Cục Dự trữ Liên bang: Báo cáo chính sách tiền tệ nêu rõ “lạm phát cao” là do thuế quan.

Cục Dự trữ Liên bang đã công bố báo cáo chính sách tiền tệ, trong đó ngân hàng trung ương Mỹ thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao và thị trường lao động nhìn chung ổn định, một tín hiệu cho thấy mục tiêu ổn định giá cả vẫn chưa đạt được.

Báo cáo ghi nhận rằng lạm phát tiếp tục tăng trong mùa xuân, cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng mạnh mẽ, bất chấp sự bất ổn do chiến tranh Iran gây ra. Tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 “ở mức vừa phải và nhìn chung tương tự như tốc độ thường thấy trong những năm 2010”.

Theo Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều kiện tín dụng đối với các doanh nghiệp nhỏ và hộ gia đình vẫn còn thắt chặt, và tăng trưởng quý 1 năm 2026 được thúc đẩy bởi đầu tư vào công nghệ cao và chi tiêu của chính phủ.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiết lộ rằng thị trường nhà ở đang trì trệ, hệ thống tài chính vẫn ổn định và kiên cường, và định giá tài sản trong cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, nhà ở và bất động sản đều cao hơn mức bình thường trong lịch sử.

Những điểm nổi bật chính

Lạm phát vẫn ở mức cao, do thuế quan và các yếu tố liên quan đến chiến tranh Trung Đông,

lạm phát vốn

đã cao lại càng tăng cao hơn trong mùa xuân. Thị trường lao động nhìn chung ổn định, tăng trưởng tiền lương danh nghĩa "vững chắc" đi kèm với sự gia tăng năng suất "mạnh mẽ". Hoạt

động kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định bất chấp sự bất ổn cao do chiến tranh Iran.

Tỷ lệ tăng trưởng cung tiền M2 ở mức vừa phải và nhìn chung tương tự với tốc độ thường thấy trong những năm 2010. Tăng trưởng nguồn cung lao động

giảm do nhập cư chậm lại và sự thay đổi nhân khẩu học

. Các doanh nghiệp nhỏ và hộ gia đình tiếp tục đối mặt với điều kiện tín dụng tương đối chặt chẽ.

Tăng trưởng quý 1 năm 2026 được thúc đẩy bởi đầu tư công nghệ cao,

các biện pháp chi tiêu của chính phủ. Kỳ vọng lạm phát dài hạn "phù hợp" với mục tiêu 2%

trong hầu hết các trường hợp, các quỹ áp đặt giới hạn chuộc lại và thị trường tín dụng tư nhân tiếp tục hoạt động bình thường.

Một số công cụ tín dụng tư nhân phải đối mặt với sự gia tăng đáng kể các yêu cầu chuộc lại trong quý 1, phản ánh một số trường hợp vỡ nợ và lo ngại về chất lượng tài sản cơ bản. Hoạt động

trên thị trường nhà ở đã "trì trệ".

Sản lượng nhà máy mạnh mẽ được thúc đẩy bởi đầu tư vào trung tâm dữ liệu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI); Năng lực sản xuất của Mỹ đang tăng trưởng ổn định.

Tăng trưởng hoạt động kinh tế nước ngoài bị suy giảm trong nửa đầu năm 2026 do những khó khăn từ xung đột Trung Đông

và thuế quan của Mỹ, được bù đắp một phần bởi đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

Hệ thống tài chính vẫn "vững mạnh và kiên cường", các điểm yếu không thay đổi.

Dự trữ ngân hàng vẫn ở mức "dồi dào" trong bối cảnh quản lý dự trữ mua vào các tài sản có

giá trị cao hơn mức bình thường trong lịch sử, bao gồm cổ phiếu, nợ doanh nghiệp và bất động sản nhà ở.

Christian Borjon Valencia