Mô hình quản lý kho bạc Bitcoin được thử nghiệm khi Chiến lược bán 3.588 BTC.

• Strategy đã thông báo bán 3.588 BTC với giá 216 triệu đô la để tài trợ cho cổ tức Tín dụng Kỹ thuật số của mình.
• Vụ bán này đánh dấu lần thứ hai Strategy thu hồi lượng Bitcoin nắm giữ và diễn ra sau khi chương trình kiếm tiền từ BTC được phê duyệt.
• Mô hình dự trữ Bitcoin "không bao giờ bán" có thể phải đối mặt với áp lực rất lớn nếu Strategy tiếp tục thanh lý lượng BTC nắm giữ để chi trả cổ tức.

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới 63.000 đô la trong thời gian ngắn vào thứ Hai sau khi Strategy thông báo đã bán 3.588 BTC từ quỹ dự trữ của công ty, thu về khoảng 216 triệu đô la.

Theo mẫu đơn 8-K nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), số tiền thu được đã được sử dụng để chi trả cổ tức theo Khung vốn tín dụng kỹ thuật số của công ty. Giao dịch này đánh dấu lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty theo Chương trình kiếm tiền từ BTC mới được phê duyệt gần đây và là lần mua lại thứ hai trong năm nay.

Chiến lược bán Bitcoin để tài trợ cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi.

Các giao dịch mua bán diễn ra từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7, trong đó Strategy đã bán ra 1.363 BTC trong hai ngày đầu tiên, sau đó tiếp tục bán thêm 2.225 BTC từ ngày 1 đến ngày 5 tháng 7.

Số tiền thu được đã được sử dụng để chi trả cổ tức cho các loại cổ phiếu ưu đãi, bao gồm STRF, STRE, STRK, STRD và cổ tức hàng tháng vào tháng Sáu cho STRC. Strategy cũng đã bổ sung phần dự trữ USD được phân bổ cho các nghĩa vụ này.

Sau thông báo, Strategy hiện đang nắm giữ 843.775 BTC. Số BTC này được mua với tổng chi phí khoảng 63,69 tỷ USD, tương đương với giá mua trung bình 75.476 USD mỗi Bitcoin.

Công ty cũng duy trì khoản dự trữ 2,55 tỷ USD, được dành để hỗ trợ cổ tức cổ phiếu ưu đãi và thanh toán lãi suất cho các khoản nợ hiện có.

Vụ bán này diễn ra sau khi chương trình kiếm tiền từ BTC của Strategy được phê duyệt vào tuần trước , cho phép công ty này thu về tới 1,25 tỷ đô la thông qua việc bán Bitcoin có chọn lọc.

Số tiền thu được có thể được sử dụng để tăng cường dự trữ USD, chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và trả nợ khi việc này có lợi hơn so với phát hành cổ phiếu mới, hoặc tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu.

Strategy lưu ý rằng toàn bộ nguồn vốn 1,25 tỷ đô la theo chương trình kiếm tiền vẫn còn khả dụng bất chấp giao dịch mới nhất. Công ty cũng tiết lộ rằng họ dự kiến ​​sẽ báo cáo khoản lỗ 8,32 tỷ đô la từ tài sản kỹ thuật số trong quý thứ hai, bao gồm 8,31 tỷ đô la lỗ chưa thực hiện và khoảng 900.000 đô la lỗ đã thực hiện. Tính đến ngày 30 tháng 6, tài sản kỹ thuật số của Strategy có giá trị ghi sổ là 49,67 tỷ đô la.

Chương trình kiếm tiền từ BTC là một phần trong khuôn khổ vốn tín dụng kỹ thuật số rộng lớn hơn của Strategy, nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản và củng cố hồ sơ tín dụng của công ty đồng thời duy trì chiến lược dự trữ Bitcoin dài hạn.

Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, nhận định rằng việc bán cổ phần này không gây bất ngờ cho thị trường, vì trước đó công ty đã phát tín hiệu rằng họ có thể bán một phần cổ phần nắm giữ nếu cần thiết.

“Điều quan trọng hơn là mỗi giao dịch bán thực tế làm suy yếu nhận thức ‘không bao giờ bán’ xung quanh mô hình kho bạc BTC và đưa áp lực lên cấu trúc vốn trở lại tâm điểm chú ý,” Zhang nói với FXStreet. “Vì vậy, phản ứng ngày hôm nay có lẽ ít liên quan đến quy mô của giao dịch bán mà nhiều hơn đến sự giảm giá trị về mặt truyền thông đến từ việc biến những giao dịch bán đó thành hiện thực.”

Mike McCluskey, đồng sáng lập của TX, cũng có quan điểm tương tự.

“Diễn biến này đặt ra câu hỏi về tính khả thi của chiến lược ‘không bao giờ bán’ cổ phiếu doanh nghiệp. Niềm tin đã hỗ trợ việc áp dụng chiến lược này trong 24 tháng qua giờ đây đang phải đối mặt với thực tế áp lực lên bảng cân đối kế toán,” McCluskey viết trong một ghi chú gửi cho FXStreet. “Khi chúng ta tiến gần đến chu kỳ lợi nhuận tiếp theo, việc xem xét kỹ lưỡng các khoản nắm giữ cổ phiếu doanh nghiệp dưới giá vốn có thể sẽ gia tăng. Ngưỡng 60.000 đô la vẫn là ranh giới kỹ thuật và tâm lý quyết định, đặc biệt là khi Strategy buộc phải thoái vốn ở mức 60.201 đô la.”

Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 62.000 đô la trong thời gian ngắn sau thông báo của Strategy trước khi phục hồi lên trên 63.000 đô la vào thời điểm viết bài này.

Michael Ebiekutan