Ngân hàng Trung ương châu Âu chuẩn bị tăng lãi suất lần đầu tiên sau gần ba năm.

• Ngân hàng Trung ương châu Âu được dự đoán rộng rãi sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Năm.
• Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào việc liệu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có phát tín hiệu về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa trong những tháng tới hay không.
• Triển vọng vẫn còn nhiều bất ổn do cuộc chiến ở Trung Đông, giá năng lượng tăng cao và tăng trưởng khu vực đồng Euro suy yếu.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến ​​sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào lúc 12:15 GMT sau cuộc họp tháng 6. Tổ chức có trụ sở tại Frankfurt này được dự đoán rộng rãi sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản , đưa lãi suất tiền gửi lên 2,25% từ mức 2%. Động thái này sẽ đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2023 và phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà hoạch định chính sách về tác động lạm phát của cú sốc năng lượng do chiến tranh ở Iran và sự gián đoạn các tuyến vận chuyển ở Trung Đông gây ra.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ tổ chức một cuộc họp báo ngay sau khi thông báo được đưa ra, vào lúc 12:45 GMT, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm hướng dẫn về việc liệu tháng 6 có phải là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt rộng hơn hay chỉ là một điều chỉnh mang tính phòng ngừa. ECB dự kiến ​​sẽ công bố các dự báo cập nhật của đội ngũ chuyên gia cùng với quyết định này, với các nhà kinh tế dự đoán lạm phát sẽ cao hơn và tăng trưởng kinh tế sẽ yếu hơn so với dự báo hồi tháng 3.

Mặc dù việc tăng lãi suất phần lớn đã được thị trường tài chính dự đoán, nhưng sự bất ổn vẫn còn cao. Các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng giữa rủi ro lạm phát kéo dài và nguy cơ làm suy yếu thêm nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh. Do đó, việc truyền đạt thông tin về các bước chính sách trong tương lai có khả năng sẽ là yếu tố then chốt chi phối thị trường.

Chúng ta có thể kỳ vọng gì từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB)?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bước vào cuộc họp tháng 6 trong bối cảnh khác biệt đáng kể so với chỉ vài tháng trước. Lạm phát khu vực đồng euro tăng tốc lên 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, so với 3% trong tháng 4, trong khi lạm phát lõi tăng lên 2,5%, phản ánh sự lan tỏa dần dần của giá năng lượng cao hơn vào các nhóm giá cả rộng hơn.

Một số thành viên Hội đồng Điều hành đã công khai ủng hộ việc tăng lãi suất trong những tuần gần đây. Nhà kinh tế trưởng của ECB, Philip Lane, cho biết dự báo lạm phát có thể sẽ được điều chỉnh tăng lên, trong khi thành viên Ban Điều hành Isabel Schnabel lập luận rằng ngân hàng trung ương không thể đơn giản "bỏ qua" cú sốc năng lượng nữa . Ngay cả các nhà hoạch định chính sách vốn có quan điểm ôn hòa cũng thừa nhận rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể là cần thiết để ngăn chặn kỳ vọng lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát.

Các dự báo cập nhật của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến ​​sẽ củng cố quan điểm này khi một số tổ chức dự báo rằng ước tính lạm phát cho năm 2026 có thể được điều chỉnh gần hơn với mức 3%, tăng từ 2,6% hồi tháng 3, trong khi dự báo tăng trưởng có khả năng bị hạ thấp do chi phí năng lượng cao hơn ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế. Các cuộc khảo sát Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) gần đây đã chỉ ra điều kiện kinh doanh đang xấu đi , với hoạt động kinh tế khu vực đồng euro vẫn đang trong tình trạng suy giảm.

Mặc dù dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) khó có thể đưa ra hướng dẫn cụ thể nào về tương lai . Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một, phản ánh sự bất ổn đặc biệt xung quanh tình hình địa chính trị và giá năng lượng trong tương lai. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán Christine Lagarde sẽ duy trì giọng điệu thận trọng nhưng cứng rắn, thừa nhận rủi ro gia tăng lạm phát trong khi tránh đưa ra bất kỳ cam kết nào về thời điểm thực hiện các động thái tiếp theo.

Cuộc tranh luận chính trên thị trường là liệu tháng Sáu đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới hay chỉ đơn thuần là một đợt tăng lãi suất mang tính bảo hiểm nhằm duy trì uy tín chống lạm phát của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Trong khi một số tổ chức dự đoán sẽ có nhiều đợt tăng lãi suất trong những tháng tới, những tổ chức khác lại cho rằng tăng trưởng kinh tế suy yếu, điều kiện tài chính thắt chặt và bằng chứng hạn chế về lạm phát do tăng lương sẽ hạn chế phạm vi thắt chặt hơn nữa.

Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể tác động như thế nào đến tỷ giá EUR/USD?

Trước khi quyết định được đưa ra, thị trường phần lớn đã dự đoán mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, điều đó có nghĩa là phản ứng tức thời của đồng Euro có thể phụ thuộc nhiều hơn vào thông báo của ECB hơn là chính quyết định đó.

Một thông điệp cứng rắn hơn dự kiến ​​từ Christine Lagarde, đặc biệt nếu bà gợi ý rằng việc tăng lãi suất thêm nữa có thể là cần thiết vào tháng 7 hoặc tháng 9, có khả năng sẽ hỗ trợ đồng Euro (EUR) bằng cách đẩy kỳ vọng về lãi suất ở châu Âu lên cao hơn. Việc điều chỉnh tăng dự báo lạm phát, nhấn mạnh áp lực giá cả dai dẳng, có thể càng củng cố phản ứng này.

Ngược lại, nếu ECB nhấn mạnh các rủi ro suy giảm tăng trưởng và phát tín hiệu rằng tháng Sáu không nên được hiểu là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ, đồng tiền chung châu Âu có thể khó tăng giá bất chấp việc tăng lãi suất. Các nhà giao dịch có thể sẽ hiểu thông điệp đó là sự xác nhận rằng chỉ có thêm một số biện pháp thắt chặt hạn chế là có khả năng xảy ra.

Chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD. Trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất trong tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp sắp tới, ngay cả khi thị trường bắt đầu kỳ vọng vào việc tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự khác biệt này có thể hỗ trợ đồng Euro trong ngắn hạn nếu ECB áp dụng lập trường cứng rắn hơn.

Tuy nhiên, các yếu tố thị trường vĩ mô vẫn có ảnh hưởng rất lớn, khi những diễn biến trong cuộc xung đột ở Trung Đông, thị trường năng lượng và tâm lý rủi ro toàn cầu có thể tiếp tục chi phối diễn biến giá EUR/USD. Do đó, trừ khi ECB thay đổi đáng kể kỳ vọng về lộ trình lãi suất trong tương lai, cặp tỷ giá này có thể vẫn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các diễn biến địa chính trị cũng như chính sách tiền tệ.

Kể từ đầu tháng 6 năm 2025, cặp tỷ giá EUR/USD đã giao dịch trong phạm vi đi ngang rộng, không có xu hướng rõ ràng . Trên biểu đồ ngày ở trên, EUR/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giá giao ngay vẫn neo dưới các đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày, 200 ngày và 100 ngày, tập trung trong khoảng từ 1.1670 đến 1.1692.

Đường xu hướng kháng cự giảm, lần cuối bị cắt quanh mức 1.1704, tiếp tục định hình xu hướng giảm giá rộng hơn. Trong khi đó, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 38.9 cho thấy động lượng yếu nhưng chưa chạm vùng quá bán, cho thấy người bán vẫn đang kiểm soát , mặc dù có một số tín hiệu cạn kiệt lực bán ngay lập tức.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường SMA 50 ngày gần mức 1.1670, tiếp theo sát là đường SMA 200 ngày quanh mức 1.1678, tạo thành một dải cung dày đặc ngay phía trên. Nếu giá vượt qua các ngưỡng này, đường SMA 100 ngày ở mức 1.1692 sẽ tiếp tục chạm đến đường tham chiếu xu hướng gần mức 1.1704.

Về mặt tiêu cực, mức hỗ trợ đầu tiên nằm ở mức tâm lý 1.1500, gần với mức thấp nhất hôm thứ Hai. Việc phá vỡ xuống dưới khu vực này có thể củng cố áp lực giảm giá và mở ra cơ hội cho một đợt giảm xuống 1.1400, một vùng hỗ trợ quan trọng nằm gần mức thấp ngày 13 tháng 3 và ngày 1 tháng 8. Một sự giảm giá kéo dài dưới 1.1400 sẽ càng làm trầm trọng thêm triển vọng tiêu cực và cho thấy các mức thấp hơn chưa từng thấy kể từ tháng 6 năm 2025.