Trái phiếu kho bạc Mỹ: Đường cong lợi suất dốc hơn do lo ngại về nguồn cung – ING

Các chiến lược gia của ING, Benjamin Schroeder và Michiel Tukker, nhận định rằng đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đang dốc lên khi lãi suất ngắn hạn giảm do kỳ vọng việc làm yếu hơn, trong khi lợi suất dài hạn tăng do lo ngại về nguồn cung. Họ nhấn mạnh những lo ngại về nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc Mỹ và tác động của các đợt đấu giá lớn sắp tới, bao gồm cả trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 3 năm, 10 năm và 30 năm mới.

Đầu trước chịu áp lực, phần cuối dài chịu sức căng

"Tại Mỹ, lãi suất kỳ hạn ngắn bị ảnh hưởng chủ yếu bởi những bình luận từ Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia, ám chỉ rằng người ta nên kỳ vọng số lượng việc làm sẽ giảm do xu hướng dân số hiện tại. Thị trường dường như cũng hiểu điều này như một lời cảnh báo trước khi dữ liệu việc làm tháng 1 bị trì hoãn được công bố trong tuần này."

"Tuy nhiên, những lo ngại về nguồn cung cũng được đề cập, bởi vì cuối tuần qua, các cơ quan quản lý Trung Quốc đã cảnh báo các tổ chức tài chính trong nước về lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ cao. Những nhận định này nhấn mạnh những lo ngại đang diễn ra về sự sụt giảm hứng thú của các nhà đầu tư nước ngoài trong việc tài trợ cho thâm hụt ngân sách Mỹ ở mức cao kỷ lục. Vì vậy, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn giảm xuống, thì lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài lại tăng lên."

"Các xu hướng cung cấp trái phiếu đồng thời đang thúc đẩy động lực của thị trường trái phiếu dài hạn. Bộ Tài chính Mỹ tuần này đang đấu giá các trái phiếu mới có kỳ hạn 3 năm, 10 năm và 30 năm . Thêm vào đó, thị trường cũng đang tiếp nhận thông tin về việc các công ty công nghệ lớn phát hành trái phiếu bằng đô la và bảng Anh – với kỳ hạn lên đến 40 năm đối với đô la Mỹ và 100 năm đối với bảng Anh."