Sự biến động của Bitcoin gần như đã biến mất – Rủi ro thì chưa.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn chưa ghi nhận dòng tiền chảy ra trong tháng này, thu hút 754 triệu đô la trong tuần đầu tiên của tháng 8. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn ổn định ở mức 64.700 đô la, trong khi dòng tiền giao dịch quyền chọn lại nghiêng về vị thế bảo hiểm ở mức 62.000 và 63.000 đô la.

Các tín hiệu trái chiều cho thấy thị trường đang có nhu cầu mua giao ngay nhưng niềm tin còn hạn chế. Nhu cầu đối với ETF dường như đã quay trở lại, nhưng các nhà giao dịch phái sinh đang thận trọng trước khả năng giảm giá trước báo cáo việc làm của Mỹ hôm nay.

Thị trường quyền chọn bổ sung thêm một lớp nữa. Quyền chọn bán (put options), cho phép người nắm giữ có quyền nhưng không bắt buộc phải bán, chiếm 53,8% khối lượng giao dịch quyền chọn Bitcoin trong 24 giờ qua, và ba trong bốn hợp đồng được giao dịch nhiều nhất là quyền chọn bán ở mức giá 62.000 đô la hoặc 63.000 đô la, đáo hạn vào ngày 10 tháng 8, 14 tháng 8 và 28 tháng 8, theo dữ liệu của CoinGlass.

Các quyền chọn mua vẫn chiếm 60,7% tổng số hợp đồng mở, cho thấy thị trường quyền chọn nói chung vẫn nghiêng về các quyền chọn mua ngay cả khi giao dịch gần đây tập trung vào các quyền chọn bán giảm giá.

Chi phí bảo hiểm cũng khá rẻ. Chỉ số DVOL của Deribit, theo dõi biến động dự kiến ​​30 ngày của Bitcoin, hiện ở mức gần 35, giảm so với mức cao nhất là 90 hồi đầu năm. Biến động ngụ ý này phản ánh mức giá mà thị trường định giá cho các biến động trong tương lai, cho thấy không có nhiều biến động được dự đoán sẽ xảy ra trong tương lai gần.

Luke Deans, cộng tác viên nghiên cứu cấp cao tại Bitwise, cho biết với CoinDesk rằng sự nén này trải rộng trên các phạm vi giao dịch 30, 60 và 90 ngày và từ các quyền chọn một tuần đến ba tháng.

Ông nói: "Thị trường thực chất đang trở nên bão hòa với kỳ vọng rằng sẽ chẳng có gì xảy ra cả."

Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Mỹ sẽ kiểm chứng giả định đó. Theo FactSet, các nhà kinh tế dự đoán số lượng việc làm sẽ tăng khoảng 97.500 trong tháng 7 sau khi tăng 57.000 trong tháng 6, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2%.

Kết quả khả quan có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên và củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất. Ngược lại, nếu kết quả không đạt kỳ vọng, lợi suất có thể giảm xuống, đồng thời làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế suy yếu.

“Sự tham gia thưa thớt và tính thanh khoản thấp của thị trường có thể tạo ra những điều kiện bất ổn, trong đó những thay đổi tương đối nhỏ về cung hoặc cầu có thể dẫn đến những biến động giá lớn bất thường”, Deans nói thêm.

“Kết luận quan trọng là việc Bitcoin ít biến động không nên bị nhầm lẫn với việc không có rủi ro,” ông nói. Hãy cảnh giác!

CoinDesk Analysis Team