Sự chú ý chuyển từ Washington sang Tokyo trong ngày

Thị trường

Khi nhiệm kỳ tổng thống mới của Trump diễn ra với năng lượng điên cuồng, Phố Wall đã nhanh chóng lấy lại sự phấn khích của mình, thúc đẩy cổ phiếu tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào thứ năm. Sự hồi sinh này một phần được thúc đẩy bởi động thái tích cực của Trump nhằm khuếch đại các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, thổi bùng lại cơn sốt công nghệ đã giúp thị trường đạt được 57 mức cao kỷ lục vào năm ngoái. Trong khi đó, mặc dù lợi suất trái phiếu tăng nhẹ, các chỉ số biến động đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay, tạo ra bối cảnh thuận lợi cho cổ phiếu. Biến động thấp hơn cũng quan trọng như lãi suất thấp để dẫn dòng tiền vào cổ phiếu.

Nhờ giá dầu giảm qua đêm, điều này rất tích cực cho thị trường rủi ro, mối lo ngại về kỳ vọng lạm phát đã giảm bớt, góp phần làm giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm nhạy cảm với chính sách. Tình hình này đã mang đến cho các nhà đầu tư một cú hích năng lượng tăng giá gấp ba lần, giống như một tách espresso, tiếp thêm năng lượng cho họ để tiếp tục nhấn nút mua trong các giao dịch của mình. Nếu những điều kiện này vẫn tiếp diễn, môi trường thị trường sôi động này báo hiệu một sự hoãn lại đáng hoan nghênh cho các nhà giao dịch, tạo tiền đề cho một giai đoạn hoạt động tăng giá có khả năng kéo dài.

Tuần này cũng chứng kiến ​​nhu cầu đáng chú ý đối với trái phiếu chính phủ trên khắp các thị trường phát triển, với các lệnh của nhà đầu tư mạnh mẽ dập tắt một số lo ngại ban đầu về nguồn tài trợ của chính phủ. Nhu cầu mạnh mẽ này một phần là do các nhà đầu tư tổ chức tham gia lại vào các giao dịch kỳ hạn mà họ đã cắt giảm vào cuối năm ngoái. Hỗ trợ cho xu hướng này là các chỉ số lạm phát lành tính từ Hoa Kỳ , Canada và Châu Âu, đã góp phần làm giảm "phí bảo hiểm kỳ hạn" được nhúng trong Kho bạc 10 năm xuống mức thấp nhất trong năm.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Thị trường Châu Á

Thị trường châu Á đang sẵn sàng đón nhận làn sóng lạc quan lan tỏa từ Phố Wall, được thúc đẩy bởi sự sụt giảm giá dầu, thường có lợi cho các nền kinh tế nhập khẩu dầu nặng của khu vực. Khi các chỉ số của Hoa Kỳ tăng, được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan và giảm bớt lo ngại về lạm phát do giá dầu giảm, cổ phiếu châu Á dự kiến ​​sẽ mở cửa cao hơn, dựa trên sự hỗ trợ của các đối tác phương Tây. Sự thay đổi tích cực này đặc biệt quan trọng đối với các thị trường thâm dụng năng lượng ở châu Á, nơi giá dầu thấp hơn có thể giảm hóa đơn nhập khẩu và hỗ trợ sự ổn định kinh tế nói chung.

Thị trường Trung Quốc

Khi đợt phục hồi kích thích kinh tế suy yếu, Trung Quốc đã phải nhờ đến sự can thiệp của nhà nước để vực dậy thị trường. Các biện pháp như vậy là tiêu chuẩn ở châu Á, nơi các chính phủ muốn ngăn chặn tình trạng xói mòn tài sản. Tuy nhiên, ở Trung Quốc, những thách thức kinh tế giống với 'cái chết do hàng ngàn vết cắt' kể từ thời COVID. Mặc dù các quỹ bảo hiểm tương hỗ và các cổ đông có thể đánh giá cao nhiệm vụ mua thêm cổ phiếu - xét đến xu hướng tăng giá trong dài hạn - nhưng tôi không tranh cãi về điều đó. Quan điểm của tôi là những nhiệm vụ mới này chỉ là những giải pháp mang tính hình thức cho các vấn đề hệ thống sâu sắc hơn, chẳng hạn như tình trạng xói mòn đáng kể của cải nhà ở. Việc mua cổ phiếu theo lệnh của nhà nước chỉ nhằm củng cố thêm những lời chỉ trích về cách xử lý chính sách kinh tế của chính quyền.

Điều thú vị là trong lần xuất hiện tại Davos, Tổng thống Trump đã thay đổi giọng điệu và nói tích cực về mối quan hệ của ông với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Ông quy những căng thẳng gần đây giữa Washington và Bắc Kinh cho người tiền nhiệm của mình, Joe Biden, và bày tỏ sự lạc quan rằng Trung Quốc có thể đóng vai trò trong việc giải quyết xung đột ở Ukraine. Cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn này cho thấy mối quan hệ có thể tan băng, có thể có những tác động đáng kể đến thị trường Trung Quốc, đặc biệt nếu nó dẫn đến các chính sách kinh tế hợp tác hơn.

Thị trường ngoại hối

Khi tuần này kết thúc, sự chú ý của các nhà đầu tư chuyển từ sân khấu chính trị ở Washington và Davos sang các quyết định tiền tệ đang diễn ra ở Tokyo. Ngân hàng Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất lên mức đỉnh tiềm năng trong 17 năm là 0,5%. Với thị trường định giá 95% khả năng tăng một phần tư điểm, mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào cuộc họp báo sắp tới của Thống đốc Kazuo Ueda để tìm manh mối về quỹ đạo tiền tệ trong tương lai của BOJ.

Đối với các nhà giao dịch đồng yên, rủi ro là cực kỳ cao. Bất chấp việc tăng lãi suất dự kiến, đồng yên vẫn yếu ở mức 156 so với đô la. BOJ sẽ cần phải báo hiệu một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ hơn để đồng yên tăng giá, có thể ám chỉ đến việc tăng lãi suất thêm vào cuối năm. Tuy nhiên, kịch bản có khả năng xảy ra hơn là BOJ vẫn duy trì lập trường thận trọng hiện tại, nhấn mạnh vào cách tiếp cận dần dần đối với việc tăng lãi suất. Thiết lập này cho thấy rằng chúng ta có thể thấy một "đợt tăng ôn hòa", có thể giúp USD/JPY ổn định hoặc thậm chí giảm hơn nữa nếu giọng điệu của BOJ vẫn được cân nhắc và không cam kết về việc thắt chặt chính sách nhanh chóng.

Việc ổn định thị trường cổ phiếu và trái phiếu thông qua một đợt “tăng lãi suất ôn hòa” vô tình có thể gây ra sự biến động trên thị trường tiền tệ, có khả năng gây áp lực lên đồng yên lên mức 158,00 so với đồng đô la. Đồng yên tăng giá nhanh cũng không mong muốn, thường gây ra sự hỗn loạn trên thị trường rộng hơn do dấu ấn tài chính toàn cầu đáng kể của Nhật Bản, với hơn 3,3 nghìn tỷ đô la tài sản nước ngoài ròng. Rủi ro các nhà đầu tư Nhật Bản hồi hương dòng tiền không được bảo hiểm hàng loạt là một kịch bản mà các nhà hoạch định chính sách muốn tránh. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản thường thấy mình đang phải vật lộn giữa một tảng đá và một nơi khó khăn, cố gắng cân bằng các lực phức tạp này trong một hành động chính sách tiền tệ căng thẳng.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Thị trường dầu mỏ

Không có thông tin cập nhật đáng kể nào qua đêm liên quan đến các sáng kiến ​​thuế quan dự kiến ​​của Tổng thống Trump. Bất chấp những khẳng định trước đó về khả năng áp thuế đối với Trung Quốc, Liên minh châu Âu, Canada và Mexico, những lời hứa "Ngày đầu tiên" của ông vẫn chưa thành hiện thực, để lại bầu không khí bất ổn bao trùm thị trường tiền tệ trong những tuần tới. Thay vào đó, sự chú ý chuyển sang những phát biểu của Trump về OPEC trong lần xuất hiện của ông tại Davos, chuyển hướng sự tập trung khỏi thuế quan và hướng đến động lực năng lượng địa chính trị rộng lớn hơn.

Giá dầu đang có xu hướng giảm khi Tổng thống Trump tăng cường gây sức ép lên OPEC và Ả Rập Xê Út để tăng nguồn cung.

Trong bài phát biểu trước các giám đốc điều hành tại Davos vào thứ năm, tổng thống Hoa Kỳ đã thúc giục Ả Rập Xê Út và các nhà sản xuất khác hạ giá dầu thô, bày tỏ sự thất vọng vì họ đã không làm như vậy. "Tôi sẽ yêu cầu Ả Rập Xê Út và OPEC hạ giá dầu xuống. Các bạn phải hạ giá xuống. Thực sự mà nói, tôi ngạc nhiên vì họ đã không làm như vậy trước cuộc bầu cử", Trump nói.

Động thái này nhằm mục đích cho phép các ngân hàng trung ương toàn cầu, bao gồm cả Fed, cắt giảm lãi suất khi lạm phát do năng lượng gây ra giảm bớt. Trong khi đó, ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính của Trump, Scott Bessent, đưa ra giả thuyết rằng Hoa Kỳ có thể tăng sản lượng dầu thêm 3 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2028.

Câu hỏi then chốt này hiện đang trở nên quan trọng đối với các nhà giao dịch dầu mỏ: Giá dầu sẽ giảm đáng kể như thế nào khi nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc đang đạt đỉnh, vốn đang được thúc đẩy bởi quá trình chuyển đổi nhanh chóng của quốc gia này sang năng lượng xanh, đặc biệt là khi sản lượng dầu toàn cầu tăng cao? Kịch bản này đặt ra bối cảnh cho khả năng hiệu chỉnh lại động lực của thị trường năng lượng, vì nguồn cung tăng có thể va chạm với nhu cầu giảm từ một trong những quốc gia tiêu thụ lớn nhất thế giới.

Stephen Innes