Mỹ: Bầu cử giữa nhiệm kỳ, vai trò lãnh đạo của Fed và rủi ro USD – TD Securities

TD Securities lập luận rằng động lực chính trị của Mỹ sẽ định hình hiệu suất của đồng Đô la và các thị trường ngoại hối mới nổi cho đến năm 2026. Họ cho rằng sự tăng giá mạnh của USD do tâm lý né tránh rủi ro truyền thống khó có thể xảy ra trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ, dự đoán một chính phủ chia rẽ với việc ông Trump có khả năng mất quyền kiểm soát Hạ viện, và coi Chủ tịch Fed tương lai Kevin Warsh là một người ôn hòa, người sẽ ủng hộ việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và Warsh định hình bối cảnh vĩ mô.

"Quan điểm giảm giá của USD dường như đã được thống nhất, vậy điều gì có thể xảy ra sai sót? Câu trả lời đơn giản là rất nhiều điều có thể xảy ra sai sót để thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro truyền thống dẫn đến sự mạnh lên của USD, nhưng điều đó dường như không khả thi lắm trong trung hạn."

"Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ. Ông Trump được dự đoán sẽ mất quyền kiểm soát Hạ viện, và một chính phủ chia rẽ là kết quả có khả năng xảy ra nhất. Chúng tôi vẫn đang theo dõi sát sao nguy cơ ông Trump mất quyền kiểm soát Thượng viện, nhưng đó là một thách thức lớn hơn nhiều nếu xét đến cục diện bầu cử trong chu kỳ này."

"Điều này sẽ đưa chính quyền hiện tại vào giai đoạn cuối nhiệm kỳ với một ông Trump suy yếu. Thuế quan sẽ vẫn được duy trì nhưng áp lực buộc các quốc gia phải thực hiện các cam kết đầu tư vào Mỹ có thể giảm sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, điều này có lợi cho thị trường ngoại hối các nước mới nổi."

"Liệu Kevin Warsh sẽ theo đường lối diều hâu hay ôn hòa? Chúng tôi tin rằng Warsh sẽ là một người theo đường lối ôn hòa trong năm 2026, người sẽ ủng hộ việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ bằng cách giảm nhẹ bất kỳ sự gia tăng tạm thời nào của lạm phát."'