Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 10-14 tháng 2/2025

• Tập trung vào CPI của Hoa Kỳ và lời khai của Chủ tịch Fed Powell

SỰ KIỆN SẮP TỚI:

• Thứ Hai: Kỳ vọng lạm phát của NYFed.
• Thứ Ba: Chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB Hoa Kỳ, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell.
• Thứ tư: CPI của Hoa Kỳ, lời khai của Chủ tịch Fed Powell, biên bản cuộc họp của BoC.
• Thứ năm : PPI Nhật Bản, GDP Vương quốc Anh, CPI Thụy Sĩ, PPI Hoa Kỳ, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp Hoa Kỳ, PMI sản xuất của New Zealand.
• Thứ sáu : Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, Sản lượng công nghiệp và Công suất sử dụng của Hoa Kỳ.

Thứ Tư

CPI Y/Y của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 2,9% so với 2,9% trước đó, trong khi con số M/M được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,4% trước đó. CPI cốt lõi Y/Y dự kiến ​​là 3,1% so với 3,2% trước đó, trong khi chỉ số M/M được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,2% trước đó. Fed hiện đang tập trung chủ yếu vào tiến trình lạm phát và những chỉ số này sẽ không tệ, mặc dù những con số thấp hơn dự kiến ​​sẽ được chào đón hơn nhiều.

Tuy nhiên, dự báo về hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm vẫn được giữ nguyên mặc dù thị trường có xu hướng diều hâu hơn vào thứ Sáu sau báo cáo NFP và đặc biệt là dữ liệu kỳ vọng lạm phát trong cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan .

Báo cáo NFP tốt và mức tăng thu nhập trung bình theo giờ vẫn chưa đáng lo ngại khi xét đến việc giảm giờ làm việc hàng tuần . Mặt khác, kỳ vọng lạm phát tăng vọt hoàn toàn là do tin tức về thuế quan , do đó, điều này sẽ giảm bớt trong tương lai khi nỗi lo về chiến tranh thương mại lắng xuống (trừ các cuộc chiến tranh thương mại thực sự).

Thứ năm

CPI Y/Y của Thụy Sĩ dự kiến ​​là 0,4% so với 0,6% trước đó, trong khi con số M/M được dự kiến ​​là -0,1% so với -0,1% trước đó. Thị trường hiện đang định giá 92 % khả năng cắt giảm 25 bps vào tháng 3 và tổng cộng là 40 bps vào cuối năm , về cơ bản là hai lần cắt giảm lãi suất sẽ đưa lãi suất chính sách trở lại mức 0%.

Lạm phát ở Thụy Sĩ đã giảm đáng kể trong nhiều năm do đồng Franc Thụy Sĩ mạnh khiến ngân hàng trung ương đe dọa can thiệp và áp dụng lãi suất âm vào nhiều thời điểm khác nhau . Chủ tịch SNB Schlegel gần đây đã nhắc lại rằng mặc dù không muốn áp dụng lại lãi suất âm, nhưng họ sẽ làm như vậy nếu điều kiện đòi hỏi.

PPI Y/Y của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 3,2% so với 3,3% trước đó, trong khi con số M/M được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,2% trước đó. PPI cốt lõi Y/Y dự kiến ​​là 3,3% so với 3,5% trước đó, trong khi chỉ số M/M được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,0% trước đó. Miễn là chúng ta không có sự chênh lệch lớn ở đây, xu hướng có thể sẽ được thiết lập bởi CPI của Hoa Kỳ vào ngày hôm trước.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động .

Số lượng đơn xin trợ cấp ban đầu vẫn nằm trong phạm vi 200.000-260.000 kể từ năm 2022 , trong khi số lượng đơn xin trợ cấp liên tục vẫn dao động quanh mức cao nhất của chu kỳ mặc dù chúng ta đã thấy có phần giảm bớt gần đây.

Tuần này, số Yêu cầu ban đầu dự kiến ​​là 216K so với 219K trước đó, trong khi không có sự đồng thuận nào về Số Yêu cầu tiếp tục tại thời điểm viết bài mặc dù bản phát hành trước đó cho thấy mức tăng lên 1886K so với 1850K trước đó.

Thứ sáu

Doanh số bán lẻ M/M của Hoa Kỳ dự kiến ​​là -0,1% so với 0,4% trước đó, trong khi con số không bao gồm ô tô được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,4% trước đó. Trọng tâm sẽ là con số của Nhóm kiểm soát dự kiến ​​là 0,3% so với 0,7% trước đó.

Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định , đây là điều bạn mong đợi khi xét đến mức tăng trưởng tiền lương thực tế tích cực và thị trường lao động phục hồi. Gần đây, chúng ta đã thấy một số sự dịu bớt trong tâm lý người tiêu dùng, điều này cũng có thể dẫn đến một số sự giảm nhẹ trong chi tiêu của người tiêu dùng .

Nếu dữ liệu thực sự yếu đi, điều này không đáng lo ngại ngay mà có thể giúp giảm bớt một số lo ngại về lạm phát và duy trì mức giá thị trường quanh hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Joseph Dellamotta