Trái phiếu Nhật Bản gây lo ngại khi Bitcoin phục hồi sau cơn hoảng loạn về thuế quan tuần trước

Giao dịch trên thị trường tài chính giống như né một loạt đá, mỗi loại đều đòi hỏi sự cảnh giác và nhanh nhẹn liên tục. Cũng giống như Bitcoin (BTC) và các tài sản rủi ro truyền thống ổn định sau cơn hoảng loạn do thuế quan của Trump tuần trước, các động thái bất ổn trong trái phiếu Nhật Bản xuất hiện, gây trở ngại cho hỗn hợp.

Theo nền tảng biểu đồ dữ liệu TradingView, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 2,88% vào đầu thứ Ba, mức cao nhất kể từ năm 2004, ghi nhận mức tăng gần 60 điểm cơ bản trong một tuần.

Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 30 năm và 5 năm, đại diện cho mức phí bảo hiểm mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu siêu dài hạn so với trái phiếu 5 năm, đã mở rộng lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ. Lợi suất 10 năm đã tăng khoảng 30 điểm cơ bản lên 1,37% trong một tuần nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao gần đây là 1,59%.

Những động thái này trong trái phiếu siêu dài hạn đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trong cộng đồng nhà đầu tư, và điều đó là đúng, vì Nhật Bản từ lâu đã là chủ nợ quốc tế và là người nắm giữ nhiều trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ nhất. Tính đến tháng 1, Nhật Bản nắm giữ 1,079 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc. Bên cạnh đó, trong gần hai thập kỷ, Nhật Bản đã là điểm neo cho lợi suất trái phiếu thấp, đặc biệt là trên toàn thế giới tiên tiến, hỗ trợ việc tăng cường chấp nhận rủi ro trên thị trường tài chính.

Vì vậy, sự gia tăng liên tục của JGB siêu dài hạn có thể khuyến khích các quỹ Nhật Bản bán trái phiếu quốc tế và các giao dịch chênh lệch rủi ro được tài trợ bằng đồng yên và chuyển vốn về nước. Sự biến động do đó trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ và đồng yên mạnh lên có thể làm tăng thêm tâm lý tránh rủi ro .

"Người Nhật có vị thế đầu tư quốc tế lớn nhất thế giới [và] họ có rất nhiều tiền ở nhiều thị trường khác nhau. Nếu số tiền đó bắt đầu được hồi hương về Nhật Bản, thì rõ ràng đó sẽ là một điều tiêu cực", Garry Evans, Trưởng phòng Chiến lược Phân bổ Tài sản Toàn cầu tại BCA Research, cho biết hôm thứ Hai trong một cuộc phỏng vấn với CNBC.

Bitcoin cũng có thể chịu áp lực như hồi tháng 8 năm ngoái khi đợt tháo gỡ chênh lệch tỷ giá yên đầu tiên được cho là đã diễn ra.

BTC là một tài sản có nhiều sức hấp dẫn, từ công nghệ mới nổi đến nơi trú ẩn an toàn cho đến kho lưu trữ giá trị. Câu chuyện đã được củng cố vào tuần trước khi cuộc chiến thuế quan leo thang giữa chính quyền Trump và Trung Quốc dẫn đến tâm lý tránh rủi ro trên diện rộng. Tuy nhiên, BTC giảm ít hơn Nasdaq và S&P 500.

Khả năng phục hồi tương đối được ca ngợi là dấu hiệu cho thấy sự phát triển của tiền điện tử khi một số người coi đây là kênh đầu tư có beta thấp trong khi một số khác coi đây là kênh phòng ngừa rủi ro, đồng thời thực sự bỏ qua thực tế rằng tiền điện tử này đã có xu hướng giảm kể từ đầu tháng 2, có khả năng là do tác động của cuộc chiến thương mại đã gây ra những tổn thất lớn trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào tuần trước.

Vì vậy, hãy luôn cảnh giác.

CoinDesk Analysis Team