Triển vọng vàng: Đi sâu vào quyết định của Fed và lãi suất PCE cốt lõi

Giá vàng dường như đã giảm tương đối kể từ đầu tuần, nhưng điều đó không có gì đáng ngạc nhiên vì hiện tại các điều kiện giao dịch mỏng đang được áp dụng. Trong báo cáo hôm nay, chúng tôi dự định xem xét việc công bố quyết định lãi suất của Fed, lãi suất PCE cốt lõi và các diễn biến địa chính trị gần đây ở Syria. Để có cái nhìn toàn diện hơn, chúng tôi kết thúc báo cáo bằng một phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của vàng .

Đi sâu vào tỷ lệ PCE cốt lõi và quyết định của Fed tuần trước

Lãi suất PCE cốt lõi của Hoa Kỳ trong tháng 11 đã được công bố vào thứ sáu tuần trước, với mức lãi suất thấp hơn dự kiến. Cụ thể, lãi suất PCE cốt lõi theo năm là 2,8% so với mức dự kiến ​​là 2,9%, điều này vẫn có xu hướng ám chỉ áp lực lạm phát cứng đầu trong nền kinh tế Hoa Kỳ nhưng không cho thấy sự tăng tốc. Đổi lại, việc công bố có thể đã cho phép giá vàng phục hồi một số khoản lỗ sau quyết định lãi suất của Fed, vì nó có thể mở ra cánh cửa để Fed có lập trường ôn hòa hơn một chút. Tuy nhiên, như chúng tôi vừa đề cập, giá vàng đã phải đối mặt với áp lực giảm mạnh sau quyết định lãi suất của Fed cũng diễn ra vào tuần trước. Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, như dự kiến ​​rộng rãi, nhưng trong bản tóm tắt về dự báo kinh tế của họ, các nhà hoạch định chính sách đang kỳ vọng tổng cộng khoảng 50 điểm cơ bản khi đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất vào năm tới. Hơn nữa, một số nhà hoạch định chính sách hiện đang cân nhắc các chính sách kinh tế của tổng thống đắc cử Trump và tác động tiềm tàng trong tương lai của chúng đối với nhiệm vụ của Fed là đưa lạm phát xuống mức 2%. Nhìn chung, có vẻ như Fed đang chuẩn bị cho một cuộc chiến chống lạm phát với năm mới và do đó có vẻ như đã áp dụng một bài phát biểu diều hâu hơn, điều này đến lượt nó có thể đã hỗ trợ đồng bạc xanh trong khi gây sức ép lên giá kim loại quý này do mối quan hệ nghịch đảo của hai yếu tố này với nhau. Theo quan điểm của chúng tôi, chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh mối quan ngại của mình về khả năng lạm phát gia tăng trở lại với các chính sách kinh tế của tổng thống đắc cử và do đó, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy Fed áp dụng cách tiếp cận cắt giảm lãi suất dần dần hơn nhiều vào năm 2025. Hơn nữa, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy Fed lựa chọn cắt giảm từ tháng 5 trở đi, vì điều này có thể cho phép hình thành một bức tranh rõ ràng hơn về các chính sách kinh tế thực tế của chính quyền mới thay vì các bình luận có khả năng giành được đòn bẩy đàm phán với các đối tác nước ngoài.

Địa chính trị năm 2025

Ở Trung Đông, chúng tôi tiếp tục theo dõi tình hình ở Syria dường như đã lắng xuống, tương tự như ở Lebanon. Theo quan điểm của chúng tôi, câu chuyện địa chính trị có thể chuyển sang châu Á vào năm 2025, vì chương trình nghị sự chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ cũng sẽ chuyển sang khu vực đó với chính quyền Trump. Đặc biệt, chúng tôi vẫn cảnh giác về các diễn biến giữa Trung Quốc và Đài Loan, đồng thời, chúng tôi lựa chọn theo dõi vùng lãnh thổ tranh chấp ở dãy Himalaya giữa Ấn Độ và Trung Quốc. Mặc dù vậy, chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ ở Syria, vì lực lượng người Kurd được người Mỹ hậu thuẫn dường như đang chuẩn bị cho các cuộc giao tranh với Thổ Nhĩ Kỳ và tổ chức phiến quân của họ ở Syria.

Phân tích kỹ thuật

Hỗ trợ: 2585(S1), 2535(S2), 2470(S3).

Kháng cự: 2665 (R1), 2725 (R2), 2788 (R3).

Về mặt kỹ thuật, giá vàng có vẻ đang di chuyển theo hướng đi ngang tương đối. Vì đây sẽ là báo cáo cuối cùng của chúng tôi trong năm, chúng tôi đã quyết định điều chỉnh các mức hỗ trợ và kháng cự của mình để phù hợp với các sự kiện không lường trước được trong kỳ nghỉ. Tuy nhiên, chúng tôi lựa chọn xu hướng đi ngang cho giá kim loại quý và hỗ trợ cho lập luận của chúng tôi là chỉ báo RSI bên dưới biểu đồ của chúng tôi hiện đang ghi nhận một con số gần 50, ngụ ý một tâm lý thị trường trung lập . Hơn nữa, với kỳ nghỉ lễ hiện đang đến gần, các điều kiện giao dịch mỏng có thể được áp dụng và do đó trong trường hợp xảy ra tình huống không lường trước được, nó có thể dẫn đến biến động lớn trên thị trường. Đối với xu hướng đi ngang của chúng tôi, chúng tôi sẽ yêu cầu giá kim loại quý phải nằm trong phạm vi giữa mức hỗ trợ 2585 (S1) và đường kháng cự 2665 (R1). Mặt khác, đối với triển vọng giảm giá, chúng tôi sẽ yêu cầu giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới mức hỗ trợ 2585 (S1), với mục tiêu khả thi tiếp theo cho phe bán là mức hỗ trợ 2535 (S2). Cuối cùng, để có triển vọng tăng giá, chúng ta cần có sự đột phá rõ ràng trên đường kháng cự 2665 (R1) với mục tiêu khả thi tiếp theo cho phe mua là mức kháng cự 2725 (R2).

Phaedros Pantelides