Sự kỳ vọng tăng lên đối với CPI của Hoa Kỳ

Tiêu điểm ngày hôm nay

Bản phát hành dữ liệu quan trọng nhất hôm nay sẽ là CPI tháng 2 của Hoa Kỳ . Chúng tôi cho rằng CPI tiêu đề tăng +0,2% so với tháng trước và 2,8% so với cùng kỳ năm trước (tháng 1 +0,5% so với tháng trước và 3,0% so với cùng kỳ năm trước) và CPI cốt lõi tăng +0,3% so với tháng trước và 3,2% so với cùng kỳ năm trước (tháng 1 +0,4% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm trước). Bản phát hành tháng 1 trước đó đã gây bất ngờ lớn và thị trường sẽ theo sát nếu điều này được thúc đẩy bởi mức tăng giá hàng năm một lần vào đầu năm hoặc nếu đó là dấu hiệu của áp lực lạm phát dai dẳng hơn.

Tại Canada, BoC chuẩn bị công bố quyết định về lãi suất chính sách của mình, với thị trường và sự đồng thuận ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25bp. Chúng tôi cũng kỳ vọng một đợt giảm lãi suất 25bp, đưa lãi suất chính sách xuống 2,75%, vì chúng tôi dự đoán BoC sẽ đảm bảo nền kinh tế Canada được bảo vệ tốt trước tác động của thuế quan Hoa Kỳ.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản, nhiều tập đoàn lớn của Nhật Bản, như Toyota, hãng sản xuất ô tô lớn nhất thế giới, đã quyết định đáp ứng đầy đủ nhu cầu về tiền lương của các công đoàn lao động, trung bình lên tới 6,1% trong năm nay. Điều này diễn ra sau những gì dự kiến ​​sẽ là kết quả tài chính rất mạnh mẽ cho năm 2024. Câu hỏi lớn hiện nay là liệu các công ty nhỏ hơn, nơi tuyển dụng hầu hết người Nhật, cũng có thể đáp ứng được nhu cầu về tiền lương hay không. Tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ là chìa khóa để hỗ trợ nhu cầu trong nước tại Nhật Bản và là điều kiện tiên quyết để BoJ tiếp tục tăng lãi suất .

Về địa chính trị,  các phái đoàn từ Ukraine và Hoa Kỳ đã kết thúc các cuộc thảo luận, với việc Ukraine đồng ý ngừng bắn trong 30 ngày do Hoa Kỳ làm trung gian. Điều này dẫn đến việc Hoa Kỳ đồng ý khôi phục hỗ trợ quân sự và chia sẻ thông tin tình báo với Ukraine. Lệnh ngừng bắn được đề xuất vẫn cần sự chấp thuận của Nga. Cả hai nước đều tuyên bố họ đã đồng ý hoàn tất một thỏa thuận toàn diện để phát triển các nguồn tài nguyên khoáng sản quan trọng của Ukraine càng sớm càng tốt, sau sự không chắc chắn sau cuộc họp của Zelenskyy tại Nhà Trắng.

Tại Hoa Kỳ, mức thuế 25% đối với thép và nhôm nhập khẩu đã có hiệu lực khi các miễn trừ kết thúc, bất chấp những lo ngại ngày càng tăng về nguy cơ suy thoái trong nước. Hôm qua, Trump ban đầu đã đe dọa sẽ tăng thuế lên 50% đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu từ Canada nhưng sau đó đã rút lại sau khi Ontario đồng ý đình chỉ mức thuế phụ thu 25%. Điều này đã gây ra những biến động trên thị trường tài chính, vốn đã bất ổn vì các biện pháp thuế quan rộng rãi của Trump.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Hoa Kỳ, báo cáo của JOLT cho thấy số lượng việc làm vẫn tương đối ổn định ở mức 7,74 triệu vào tháng 1 (nhược điểm: 7,63 triệu, trước đó: 7,508 triệu). Việc sa thải bắt buộc đã giảm, có khả năng thúc đẩy tâm lý người tiêu dùng bất chấp những bất ổn đang diễn ra. Trong khi đó, chỉ số NFIB, đo lường tâm lý doanh nghiệp nhỏ, đã suy yếu trong tháng thứ ba liên tiếp, đánh dấu mức đọc thấp nhất kể từ trước cuộc bầu cử tháng 11. Sự sụt giảm này phản ánh mối quan tâm của chủ sở hữu về các kế hoạch cắt giảm thuế quan và chi tiêu, cho thấy sự bất ổn gia tăng trong số các chủ doanh nghiệp.

Cổ phiếu: Đợt bán tháo không khiến Trump phải nhượng bộ, thành thật mà nói thì ngược lại vì Trump đã tăng gấp đôi thuế nhập khẩu thép khi thị trường mở cửa tại Hoa Kỳ chỉ để rút lui khi đóng cửa. Kết quả là, sự phục hồi trong tương lai đã không còn và thay vào đó là một ngày giảm giá khác. S&P 500 giảm -0,8% - điều đó có nghĩa là chúng ta đang ở ngưỡng điều chỉnh - Dow giảm -1,1% trong khi Nasdaq chỉ giảm -0,2% và Russell 2000 thậm chí còn tăng 0,2%. Tuy nhiên, hiệu suất của các ngành là một chỉ số sôi động hơn so với tiêu đề. Các ngành chu kỳ hoạt động tốt hơn các ngành phòng thủ, mặc dù cả hai đều thấp hơn, với MAG 7 là những ngành hoạt động tốt đáng chú ý, trong khi S&P 500 có trọng số bằng nhau giảm nhiều hơn. Cổ phiếu châu Âu bị bán tháo mạnh, Stoxx 500 giảm -1,7%, nhưng điều thú vị là điều này cũng phản ánh việc các ngành phòng thủ bị bán tháo. Chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu thực sự là những ngành hoạt động kém nhất, mặc dù các ngành chu kỳ cũng yếu. Hợp đồng tương lai tăng đáng kể ở châu Âu sáng nay, vì khả năng ngừng bắn có thể sắp xảy ra ở Ukraine. Điều này có thể làm giảm rủi ro cho cổ phiếu châu Âu và đảm bảo dòng vốn nước ngoài chảy vào nhiều hơn. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cũng tăng một chút vào sáng nay.

FI & FX:  Phiên giao dịch FX ngày hôm qua nhìn chung được đặc trưng bởi sự vượt trội của FX châu Âu với EUR, CEE, SEK và NOK đều là những đồng tiền có hiệu suất vượt trội trong khi JPY ở đầu kia của quang phổ đã chứng kiến ​​một sự thụt lùi nhẹ. Trong không gian FI, đợt bán tháo tiếp tục diễn ra trên thị trường Hoa Kỳ và châu Âu khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và các đường cong dốc hơn từ đầu dài hạn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 6 điểm cơ bản, trong khi phân khúc 2 năm giảm 2 điểm cơ bản. Hơn nữa, chênh lệch ASW của Bund mở rộng về phía -13 điểm cơ bản. Tại Hoa Kỳ, lợi suất 10 năm cũng tăng 6 điểm cơ bản giống như động thái trong phân khúc 2 năm. Hơn nữa, đã có sự gia tăng trong biến động lãi suất, nhưng chúng tôi không thấy nhiều sự chuyển hướng sang chất lượng vì chênh lệch BTPS-Bund kỳ hạn 10 năm vẫn khá ổn định.

Danske Research Team