Lợi suất trái phiếu giảm kích hoạt làn sóng mạo hiểm – Điều gì sắp xảy ra?

Tuần này bắt đầu đầy hứa hẹn khi sự phục hồi của trái phiếu chính phủ Mỹ và sự giảm xuống của lợi suất trái phiếu đã thúc đẩy sự quan tâm đối với các chỉ số lớn của Mỹ.

S&P 500 đã tăng 0.39%, trong khi Nasdaq nhảy vọt 0.71%, nhờ vào việc cổ phiếu Tesla (NASDAQ) tăng hơn 5.5% sau tin đồn chính quyền Trump đang xem xét xây dựng một khung pháp lý cho xe tự lái hoàn toàn, đưa đây thành một ưu tiên của Bộ Giao thông Vận tải. Và đừng quên, robotaxi của Elon Musk là một trong những dự án quan trọng trong tương lai của Tesla và đã giúp công ty này thu hút lại sự chú ý mặc dù doanh số xe điện có dấu hiệu chững lại.

Tin tức này thực sự đến đúng lúc đối với Tesla. Tuy nhiên, Nvidia (NASDAQ) lại gặp khó khăn, khi các chip Blackwell, thế hệ chip mới đang được kỳ vọng có nhu cầu rất cao, theo CEO Jensen Huang, hiện đang gặp sự cố quá nhiệt, buộc phải thiết kế lại và trì hoãn giao hàng.

Mặc dù các điều chỉnh như vậy là bình thường trong ngành công nghệ lớn và không gây ảnh hưởng lâu dài, nhưng sự chậm trễ này có thể ảnh hưởng đến các khách hàng lớn như Meta (NASDAQ), Google (NASDAQ) và Microsoft (NASDAQ), khi họ không nhận được chip đúng hạn, kéo dài thời gian thu hồi vốn trong khi các nhà đầu tư không thể chờ đợi lâu hơn.

Cổ phiếu Nvidia giảm 1.30% vào hôm qua, nhưng tin tức rằng công ty đang hợp tác với Google để phát triển các thiết bị điện toán lượng tử thế hệ mới đã giúp giảm bớt phần nào những lo ngại về vấn đề quá nhiệt của các chip Blackwell. Tin này cũng đã giúp cổ phiếu AMD (NASDAQ) tăng 3%, khi công ty này cũng cung cấp các chip công suất cao cho ứng dụng AI.

Theo ChatGPT, "MI325X dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất vào cuối năm 2024, trong khi dòng chip MI350 sẽ ra mắt vào năm 2025, với hiệu suất suy luận cải thiện đến 35 lần so với các thế hệ trước". Nếu Nvidia gặp trục trặc, AMD có thể giành được thị phần. Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia vào thứ Tư, kỳ vọng sẽ có thông tin về mức độ cầu đối với các chip Blackwell.

Bên ngoài ngành công nghệ, chỉ số Dow Jones giảm nhẹ vào phiên trước, trong khi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ nhích nhẹ nhờ lợi suất thấp. Tuy nhiên, với chi phí vay cao, các nhà đầu tư không mấy mặn mà với cổ phiếu nhỏ, thay vào đó tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù vậy, ngay cả những nhà đầu tư bi quan nhất cũng đang nâng mục tiêu cho S&P 500.

Chỉ số S&P 500 đang tiến gần đến mốc 6,500, trong khi vàng được Goldman Sachs dự báo có thể đạt trên 3,000 USD/ounce trong năm tới. Trong ngắn hạn, sự giảm của lợi suất Mỹ đã giúp vàng giữ vững giá trị, với mức hỗ trợ quan trọng tại khoảng 2,550 USD.

Tại châu Âu, chỉ số Stoxx 600 ổn định, trong khi cổ phiếu Trung Quốc giảm khi các nhà lãnh đạo tài chính Trung Quốc họp tại Hồng Kông để bàn về tình hình tài chính quốc gia. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản chịu áp lực từ việc đồng yên phục hồi so với USD, do đồng bạc xanh giảm mạnh, một điều chỉnh sau sự tăng giá của đồng USD nhờ những diễn biến chính trị và chính sách "hawkish" của Fed.

EUR/USD đã kiểm tra mức kháng cự 1.06 vào ngày hôm qua, nhờ vào sự yếu đi của đồng USD và tin tức về việc Hy Lạp sẽ trả trước 5 tỷ euro nợ dài hạn. Tuy nhiên, triển vọng đối với EUR/USD vẫn không khả quan do sự chênh lệch chính sách giữa ECB và Fed. Vì vậy, khi giá EUR/USD tăng, sẽ có cơ hội cho phe bán euro quay lại và thử nghiệm lại mức 1.05.

Trong khi đó, giá dầu thô Mỹ đã tăng 3% vào hôm qua, nhưng mức 70 USD/thùng vẫn là một ngưỡng khó vượt qua do triển vọng cung dư thừa và nhu cầu toàn cầu yếu vẫn đang hỗ trợ phe bán.

Thị trường dầu đã chuyển sang trạng thái contango ngắn hạn, cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng thị trường dầu thừa, điều này có thể hạn chế đà tăng giá trong ngắn hạn. Mức kháng cự quan trọng nằm trong khoảng 70-72 USD/thùng, với mức kháng cự chính ở 72.85 USD/thùng, là mức thoái lui Fibonacci 38.2% của đợt giảm giá vào mùa hè.