Tin tức nóng - Hội nghị báo chí ECB: Căng thẳng thương mại có thể làm giảm tăng trưởng

Trong cuộc họp báo của mình, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde đã phác thảo quyết định của ECB về việc cắt giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách vào tháng 3. Bà đã giải thích lý do đằng sau động thái này, nhấn mạnh vai trò của nó trong việc hỗ trợ ổn định kinh tế. Lagarde cũng trả lời các câu hỏi từ giới truyền thông, cung cấp thông tin chi tiết về triển vọng và định hướng chính sách trong tương lai của ECB.

Những điểm chính trong cuộc họp báo của ECB

"Niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn mong manh"

"Các dịch vụ có khả năng phục hồi".

"Sự bất ổn đang kìm hãm đầu tư".

"Các cuộc khảo sát cho thấy mức tăng trưởng việc làm đang chậm lại".

"Lạm phát trong nước vẫn ở mức cao".

"Các thỏa thuận tiền lương gần đây cho thấy áp lực tiền lương tiếp tục được giảm bớt".

"Rủi ro tăng trưởng vẫn có xu hướng giảm".

"Căng thẳng thương mại có thể làm giảm tăng trưởng".

"Chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng có thể thúc đẩy tăng trưởng".

"Căng thẳng địa chính trị tạo ra rủi ro lạm phát hai chiều".

"Chúng tôi hiện đang chuyển sang một phương pháp tiến hóa hơn".

"Việc tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng vẫn đang trong quá trình triển khai".

"ECB cần thời gian để hiểu được tác động".

"Chi tiêu nhiều hơn sẽ thúc đẩy nền kinh tế châu Âu".

"Cho vay doanh nghiệp và hộ gia đình đang tăng lên".

"Giảm phát đang đi đúng hướng và chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn đáng kể, mặc dù mức độ bất ổn vẫn còn cao".

"ECB vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và các quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp".

"Không ai phản đối quyết định hôm nay, trong khi ông Holzmann bỏ phiếu trắng."

Phần bên dưới được xuất bản lúc 13:15 GMT để đưa tin về thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và phản ứng tức thời của thị trường.

Vào thứ năm, như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 3. Động thái này đưa lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính xuống mức 2,65%, trong khi lãi suất cho vay cận biên và lãi suất tiền gửi hiện ở mức lần lượt là 2,90% và 2,50%.

Những điểm chính trong tuyên bố chính sách của ECB

Lạm phát tiếp tục diễn biến rộng rãi đúng như dự đoán của nhân viên và các dự báo mới nhất gần đây phù hợp chặt chẽ với triển vọng lạm phát trước đó.

Các nhân viên hiện dự đoán lạm phát trung bình sẽ ở mức 2,3% vào năm 2025, 1,9% vào năm 2026 và 2,0% vào năm 2027.

Đối với lạm phát không bao gồm năng lượng và thực phẩm, các nhân viên dự báo mức lạm phát trung bình là 2,2% vào năm 2025, 2,0% vào năm 2026 và 1,9% vào năm 2027.

Lạm phát trong nước vẫn ở mức cao, chủ yếu là do tiền lương và giá cả ở một số lĩnh vực vẫn đang điều chỉnh theo mức tăng lạm phát trước đây với độ trễ đáng kể.

Chính sách tiền tệ đang trở nên ít hạn chế hơn đáng kể khi việc cắt giảm lãi suất khiến việc vay mới trở nên ít tốn kém hơn đối với các công ty và hộ gia đình, và tăng trưởng cho vay đang tăng lên.

Đồng thời, một trở ngại đối với việc nới lỏng các điều kiện tài chính xuất phát từ việc lãi suất tăng trong quá khứ vẫn tác động đến lượng tín dụng và hoạt động cho vay nhìn chung vẫn ở mức thấp.

Nền kinh tế tiếp tục phải đối mặt với những thách thức và các nhân viên đã một lần nữa hạ dự báo tăng trưởng của họ xuống còn 0,9% cho năm 2025, 1,2% cho năm 2026 và 1,3% cho năm 2027.

Việc điều chỉnh giảm cho năm 2025 và 2026 phản ánh xuất khẩu thấp hơn và tình trạng đầu tư yếu kém đang diễn ra, một phần bắt nguồn từ sự bất ổn cao về chính sách thương mại cũng như sự bất ổn chung về chính sách.

Đặc biệt trong điều kiện bất ổn gia tăng hiện nay, cần áp dụng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và theo từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp.

Cụ thể, các quyết định về lãi suất sẽ dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát theo dữ liệu kinh tế và tài chính sắp tới, động lực lạm phát cơ bản và sức mạnh truyền tải chính sách tiền tệ.

ECB không cam kết trước về lộ trình lãi suất cụ thể.

Phản ứng của thị trường đối với quyết định lãi suất của ECB

EUR/USD giao dịch với mức tăng đáng kể trên ngưỡng 1,0800 hoặc mức đỉnh mới tính từ đầu năm sau quyết định lãi suất của ECB.

Phần bên dưới được công bố như bản xem trước thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu lúc 08:00 GMT.

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang chuẩn bị hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ năm.
• Trọng tâm vẫn là dự báo kinh tế mới nhất của ECB và phát biểu của Chủ tịch Christine Lagarde.
• Cặp EUR/USD đang chuẩn bị cho sự biến động mạnh sau thông báo chính sách của ECB.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 3 vào thứ năm lúc 13:15 GMT. Ngân hàng trung ương này sẽ giảm lãi suất lần thứ sáu kể từ tháng 6 năm 2024. Dự báo kinh tế cập nhật của nhân viên sẽ được công bố tại cuộc họp này.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ tổ chức họp báo lúc 13:45 GMT. Tại hội nghị này, bà sẽ trình bày tuyên bố đã chuẩn bị về chính sách tiền tệ và trả lời các câu hỏi từ giới truyền thông.

Đồng Euro (EUR) vẫn đang trong trạng thái sẵn sàng phản ứng mạnh mẽ trước thông báo của ECB so với đồng Đô la Mỹ (USD).

Có thể mong đợi gì từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu?

ECB đang trên đà thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) sau cuộc họp chính sách vào tháng 3, giảm lãi suất chuẩn đối với cơ sở tiền gửi từ 2,75% xuống 2,5%.

Quyết định cắt giảm lãi suất là không thể bàn cãi, vì triển vọng kinh tế yếu kém của khu vực đồng Euro vẫn là nguyên nhân chính gây lo ngại cho các nhà hoạch định chính sách của ECB. Con đường giảm phát của lục địa già vẫn còn nguyên vẹn, tạo điều kiện cho ECB có thể tiếp tục lộ trình nới lỏng của mình.

Dữ liệu do Eurostat công bố hôm thứ Hai cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (HICP) tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước (YoY) vào tháng 2 sau khi ghi nhận mức tăng trưởng 2,5% vào tháng 1. Dự báo của thị trường là tăng tốc 2,3% trong giai đoạn được báo cáo. Trong khi đó, HICP cốt lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2, so với mức tăng 2,7% vào tháng 1, đạt kỳ vọng 2,6%.

Tuy nhiên, những gợi ý của Ngân hàng về động thái tiếp theo của mình đối với lãi suất sẽ thu hút sự chú ý trong bối cảnh Tổng thống Hoa Kỳ (US) Donald Trump đang đe dọa áp thuế quan trả đũa lên Liên minh châu Âu (EU), điều này có thể tác động đáng kể đến lạm phát và triển vọng kinh tế của khối này. Trump đã đe dọa sẽ áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ EU vào tuần trước, tuyên bố rằng khối kinh tế và chính trị này được thành lập "để lừa" Hoa Kỳ.

Do đó, ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách và dự báo kinh tế được cập nhật sẽ được xem xét kỹ lưỡng để đánh giá thời điểm và phạm vi cắt giảm lãi suất trong tương lai của ECB. Theo cuộc thăm dò mới nhất của Reuters, "ECB sẽ giảm thêm 50 điểm cơ bản vào lãi suất tiền gửi trong quý tới và sau đó giữ nguyên ít nhất cho đến năm 2026". "Thị trường đã định giá đầy đủ mức lãi suất cuối tháng 12 là 2,00%", cuộc khảo sát cho thấy.

Thị trường tiếp tục định giá việc cắt giảm lãi suất thêm nữa ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách hàng đầu chia sẻ những thông điệp trái ngược nhau. Thành viên hội đồng quản trị ECB và là một người theo chủ nghĩa chính sách diều hâu Isabel Schnabel đã nói trong một cuộc phỏng vấn của Financial Times (FT) vào tháng trước: "Chúng ta đang tiến gần hơn đến thời điểm mà chúng ta có thể phải tạm dừng hoặc dừng việc cắt giảm lãi suất của mình."

“Tôi không nói rằng chúng ta đã ở đó rồi. Nhưng chúng ta phải bắt đầu thảo luận”, bà nói thêm.

Mặt khác, đồng nghiệp của bà và là người đứng đầu ngân hàng trung ương Ý, Fabio Panetta, lưu ý: "Các chỉ số hiện có dường như cho thấy rủi ro chủ yếu vẫn là lạm phát giảm xuống dưới 2% trong trung hạn."

Trong khi đó, báo cáo về cuộc họp ECB tháng 1 được công bố vào ngày 27 tháng 2 cho thấy: “Các thành viên nhất trí rằng quá trình giảm phát đang đi đúng hướng. Nhưng có một số bằng chứng cho thấy sự thay đổi trong cán cân rủi ro theo hướng tích cực kể từ tháng 12."

Các báo cáo cũng cho biết thêm rằng một số nhà hoạch định chính sách cho rằng cần "thận trọng hơn" về quy mô và tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo khi lãi suất chính sách đang tiến gần đến mức trung lập.

Xem trước cuộc họp của ECB, các nhà phân tích của TD Securities cho biết: "Chỉ mới năm tuần kể từ cuộc họp gần nhất của họ, không có nhiều thay đổi, và dự kiến ​​sẽ có mức cắt giảm 25 điểm cơ bản. Các dự báo sẽ thấy những thay đổi tối thiểu, và trong khi ngôn ngữ xung quanh chính sách 'hạn chế' có thể thay đổi một chút, chúng tôi nghi ngờ rằng sẽ không có sự xóa bỏ hoàn toàn tuyên bố đó".

Các nhà phân tích cho biết thêm: "Tháng 4/tháng 6 sẽ là những cuộc họp thú vị hơn nhiều và phụ thuộc nhiều vào thuế quan".

Cuộc họp của ECB có thể tác động như thế nào tới cặp EUR/USD?

Cặp EUR/USD vẫn không thể ngăn cản trong quá trình chạy đua với rủi ro sự kiện ECB. Cặp tiền này kéo dài quá trình phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tuần là 1,0360 khi đồng Euro tăng vọt nhờ các cải cách phá vỡ nợ được đề xuất của Đức. Liệu cặp tiền tệ chính này có duy trì được đà phục hồi sau cuộc gọi lãi suất của ECB không?

ECB dự kiến ​​sẽ giữ nguyên sự thận trọng của mình đối với triển vọng chính sách, nhắc lại rằng ECB không đi theo bất kỳ con đường nào được xác định trước về lãi suất. Tuy nhiên, nếu Ngân hàng thực hiện bất kỳ thay đổi đáng kể nào đối với ngôn ngữ chính sách "hạn chế" của mình, thị trường có thể coi đó là một sự thay đổi theo hướng diều hâu và làm tăng thêm đà tăng mới của EUR/USD. Cặp tiền này được thiết lập để mở rộng sự phục hồi về mức 1,0700 trong một kịch bản như vậy.

Tuy nhiên, cặp tiền tệ chính có thể chịu áp lực bán mạnh nếu không có thay đổi về ngôn ngữ hoặc giọng điệu của tuyên bố chính sách. Đồng Euro có thể bị ảnh hưởng nếu Chủ tịch ECB Lagarde rõ ràng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế yếu kém .

Dhwani Mehta, Chuyên gia phân tích phiên giao dịch châu Á tại FXStreet, đưa ra triển vọng kỹ thuật ngắn gọn cho cặp EUR/USD:

“Sự phục hồi của EUR/USD vẫn không hề suy giảm khi hướng đến cuộc đối đầu của ECB. Tuy nhiên, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm trong vùng quá mua trên biểu đồ hàng ngày, bảo đảm sự thận trọng cho người mua Euro. Nếu một đợt điều chỉnh diễn ra, mức hỗ trợ ngay lập tức của Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày tại 1,0723 sẽ bị thử thách. Việc chấp nhận dưới mức đó sẽ khiến mức vòng 1,0600 gặp rủi ro. Tuyến phòng thủ cuối cùng cho người mua EUR/USD là Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày tại 1,0507.”

“Người mua Euro có nên bất chấp xu hướng kỹ thuật giảm giá các chỉ báo kỹ thuật giảm giá , cánh cửa có thể sẽ mở ra để kiểm tra mức 1,0900. Xa hơn nữa, mức cao nhất vào tháng 11 năm 2024 là 1,0937 sẽ nằm trong tầm ngắm của họ.”

FXStreet