Tóm tắt tin tức từ ECB: Giữ nguyên chính sách trong bối cảnh điều kiện tài chính thắt chặt và chi phí năng lượng tăng cao.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nhất trí giữ nguyên ba mức lãi suất chủ chốt , duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2,50% trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách đánh giá tác động của việc giá năng lượng tăng trở lại. Chủ tịch Christine Lagarde cho biết Hội đồng điều hành đã thảo luận về việc liệu việc tăng lãi suất có phù hợp hay không nhưng kết luận rằng cách tiếp cận thận trọng vẫn là cần thiết vào thời điểm hiện tại.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thừa nhận giá năng lượng đã tăng vượt quá các giả định cơ bản của họ, tạo ra rủi ro lạm phát tăng và rủi ro tăng trưởng giảm. Lạm phát chung có khả năng vẫn ở mức cao hơn mục tiêu trong những quý tới, mặc dù ECB dự kiến ​​sẽ giảm xuống sau đó khi lạm phát năng lượng hạ nhiệt. Lạm phát cơ bản nhìn chung vẫn ổn định, tiền lương chưa cho thấy phản ứng đáng kể trong vòng tăng lương thứ hai và kỳ vọng dài hạn vẫn ở mức gần 2%.

Bà Lagarde cho biết dữ liệu ban đầu về chuỗi giá cho thấy áp lực tăng giá đang quay trở lại, trong khi chỉ số theo dõi tiền lương của ECB cho thấy mức tăng trưởng tiền lương được đàm phán đạt 2,5%-2,8% trong những tháng còn lại của năm 2026. Ngân hàng trung ương đang nhận thấy nhiều tác động gián tiếp hơn từ cú sốc năng lượng, nhưng không có thêm tác động vòng hai nào khác ngoài những tác động đã được tính đến trong các dự báo của họ.

Triển vọng tăng trưởng vẫn còn nhiều biến động. Dữ liệu mới cho thấy nền kinh tế đã mở rộng trong quý III, với đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), chi tiêu chính phủ và khả năng phục hồi xuất khẩu hỗ trợ hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, giá năng lượng tăng cao, chi phí tài chính gia tăng, niềm tin suy yếu, sự bất ổn về tài chính và điều kiện tài chính thắt chặt đều đang gây áp lực lên nhu cầu. Rủi ro đối với tăng trưởng nghiêng về phía giảm, trong khi rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng.

Nhìn chung, quyết định được đưa ra là giữ nguyên lãi suất một cách thận trọng và có phần cứng rắn . Hội đồng Thống đốc chưa cam kết trước về lộ trình lãi suất, nhưng quyết định sẽ được định hướng chặt chẽ bởi lạm phát cơ bản và sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ. Bà Lagarde mô tả giai đoạn sáu tuần trước cuộc họp tiếp theo là giai đoạn giàu thông tin, cho thấy quyết định vào tháng 12 sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc áp lực năng lượng có gia tăng hay vẫn được kiềm chế.