Phe bán vàng tiếp tục kiểm soát thị trường gần mức thấp nhất trong hai tuần khi USD mạnh lên do lo ngại về Iran và lạm phát.

• Giá vàng tiếp tục giảm vào thứ Sáu do căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
• Nỗi lo lạm phát làm giảm bớt các chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed, càng làm tăng giá trị đồng đô la và gây áp lực lên giá cả hàng hóa.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy cặp XAU/USD đang nghiêng về phía giảm giá và củng cố luận điểm về một đợt giảm giá tiếp theo.

Giá vàng (XAU/USD) duy trì xu hướng giảm nhẹ, chỉ cao hơn mức thấp nhất trong hai tuần, quanh vùng 4.658-4.657 USD được thiết lập vào đầu ngày thứ Sáu, và dường như sắp ghi nhận mức giảm lần đầu tiên sau năm tuần. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran về eo biển Hormuz và việc thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình khiến các nhà đầu tư lo ngại. Hơn nữa, nỗi lo lạm phát tái diễn làm giảm kỳ vọng về một chính sách nới lỏng tiền tệ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD), điều này được cho là sẽ gây áp lực lên giá vàng.

Dấu hiệu căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn còn tồn tại do việc Mỹ phong tỏa hải quân các cảng của Iran. Trên thực tế, Ngoại trưởng Iran, Abbas Araghchi, đã gọi hành động phong tỏa này là một hành động chiến tranh. Hơn nữa, trưởng đoàn đàm phán của Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, cho biết một lệnh ngừng bắn hoàn toàn chỉ có ý nghĩa nếu nó không bị vi phạm bởi việc phong tỏa trên biển. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ra lệnh cho Hải quân Mỹ bắn hạ bất kỳ tàu nào rải thủy lôi trong tuyến đường vận chuyển quan trọng này. Điều này làm giảm hy vọng về một sự giảm leo thang bền vững và tiếp tục củng cố vị thế đồng đô la Mỹ như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu, gây áp lực lên giá vàng.

Trong khi đó, việc gián đoạn liên tục nguồn cung năng lượng thông qua tuyến đường thủy chiến lược vẫn tiếp tục hỗ trợ giá dầu thô ở mức cao. Điều này làm dấy lên lo ngại về sự gia tăng đáng kể lạm phát toàn cầu và có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ hơn. Giá thị trường hiện tại cho thấy khả năng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) của ngân hàng trung ương Mỹ trong năm 2026. Triển vọng này tạo động lực tích cực cho lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD. Đây là một yếu tố khác góp phần tạo nên tâm lý lạc quan xung quanh vàng và củng cố luận điểm về những tổn thất tiếp theo.

Lịch trình kinh tế của Mỹ ngày thứ Sáu có sự góp mặt của Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Mỹ được điều chỉnh của Đại học Michigan. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn tập trung vào các diễn biến địa chính trị, điều này có thể tiếp tục gây biến động trên thị trường tài chính toàn cầu và tạo ra một số cơ hội giao dịch đáng kể đối với Vàng . Mặc dù vậy, bối cảnh cơ bản nêu trên cho thấy xu hướng giảm giá vẫn là con đường ít kháng cự nhất đối với cặp XAU/USD. Do đó, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể được coi là cơ hội bán ra và có nguy cơ nhanh chóng thất bại.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Giá vàng trở nên dễ bị tổn thương sau khi phá vỡ mức hỗ trợ kênh tăng giá.

Giá hàng hóa duy trì xu hướng giảm ngắn hạn dưới đường trung bình động lũy ​​thừa 200 kỳ (EMA) và hiện đang có nguy cơ giảm sâu hơn xuống dưới mức kháng cự của kênh tăng giá ở mức 4.680,47 đô la. Việc giá rời khỏi mức hỗ trợ của kênh cho thấy đà tăng giá đang suy yếu.

Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 35,72 đang gần vùng quá bán, và chỉ báo MACD (Moving Average Convergence Divergence) vẫn ở mức âm với đường trung bình âm ở mức -4,92. Điều này củng cố áp lực giảm giá dai dẳng hơn là một sự đảo chiều sắp xảy ra.

Do đó, nếu tiếp tục suy yếu, XAU/USD sẽ dễ bị tổn thương trước các đợt giảm giá thăm dò. Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự ngay lập tức xuất hiện quanh đáy kênh trước đó ở mức 4.680,47 USD, với ngưỡng kháng cự mạnh hơn tại đường EMA 200 kỳ gần mức 4.778,44 USD, và ranh giới trên của kênh tăng giá cao hơn ở mức khoảng 4.901,82 USD. Chỉ khi phục hồi vượt qua các ngưỡng kháng cự này mới có thể làm giảm bớt xu hướng giảm giá hiện tại.

Haresh Menghani