Ngân hàng Trung ương Anh (BoE): Cú sốc năng lượng làm trì hoãn lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao của Rabobank, Stefan Koopman, cho rằng sự tăng vọt gần đây của giá dầu và khí đốt tự nhiên đã làm đảo lộn kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn, với dự báo lãi suất chính sách sẽ được giữ nguyên đến năm 2026. Cú sốc năng lượng dự kiến ​​sẽ đẩy lạm phát của Anh trở lại mức khoảng 2,7%, hỗ trợ đồng bảng Anh khi thị trường điều chỉnh lại dự báo về việc BoE tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Ngân hàng Anh (BoE) hoãn cắt giảm ngân sách sang năm 2027 do khủng hoảng năng lượng.

"Sự tăng vọt của giá dầu và khí đốt đã làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn. Theo tính toán của chúng tôi, cú sốc năng lượng có thể dễ dàng làm tăng thêm khoảng 65 điểm cơ bản vào lạm phát của Anh vào giữa năm, đẩy lạm phát trở lại mức 2,7% thay vì mức 2% được dự báo trước đó. Với việc hầu như không có dư địa chính sách tiền tệ hay tài chính nào để giảm thiểu tác động, nền kinh tế Anh sẽ dễ bị tổn thương cho đến khi thị trường năng lượng ổn định trở lại."

"Xác suất thị trường dự đoán Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này đã giảm mạnh, từ khoảng 80% xuống còn khoảng 25%. Tất cả các ngân hàng trung ương lớn đều chứng kiến ​​sự điều chỉnh giá, nhưng thị trường đồng bảng Anh đang biến động nhanh hơn vì kết quả có thể hoàn toàn phụ thuộc vào phiếu bầu của Thống đốc Bailey."

"Nếu cú ​​sốc năng lượng tiếp diễn trong những tuần và tháng tới, lạm phát ở Anh sẽ không giảm xuống 2%. Việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh đó sẽ có nguy cơ làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng. Do đó, chúng tôi đã rút lại lời kêu gọi cắt giảm lãi suất hai lần trong nửa đầu năm."

"Nền kinh tế Anh hiện đang đặc biệt dễ bị tổn thương: cú sốc năng lượng đang làm giảm thu nhập và niềm tin, trong khi cả chính sách tiền tệ lẫn chính sách tài khóa đều không thể ứng phó cho đến khi thị trường ổn định. Nhưng nếu căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt nhanh hơn dự kiến ​​và giá năng lượng giảm, chúng tôi sẽ xem xét lại quan điểm của mình và tái đưa việc cắt giảm lãi suất vào dự báo năm 2026, dựa trên niềm tin của chúng tôi rằng thị trường lao động Anh đang suy yếu."