Ngân hàng trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 0,5%

Thị trường

Tình hình ở Trung Đông tiếp tục thống trị các tiêu đề. Sự thống trị nhanh chóng của Israel đối với bầu trời phía tây Iran đã làm giảm khả năng leo thang với Iran được cho là sẵn sàng khởi động lại các cuộc đàm phán hạt nhân. Sự phục hồi 1% của thị trường chứng khoán củng cố thêm cho giả thuyết của chúng tôi rằng - ngoài giá dầu - những xung đột khu vực này thường có thời hạn sử dụng khá ngắn như chủ đề thống trị thị trường. Tổng thống Hoa Kỳ Trump đột ngột rời cuộc họp G7 sớm một ngày và kêu gọi sơ tán Tehran đã khiến tâm lý rủi ro một lần nữa đi theo hướng ngược lại vào sáng nay khi trò chơi chờ đợi các lực lượng thị trường mạnh hơn vẫn tiếp diễn. Cuộc họp của FOMC vào ngày mai, thời hạn tạm dừng thuế quan trong 90 ngày đang đến gần (ngày 8 tháng 7), tiến độ của Thượng viện đối với dự luật tuyệt vời của Trump (phiên bản Thượng viện dự kiến ​​sớm nhất là vào thứ Hai; thời hạn ngày 4 tháng 7 vẫn còn) hoặc cuộc họp của nội các Đức để quyết định/công bố các kế hoạch chi tiêu cơ sở hạ tầng ban đầu (ngày 24 tháng 6) đều là những nút thắt chưa có lời giải với tiềm năng biến động thị trường (đáng kể).

Trái phiếu cốt lõi dao động trong nước trong hầu hết cả ngày, mặc dù phần cuối rất dài của đường cong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ có hiệu suất kém hơn một chút sau phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm trung bình. Ở biên độ, nó tương phản phần nào với doanh số bán tốt hơn của Trái phiếu/Trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm vào tuần trước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Hoa Kỳ tăng thêm 6,1 điểm cơ bản mỗi ngày và đang nhanh chóng tiến gần đến mốc tâm lý 5% (đóng cửa 4,95%). Việc phá vỡ mức đó đã gây ra một số căng thẳng chung hơn cho thị trường vào tháng trước. Đường cong lợi suất trái phiếu Đức đã kết thúc gần như ở mức của thứ Sáu. Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la đã không hưởng lợi từ sự biến động của thị trường gần đây và giá dầu cao hơn. Ở mức EUR/USD 1,1558, điều này cho thấy bất kỳ loại tin tức tiêu cực nào về USD cũng có thể giáng một đòn nữa vào đồng bạc xanh. Trong ngắn hạn (hôm nay), chúng tôi để mắt đến doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ. Sự đồng thuận dự kiến ​​sẽ giảm 0,6% theo tháng trong số liệu chính với doanh số không bao gồm ô tô và xăng dầu dự kiến ​​sẽ cao hơn 0,3% trong tháng. Chúng tôi thấy rủi ro bất đối xứng với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu tiêu dùng của Hoa Kỳ suy yếu (liên quan đến thuế quan) được sử dụng để kích hoạt một số cược cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm nay và có thể gây tổn hại cho đồng đô la. EUR/GBP giữ ổn định vào sáng nay quanh mức 0,8515 với tin tức về thỏa thuận thương mại đã ký giữa Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Thủ tướng Anh Starmer đã được chiết khấu. Các số liệu lạm phát của Vương quốc Anh vào ngày mai và cuộc họp của BoE vào thứ năm là những động lực quan trọng hơn đối với GBP. Đặc biệt là nếu chúng cung cấp sự linh hoạt để kéo dài chu kỳ cắt giảm hàng quý.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 0,5% sáng nay nhưng đã điều chỉnh kế hoạch thu hẹp quy mô . Ngân hàng đã giảm lượng trái phiếu mua vào kể từ tháng 8 năm ngoái với mục tiêu giảm một nửa tốc độ thu hẹp quy mô hàng tháng 5,7 nghìn tỷ yên xuống còn 2,9 nghìn tỷ yên cho đến tháng 3 năm 2026. Điều này thể hiện mức giảm 400 tỷ yên mỗi quý. BoJ vẫn giữ nguyên kế hoạch đó nhưng sẽ giảm tốc độ thu hẹp quy mô xuống còn 200 tỷ yên trong năm tài chính tiếp theo từ tháng 3 năm 2026 đến tháng 3 năm 2027. Trong trường hợp này, lượng mua hàng tháng sau đó sẽ được cắt giảm xuống còn 2,1 nghìn tỷ yên. Điều này sẽ phải chịu sự đánh giá tạm thời tại cuộc họp vào tháng 6 năm 2026 trước tiên và cho thấy BoJ muốn duy trì mọi sự linh hoạt. Trong mọi trường hợp, đây là động thái được mong đợi dựa trên cuộc khảo sát của ngân hàng trung ương trong số những người tham gia thị trường, hỏi về quy mô tối ưu của việc cắt giảm mua. Thị trường không kỳ vọng nhiều vào việc tăng lãi suất trong thời gian còn lại của năm. BoJ lưu ý đến sự tăng trưởng chậm lại và CPI cơ bản chậm chạp nhưng cho biết cả hai đều sẽ tăng trong trung hạn. Ngân hàng này đặc biệt đề cập đến thương mại như một rủi ro đối với triển vọng. Đồng yên Nhật tăng nhẹ so với các đồng tiền khác vào sáng nay. Lợi suất trong nước tăng thêm khoảng 4 điểm cơ bản ở các kỳ hạn dài hơn.

Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Thủ tướng Anh Starmer tại hội nghị thượng đỉnh G7 đã ký một văn bản, đồng ý tiến hành thỏa thuận/khung thương mại đã đạt được vào tháng trước. Trong số các điều khoản có giảm thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng xuất khẩu ô tô của Anh từ 27,5% xuống 10% đối với hạn ngạch hàng năm là 100.000 xe. Và sau khi ký một sắc lệnh hành pháp, Trump đã miễn cho ngành máy bay hàng không dân dụng của Anh khỏi mức thuế cơ sở 10%. Một yêu cầu quan trọng của Vương quốc Anh cũng bao gồm miễn thuế đối với thép khỏi mức thuế 25% nhưng Hoa Kỳ sẽ chỉ làm như vậy cho đến khi đạt được một hạn ngạch nhất định vẫn cần được thiết lập. Đổi lại, Vương quốc Anh cam kết "nỗ lực đáp ứng các yêu cầu của Hoa Kỳ về an ninh của chuỗi cung ứng thép và nhôm", bao gồm cả "bản chất của quyền sở hữu". Điều này được thực hiện đặc biệt để giải quyết mối quan ngại của Hoa Kỳ về quyền sở hữu nước ngoài đối với British Steel, một công ty thép lớn được Trung Quốc mua lại vào năm 2020. Hoa Kỳ cũng giành được các nhượng bộ của Anh về nông nghiệp.

KBC Market Research Desk