Sáu yếu tố cơ bản trong tuần: Thuế quan, Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ và ECB nổi bật

• Tổng thống Trump chuẩn bị làm rõ các chính sách về thiết bị điện tử tiêu dùng sau khi tạm dừng áp thuế đối với mặt hàng này.
• Doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ có thể đã tăng vọt vào tháng 3 khi người Mỹ mong đợi "Ngày giải phóng".
• ECB có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất khi các nhà đầu tư đang suy đoán về những động thái tiếp theo.

"Không ai thoát khỏi" - những lời này của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump khiến thị trường tập trung vào chính sách thuế quan. Tuy nhiên, một số dữ liệu cứng và quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng sẽ khiến mọi thứ bận rộn trước Thứ Sáu Tuần Thánh.

1) Câu chuyện thuế quan sẽ tiếp tục làm rung chuyển thị trường

Đèn đỏ, đèn xanh, chuyện gì đang xảy ra với thuế quan? Tin mới nhất là Hoa Kỳ sẽ tạm dừng thuế 145% đối với hàng điện tử tiêu dùng nhập khẩu từ Trung Quốc và 10% đối với bất kỳ nơi nào khác. Giá của những chiếc iPhone chưa có mặt tại Hoa Kỳ sẽ không tăng – nhưng chỉ trong một thời gian. Trump cho biết những chiếc iPhone này sẽ được chuyển sang một nhóm khác.

Sự bất ổn này sẽ tiếp tục làm các nhà đầu tư lo lắng, và triển vọng nhập khẩu ít hơn vào Hoa Kỳ cũng có nghĩa là ít tiền được tái chế trở lại Hoa Kỳ hơn. Áp lực lên Đô la Mỹ (USD) có thể sẽ tiếp tục - và sự biến động cũng vậy.

Tuy nhiên, tuần này có thể bình tĩnh hơn về mặt thuế quan vì một số lý do. Đầu tiên, Trump 1.0 đã trở lại, khi ông thể hiện sự nhạy cảm với định giá cổ phiếu . Điều đó có thể trì hoãn hoặc làm dịu các thông báo lớn về thuế quan mới.

Thứ hai, Susan Collins, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) tại Boston, đã ra tín hiệu rằng tổ chức của bà sẽ vào cuộc để giúp đỡ trong thời điểm khó khăn.

Ngay cả khi không có sự biến động cực độ như tuần trước, hoạt động này vẫn sẽ tiếp tục.

2) Doanh số bán lẻ của Trung Quốc thử thách ý chí tiêu dùng của Bắc Kinh

Thứ tư, 2:00 GMT. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang hoạt động như thế nào? Một loạt báo cáo vào đầu thứ tư sẽ cung cấp một số câu trả lời. Trung Quốc sẽ báo cáo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1, sản lượng công nghiệp trong tháng 3 và quan trọng nhất là dữ liệu bán lẻ trong tháng trước.

Liệu Trung Quốc cuối cùng có chuyển hướng từ đầu tư và công nghiệp sang dịch vụ và tiêu dùng không? Doanh số bán lẻ tăng 4% được ghi nhận vào tháng 2 là điều đáng khích lệ. Các quan chức đã nỗ lực củng cố thị trường bất động sản, điều này sẽ giúp mọi người tự tin hơn khi mua nhà.

Các nhà kinh tế dự kiến ​​mức tăng 4,2% vào tháng 3, tháng mà một số mức thuế quan của Hoa Kỳ có hiệu lực đầy đủ.

3) Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ có thể tăng vọt khi mua hàng trước thuế quan

Thứ tư, 12:30 GMT. Ngay sau khi Trung Quốc công bố dữ liệu tiêu dùng, Hoa Kỳ công bố số liệu bán lẻ tháng 3. Khoảng hai phần ba nền kinh tế lớn nhất thế giới tập trung vào tiêu dùng.

Theo khảo sát tâm lý người tiêu dùng, người mua sắm đang chán nản nhưng điều đó không có nghĩa là họ không mua . Một số người muốn nắm bắt mức giá thấp hơn để dự đoán giá sẽ tăng do thuế quan.

Lịch kinh tế chỉ ra mức tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước dự kiến ​​vào tháng 3, tăng so với mức 0,2% ghi nhận vào tháng 2. Nhóm kiểm soát bán lẻ hay còn gọi là "cốt lõi của cốt lõi" đã tăng 1% vào tháng 2 và có thể đã giảm xuống vào thời điểm hiện tại. Con số này rất quan trọng đối với các phép tính GDP.

4) Chủ tịch Fed Powell có thể chuyển từ lạm phát sang hỗ trợ nền kinh tế

Thứ tư, 17:30 GMT. Liệu ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới có lo lắng không? Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát biểu lần cuối vào ngày 4 tháng 4, chỉ hai ngày sau "Ngày giải phóng", khi ông thừa nhận rằng thuế quan cao hơn dự kiến ​​- nhưng đã truyền tải một thông điệp bình tĩnh.

Kể từ đó, các nhà đầu tư đã lo lắng về rủi ro suy thoái – và có một số lo lắng trên thị trường trái phiếu . Những lo lắng chuyển từ lạm phát cao hơn sang lo ngại về một cuộc khủng hoảng tài chính.

Cho đến nay, chỉ có đồng nghiệp Susan Collins của ông cho biết Fed sẽ ở đó để giúp đỡ. Trong khi các nhà đầu tư mong đợi ngân hàng trung ương sẽ can thiệp để ngăn chặn tình trạng đóng băng tài chính, thì việc nghe điều đó từ người đứng đầu sẽ tạo nên sự khác biệt.

Powell cũng sẽ dựa vào số liệu lạm phát yếu của tuần trước – thể hiện ít lo ngại hơn về việc giá cả tăng.

5) ECB có thể báo hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất

Thứ năm, quyết định lúc 12:15 GMT, họp báo lúc 12:45 GMT.

Lạm phát khu vực đồng euro đang giảm và đó là lý do khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Các quan chức đã báo hiệu rằng chi phí đi vay sẽ giảm và điều đó đã được phản ánh đầy đủ.

Nhưng, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Liệu chi tiêu quốc phòng khổng lồ của Đức có ngụ ý tăng trưởng nhiều hơn và giá cả tăng nhanh hơn không?

Còn thuế quan của Hoa Kỳ thì sao? Chúng đẩy giá lên cao hơn, nhưng liệu nó có gây tổn hại đến nền kinh tế không? Còn đồng Euro mạnh hơn thì sao?

Chủ tịch ECB Christine Lagarde có thể sẽ không đưa ra bất kỳ cam kết nào và nói với các phóng viên rằng ngân hàng đang chờ đợi các dự báo tiếp theo, dự kiến ​​vào tháng 6, trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.

Tuy nhiên, Lagarde sẽ rất khó có thể xoa dịu thị trường đang lo lắng, và bất kỳ bình luận nào về thuế quan đều có thể gây ra sự biến động cao.

Tôi hy vọng Lagarde sẽ truyền tải sự tự tin và lạc quan về khả năng ứng phó với thách thức của châu lục – nâng cao đồng Euro .

6) Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ có thể luôn tăng đột biến

Thứ năm, 12:30 GMT. Nằm giữa các sự kiện của ECB, thước đo hàng tuần này về thị trường lao động được theo dõi chặt chẽ hơn kể từ khi Elon Musk tiếp quản Bộ Hiệu quả Chính phủ ( DOGE ). Các vụ sa thải ở cấp liên bang vẫn chưa được ghi nhận trong các số liệu chính thức. Liệu lần này có xảy ra không? Dữ liệu cho tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 4 dự kiến ​​sẽ tương tự như 223K được ghi nhận vào ngày 5 tháng 4.

Bất kỳ mức tăng nào trên 240K đều có thể gây lo ngại về suy thoái, trong khi bất kỳ con số nào dưới mức này khó có thể gây ra tác động đáng kể.

Suy nghĩ cuối cùng

Mặc dù tuần này có thể sẽ yên bình hơn do có kỳ nghỉ Thứ Sáu Tuần Thánh và một số đợt giảm thuế quan, nhưng khả năng thu hút sự chú ý của Trump không bao giờ nên bị đánh giá thấp.

Yohay Elam