Người sáng lập Aave phản đối đề xuất giới hạn mức ưu đãi đặt cọc Ethereum ở mức 50% tổng nguồn cung.

• Các thành viên cộng đồng Ethereum đã phản đối EIP-8361, đề xuất giảm dần phần thưởng khi lượng ETH được stake đạt gần 50%.
• EIP-8361 cảnh báo rằng việc đặt cọc quá mức có thể làm suy yếu tính bảo mật của Ethereum bằng cách loại bỏ những người đặt cọc cá nhân và tập trung các trình xác thực vào các tổ chức.
• Stani Kulechov, người sáng lập Aave, lập luận rằng lợi nhuận staking không thể dự đoán được có thể gây tổn hại đến việc áp dụng của các tổ chức và làm cho ETH trở nên kém khả thi hơn với tư cách là một loại tài sản.

Các thành viên cộng đồng Ethereum (ETH) đã phản đối một đề xuất mới nhằm thay đổi chính sách phát hành staking của mạng lưới bằng cách giảm dần phần thưởng staking khi số lượng ETH được stake đạt gần 50% tổng nguồn cung.

EIP-8361 nhằm mục đích kiềm chế tỷ lệ đặt cọc ngày càng tăng của Ethereum.

Đề xuất EIP-8361, có tên gọi Tapered Issuance Burn, đã được Chủ tịch Ethereum Pháp Jerome De Tychey đệ trình vào thứ Ba, cùng với các nhà phát triển khác, bao gồm Pintail, Dapplion, Ladislaus0x và Justin Drake.

Đề xuất này lập luận rằng đường cong phát hành hiện tại của Ethereum tiếp tục khuyến khích việc đặt cọc ngay cả khi tỷ lệ ETH bị khóa bởi các trình xác thực tăng lên. Tychey lưu ý rằng tỷ lệ đặt cọc của Ethereum đã vượt quá một phần ba tổng nguồn cung ETH vào tháng 4 và tiếp tục tăng hàng tháng.

Các nhà phát triển cảnh báo rằng nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, hơn 70 triệu ETH có thể được đặt cọc vào tháng 1 năm 2028, chiếm hơn 55% tổng nguồn cung theo dự báo xấu nhất của họ.

EIP-8361 đề xuất giới thiệu một tham số cố định mới có tên là "SATURATION_BALANCE", được đặt ở mức xấp xỉ một nửa tổng nguồn cung Ethereum. Theo đề xuất này, một phần phần thưởng nhiệm vụ lý tưởng của mỗi trình xác thực sẽ bị khấu trừ và đốt, với tỷ lệ đốt tăng từ 0 đến 100% khi tỷ lệ đặt cọc tiến gần đến ngưỡng 50%.

Đề xuất này lưu ý rằng cơ chế này sẽ khiến lợi suất ròng từ việc đặt cọc giảm dần theo tuyến tính về 0 ở tỷ lệ đặt cọc 50%. Mục tiêu là để thị trường đặt cọc ổn định ở mức dưới 50% dựa trên mức phí rủi ro mà các bên tham gia yêu cầu.

“Sự tăng trưởng nguồn cung ETH sẽ có giới hạn và dễ dự đoán hơn. Kết hợp với EIP-1559 và việc đốt Blob, nguồn cung sẽ thường xuyên giảm hơn,” Tychey viết trên X.

Đề xuất này cũng nhấn mạnh rằng việc đặt cọc quá mức có thể tạo ra rủi ro về bảo mật và tài chính cho Ethereum. Đề xuất nêu rõ rằng lợi suất thực thấp hơn cuối cùng có thể đẩy những người đặt cọc cá nhân ra khỏi mạng lưới, đồng thời tập trung hoạt động xác thực vào các bên lưu ký và nhà cung cấp dịch vụ đặt cọc.

Việc phát hành ngày càng tăng cũng đóng vai trò như một khoản phí pha loãng đối với những người nắm giữ ETH không tham gia staking. Đề xuất cảnh báo rằng ở tỷ lệ staking cao, các token staking thanh khoản và các sản phẩm phái sinh khác có thể ngày càng thay thế ETH trở thành tài sản hoạt động cơ bản của hệ sinh thái.

Người sáng lập Aave cảnh báo đề xuất này có thể gây tổn hại đến việc áp dụng ETH và DeFi.

Một số thành viên cộng đồng Ethereum đã bày tỏ sự phản đối mạnh mẽ đối với đề xuất này, trong đó có người sáng lập Aave, Stani Kulechov, người cho rằng đề xuất này gây hại cho mạng lưới.

"Thật không may, đề xuất này không đạt được kết quả như mong muốn và thực tế còn gây hại cho Ethereum," Kulechov viết trên X.

Ông lập luận rằng đề xuất này có thể khiến lợi nhuận từ việc đặt cọc Ethereum trở nên khó dự đoán và có khả năng không hiệu quả về mặt kinh tế đối với nhiều người tham gia, đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức và những người đặt cọc cá nhân.

Ông cũng bày tỏ lo ngại về tác động tiềm tàng của đề xuất này đối với tài chính phi tập trung (DeFi). Kulechov cho rằng việc loại bỏ phần thưởng staking vượt quá ngưỡng 50% có thể khiến các chiến lược vay ETH trở nên kém khả thi hơn và làm suy yếu một số trường hợp sử dụng vay và lợi nhuận trong DeFi.

"Ethereum không nên bị trừng phạt vì sự phát triển của nó," ông tuyên bố.

Ông nhấn mạnh thêm rằng các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận có thể chuyển vốn từ ETH sang các tài sản sinh lời khác, bao gồm cả stablecoin, có khả năng làm giảm vai trò của ETH trong hệ sinh thái DeFi. Kulechov nói thêm rằng đề xuất này không nên được phép tiếp tục.

Michael Ebiekutan