Thị trường tiền điện tử đang đứng trước nguy cơ sụp đổ sau phát biểu của Warsh tại FOMC và bình luận của Trump về Iran.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Bitcoin vẫn đang chịu áp lực từ dòng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF trị giá 2,1 tỷ đô la trong tháng 6 và mức chiết khấu hiện tại so với các cặp Bitcoin/USDT toàn cầu.
• Cổ phiếu STRC của Strategy cho thấy sự suy yếu, làm nổi bật những lo ngại ngày càng tăng về nghĩa vụ chi trả cổ tức hàng tháng và việc pha loãng cổ phần.
• Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm vào thứ Tư sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố bản ghi nhớ hợp tác với Iran chưa phải là cuối cùng. Các nhà đầu tư lo ngại rằng dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz sẽ không được thông suốt nhanh chóng, điều này càng gây thêm áp lực lên lạm phát. Liệu thị trường chứng khoán và Bitcoin (BTC) có gặp rủi ro?

Mỹ và Iran dự kiến ​​sẽ chính thức ký kết thỏa thuận vào thứ Sáu, bắt đầu giai đoạn đàm phán kéo dài 60 ngày. Hôm thứ Tư, ông Trump cho biết thỏa thuận này sẽ làm hài lòng thị trường và giá dầu có thể giảm. Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ đe dọa sẽ tiến hành thêm các cuộc ném bom nếu Iran không "hành xử đúng mực".

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm so với giá dầu Brent, tính bằng USD. Nguồn: TradingView

Giá dầu Brent giảm xuống mức thấp nhất trong 100 ngày, nhưng các nhà giao dịch nghi ngờ giá nhiên liệu sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường trong thời gian dài. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức 4,16%, không thay đổi so với hai tuần trước. Các nhà đầu tư ngày càng ít tin tưởng vào khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), do đó họ yêu cầu lợi suất cao hơn đối với trái phiếu chính phủ .

Tác động của lạm phát cao hơn trong bối cảnh nhu cầu Bitcoin từ các tổ chức yếu đi.

Dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ được công bố hôm thứ Tư cho thấy mức tăng trưởng 6,9% so với tháng 5 năm 2025, nhưng mức tăng này có thể phản ánh chi phí hàng hóa cao hơn, chẳng hạn như nhiên liệu. Song song đó, thứ Tư đánh dấu cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Liên bang (Fed) do Chủ tịch Kevin Warsh chủ trì. Quyết định giữ nguyên lãi suất phần lớn đã được dự đoán trước, nhưng các nhà đầu tư sẽ cố gắng tìm hiểu quan điểm và uy tín cá nhân của ông Warsh.

Hợp đồng tương lai Nasdaq-100 (bên trái) so với Bitcoin/USD (bên phải). Nguồn: TradingView

Chỉ số Nasdaq-100, vốn tập trung nhiều vào các cổ phiếu công nghệ, đã giao dịch thấp hơn 2% so với mức cao nhất mọi thời đại, trong khi Bitcoin đã không thể giữ vững trên mức 80.000 đô la kể từ giữa tháng 5. Sự hoài nghi của các nhà giao dịch Bitcoin một phần xuất phát từ việc thiếu dòng vốn đổ vào các quỹ ETF giao ngay và việc không có mức phí bảo hiểm của Coinbase so với các sàn giao dịch quốc tế, báo hiệu nhu cầu yếu từ các nhà đầu tư tổ chức.

So sánh giá Bitcoin USD trên Coinbase với giá USDT quốc tế. Nguồn: TradingView & Cointelegraph

Giá Bitcoin trên Coinbase tính bằng USD đã được giao dịch với mức chiết khấu so với các sàn giao dịch quốc tế dựa trên USDT trong năm tuần qua. Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra trị giá 2,1 tỷ USD tính đến thời điểm này trong tháng Sáu. Sự suy yếu gần đây của quỹ Strategy preferred perpetual equity Stretch (STRC US) càng làm gia tăng tâm lý tiêu cực.

Chiến lược ưu tiên vốn chủ sở hữu vĩnh viễn Stretch (STRC US). Nguồn: TradingView

STRC mang lại cho các cổ đông lợi suất 11,5%, nhưng việc phát hành cổ phiếu mới chỉ có thể diễn ra ở mức giá cố định 100 đô la. Do đó, Strategy có ít khả năng chi trả 142 triệu đô la cổ tức bằng tiền mặt mỗi tháng, buộc phải pha loãng cổ phần của các cổ đông MSTR bằng cách phát hành thêm cổ phiếu hoặc giảm dự trữ tiền mặt bằng đô la Mỹ, hiện đang ở mức 1,1 tỷ đô la. Tổng số cổ phiếu ưu đãi do Strategy phát hành là 15,5 tỷ đô la.

Không có bằng chứng nào cho thấy Strategy sẽ bị buộc phải bán bất kỳ lượng Bitcoin dự trữ nào của mình trong thời gian tới, nhưng sự suy yếu của giá STRC phản ánh sự thiếu tin tưởng vào đòn bẩy tài chính của công ty . Ngay cả khi dòng vốn đầu tư tổ chức vào Bitcoin tiếp tục chảy trở lại, các nhà đầu tư lo ngại rằng thỏa thuận giữa Mỹ và Iran có thể không được thông qua, do đó, một đợt tăng giá bền vững lên mức 80.000 đô la có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn.

Cointelegraph Team