Triển vọng lạm phát của Mỹ củng cố đà tăng giá của Bitcoin sau tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 3.

Thị trường tiền điện tử đã ổn định, với Bitcoin tăng gần 7% trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 7, hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 3.

Động lực thúc đẩy xuất phát từ tỷ lệ lạm phát hòa vốn, thước đo kỳ vọng của thị trường về việc giá cả tăng trong tương lai bằng cách so sánh trái phiếu chính phủ thông thường với trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát. Tỷ lệ hòa vốn kỳ hạn hai năm đã giảm xuống dưới 2% (xem Daily Signal), đây là mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tỷ lệ hòa vốn dài hạn cũng đã giảm mạnh trong những tuần gần đây.

Đáng chú ý, cả tỷ lệ hòa vốn hai năm và giá dầu WTI, những yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát, đều đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ trước khi chiến tranh Iran bùng nổ vào cuối tháng Hai.

Điều này khiến một số nhà quan sát đặt câu hỏi về những lo ngại về lạm phát, dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và sức mạnh của đồng đô la. Vị thế mua đang mất cân bằng và dễ bị đảo chiều đột ngột, điều này có thể gây áp lực lên chỉ số đô la (DXY). Một sự điều chỉnh đột ngột như vậy có thể xảy ra vào ngày 14 tháng 7, khi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng tháng 6.

"Đó là lúc mà động lực giảm phát từ giá dầu giảm sẽ nhắc nhở mọi người rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không tăng lãi suất và nếu có thì động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất", Robin Brooks, chuyên gia cao cấp tại Viện Brookings và cựu kinh tế trưởng tại Viện Tài chính Quốc tế, cho biết trong một báo cáo.

Nếu sức mạnh của đồng tiền bị nghi ngờ, thì rào cản đối với việc Bitcoin tăng giá hơn nữa cũng trở nên yếu hơn. Hai yếu tố này được biết là có mối tương quan nghịch đảo.

Tuy nhiên, một số nhà quan sát kêu gọi thận trọng, cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao tác động của giá dầu lên lạm phát. Họ cho rằng áp lực giá cả gia tăng hiện là một vấn đề mang tính cấu trúc.

"Cục Dự trữ Liên bang không thể tuyên bố chiến thắng chỉ vì giá xăng giảm. Lạm phát dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ chính là lý do tại sao các nhà hoạch định chính sách có khả năng duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, ngay cả khi chỉ số CPI tổng thể tiếp tục giảm", YCC Macro cho biết trên X.

YCC Macro cho biết thêm: "Các thị trường đặt cược vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ có thể đang đánh giá thấp mức độ dai dẳng của lạm phát tiềm ẩn. Hãy cảnh giác!"

CoinDesk Analysis Team