Tóm tắt của Ngân hàng Nhật Bản: Tạm thời lắng xuống... nhưng Nhật Bản đã bước vào giai đoạn lạm phát mới.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 1,25% nhưng đưa ra thông điệp khá cứng rắn về nguy cơ lạm phát vượt mức. Quyết định được thông qua với tỷ lệ 8-1, trong đó thành viên hội đồng quản trị Takata phản đối và đề nghị tăng lên 1,5%, trong khi Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh rằng Ngân hàng sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách khi cần thiết.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cho biết lạm phát cơ bản đã đạt mức nhìn chung phù hợp với mục tiêu ổn định giá cả 2%, trong khi điều kiện tài chính vẫn thuận lợi và lãi suất thực ngắn hạn duy trì ở mức thấp. BoJ cũng nâng dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi cho năm tài chính 2027 lên 2,6% từ mức 2,4%, mặc dù dự báo cho năm tài chính 2028 vẫn giữ nguyên ở mức 2,0%. Dự báo tăng trưởng GDP được điều chỉnh xuống 0,7% cho năm tài chính 2026 và 0,7% cho năm tài chính 2027.

Ngân hàng trung ương cho biết cán cân rủi ro đã thay đổi. Không giống như trước đây, khi các nhà hoạch định chính sách chủ yếu lo ngại lạm phát không đạt mục tiêu, giờ đây họ phải đề phòng trường hợp lạm phát vượt quá mục tiêu. Rủi ro từ xung đột ở Trung Đông, nhu cầu mạnh mẽ hơn liên quan đến trí tuệ nhân tạo và biến động tỷ giá hối đoái cần được theo dõi chặt chẽ, trong khi nhu cầu tài trợ của doanh nghiệp đang tăng lên và các nhà cho vay vẫn sẵn sàng mở rộng tín dụng.

Ông Ueda cho biết Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ không thụ động chờ đợi lạm phát tăng cao mà sẽ chủ động điều chỉnh chính sách nếu cần thiết. Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng Ngân hàng chưa thể tuyên bố chiến thắng vì lạm phát phải duy trì ổn định và bền vững ở mức khoảng 2%. Thời điểm và tốc độ tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, diễn biến tiền lương, điều kiện tài chính và khả năng hiện thực hóa triển vọng kinh tế của Ngân hàng . Ông không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy việc tăng lãi suất sẽ tuân theo một lịch trình cố định.

Đánh giá tổng thể

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, họ tạm dừng việc tăng lãi suất vì muốn có thêm bằng chứng cho thấy lạm phát và tiền lương có thể duy trì bền vững ở mức khoảng 2%, chứ không phải vì đã từ bỏ chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Với một ý kiến ​​bất đồng về việc tăng lãi suất ngay lập tức, một cảnh báo rõ ràng về việc vượt quá lãi suất cho phép và cam kết phản ứng chủ động, việc tăng lãi suất tiếp theo vẫn hoàn toàn có thể xảy ra.

Pablo Piovano