Dự báo Vàng hàng tuần: Người mua thể hiện sự quan tâm khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới.

• Giá vàng đã chấm dứt chuỗi giảm giá kéo dài bốn tuần do đồng USD suy yếu trở lại sau báo cáo việc làm đáng thất vọng của Mỹ.
• Thị trường đang đánh giá lại triển vọng chính sách của Fed, với khả năng tăng lãi suất ngay lập tức hiện đang bị nghi ngờ.
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy vàng đang trên đà đảo chiều tăng giá.

Vàng (XAU/USD) đã lấy lại đà tăng và kết thúc tuần ở mức tích cực sau bốn tuần giảm liên tiếp. Các nhà đầu tư có thể phản ứng với những thay đổi về triển vọng kỹ thuật trong ngắn hạn trong bối cảnh lịch kinh tế thiếu các sự kiện có tác động lớn.

Giá vàng phục hồi sau dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ.

Thị trường khởi đầu tuần mới với tâm trạng thận trọng sau tin tức về việc Mỹ và Iran đấu súng gần eo biển Hormuz cuối tuần qua, và giá vàng đã giảm hơn 1,5% vào thứ Hai. Mặc dù một quan chức Mỹ cho biết Mỹ và Iran sẽ ngừng căng thẳng và nói thêm rằng các cuộc đàm phán kỹ thuật sẽ tiếp tục về tất cả các khía cạnh của Bản ghi nhớ (MoU) tại Doha, Bộ Ngoại giao Iran lại đưa ra lời giải thích trái ngược, lưu ý rằng phái đoàn sẽ theo dõi việc giải phóng các khoản tiền bị đóng băng và họ không có kế hoạch gặp gỡ các nhà đàm phán của Mỹ.

Khi dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn tiếp tục chi phối diễn biến trên thị trường tài chính sáng sớm thứ Ba, giá vàng tiếp tục giảm và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11 , dưới 3.950 USD. Do các nhà đầu tư hạn chế mua vào với số lượng lớn trước sự tham gia được mong đợi của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), giá vàng đã tìm được điểm tựa và kết thúc ngày gần như không thay đổi.

Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra một thông điệp có phần cứng rắn vào thứ Tư, được Speechtracker chấm điểm 5,6/10. Việc từ chối đưa ra hướng dẫn chính sách trong tương lai, cùng với sự khẳng định mạnh mẽ rằng lạm phát trên 2% sẽ khiến Fed thất vọng và Mỹ có khả năng sẽ là người thắng lớn trong sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI), đã nhấn mạnh trọng tâm vào sự ổn định giá cả. Việc ông Warsh nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương phải tự đánh giá xem AI có gây ra lạm phát hay không cho thấy sự sẵn sàng “vạch ra một hướng đi mới” trong khuôn khổ chính sách mà không cam kết với một lộ trình đã được định sẵn. Giá vàng gặp khó khăn trong việc tạo đà tăng giá vào giữa tuần và chỉ tăng nhẹ, đóng cửa ở mức trên 4.000 USD.

Hôm thứ Năm, đồng USD chịu áp lực bán mạnh , tạo điều kiện cho sự phục hồi mạnh mẽ của tỷ giá XAU/USD. Trong những giờ giao dịch đầu tiên của phiên châu Âu, đồng Yên Nhật đã tăng hơn 100 pip so với USD chỉ trong vài phút, làm dấy lên suy đoán về khả năng can thiệp tiền tệ và khiến các nhà đầu tư tránh xa USD.

Trong nửa cuối ngày, đồng USD tiếp tục suy yếu sau khi Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) báo cáo rằng số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) tăng 57.000 trong tháng 6. Con số này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là tăng 110.000. Thêm vào đó, BLS lưu ý rằng sự thay đổi trong tổng số việc làm phi nông nghiệp (NFP) của tháng 4 đã được điều chỉnh giảm 31.000 và sự thay đổi của tháng 5 đã được điều chỉnh giảm 43.000, cho thấy tổng số việc làm trong tháng 4 và tháng 5 thấp hơn 74.000 so với báo cáo trước đó.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong tháng 7 đã giảm xuống khoảng 15% từ gần 30% trước khi công bố dữ liệu việc làm của Mỹ. Do đó, giá vàng đã tăng hơn 2% vào thứ Năm và ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ giữa tháng Sáu.

Tuy nhiên, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lựa chọn tăng lãi suất ít nhất một lần vào cuối năm vẫn không thay đổi đáng kể, hiện đang ở mức gần 80%.

Khi tâm lý thị trường được cải thiện nhờ việc giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng USD vẫn chịu áp lực vào thứ Sáu và tỷ giá XAU/USD tiếp tục phục hồi, đạt mức cao nhất trong hai tuần qua, vượt mốc 4.150 USD.

Trong báo cáo Triển vọng giữa năm 2026 của Hội đồng Vàng Thế giới, các tác giả Juan Carlos Artigas và Taylor Brunette lập luận rằng bối cảnh diễn ra việc tăng lãi suất là yếu tố then chốt khi đánh giá tác động tiềm tàng đối với giá vàng.

“Điều quan trọng hơn cả lãi suất chính sách là cách thị trường diễn giải những tác động của việc thắt chặt chính sách đối với tăng trưởng, độ tin cậy về lạm phát, sự ổn định tài chính và đồng đô la Mỹ. Nếu chu kỳ tăng lãi suất cải thiện đáng kể đánh giá của thị trường về độ tin cậy của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vàng có thể phải chịu thêm áp lực”, họ giải thích.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi dữ liệu PMI dịch vụ ISM và biên bản cuộc họp FOMC.

Viện Quản lý Cung ứng (ISM) sẽ công bố báo cáo Chỉ số Quản lý Mua hàng Dịch vụ (PMI) tháng 6 vào thứ Hai. Sau dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP ) yếu kém , các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến Chỉ số Việc làm của cuộc khảo sát. Một sự sụt giảm đáng kể trong thành phần này, với chỉ số dưới 45, sẽ cho thấy sự thu hẹp liên tục trong biên chế ngành dịch vụ với tốc độ ngày càng nhanh và có thể gây áp lực lên đồng USD.

Trong kịch bản này, XAU/USD có khả năng duy trì đà tăng giá. Ngược lại, sự phục hồi trên mức 50 của Chỉ số Việc làm, đặc biệt nếu kết hợp với con số chính thức gần mức 54,5 của tháng 5, có thể hỗ trợ USD ngay lập tức và kéo giá vàng xuống thấp hơn.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 vào thứ Tư. Những bình luận về triển vọng lạm phát từ các nhà hoạch định chính sách sẽ được các nhà tham gia thị trường xem xét kỹ lưỡng. Trong trường hợp biên bản cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng chờ xem liệu giá năng lượng giảm có giúp giảm lạm phát hay không trước khi họ tăng lãi suất, đồng USD có thể tiếp tục chịu áp lực và cho phép giá vàng duy trì xu hướng tăng.

Mặt khác, tỷ giá XAU/USD có thể giảm nếu báo cáo nhấn mạnh rằng các quan chức có khả năng nghiêng về chính sách thắt chặt hơn, ám chỉ rằng họ vẫn lo ngại về triển vọng lạm phát ngay cả sau khi giá dầu giảm do căng thẳng ở Trung Đông dịu bớt.

Lịch kinh tế sẽ không có thêm sự kiện nào gây ảnh hưởng lớn. Do đó, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào những diễn biến có thể xảy ra trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran cũng như các bình luận từ các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong suốt tuần. Nếu các quan chức hạ thấp tầm quan trọng của số liệu việc làm yếu kém trong tháng 6 và nhắc lại tầm quan trọng của nhiệm vụ ổn định giá cả, thì đà tăng giá của vàng có thể bị hạn chế.

Bart Melek của TD Securities cho rằng giá vàng khó có thể giảm xuống dưới 3.900 USD chừng nào việc tăng lãi suất quỹ liên bang sớm vẫn chưa được xem xét.

“Chúng tôi ngày càng tin chắc rằng giá vàng sẽ tăng lên mức 4.280 đô la trong thời gian ngắn sắp tới, với xác suất thấp phá vỡ mức hỗ trợ gần 3.900 đô la . Đồng thời, rủi ro lạm phát do giá dầu gây ra sẽ làm trì hoãn đáng kể đợt tăng giá dự kiến ​​lên mức 5.300 đô la”, ông Melek giải thích.

"Mặc dù chúng tôi chưa thực sự lạc quan về kim loại quý này do áp lực lạm phát dai dẳng và nguy cơ lãi suất có thể tăng cao hơn nữa, dù nguy cơ này đã giảm bớt gần đây, nhưng chúng tôi tin rằng giá vàng giao ngay có khả năng chỉ tăng đến mức kháng cự 4.280 đô la", ông nói thêm.

Phân tích kỹ thuật vàng: Dấu hiệu đảo chiều tăng giá

Giá vàng đang giao dịch gần đường xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 7, thấp hơn một chút so với mức 4.200 USD, được củng cố bởi đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày, và chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đang phục hồi về mức 50. Trong trường hợp giá vàng vượt qua mức 4.200 USD và chỉ báo RSI hàng ngày tăng lên 60, đây có thể được xem là dấu hiệu của sự đảo chiều tăng giá.

Trong kịch bản này, mức $4.400 (đường SMA 50 ngày) có thể được xem là ngưỡng kháng cự tiếp theo trước khi giá vượt qua mức $4.490-$4.500 (mức tròn, đường SMA 200 ngày). Ngưỡng kháng cự thứ hai này sẽ là một thử thách quan trọng đối với kim loại quý. Việc vượt qua đường SMA 200 ngày có thể được xem là sự xác nhận của một xu hướng tăng mới và thu hút người mua kỹ thuật, mở ra cơ hội tăng giá lên mức $4.640 (đường SMA 100 ngày).

Mặt khác, một vùng hỗ trợ mạnh dường như đã hình thành ở mức $4,000-$3,950. Nếu người mua không thể giữ giá vàng ở trên vùng này, áp lực bán kỹ thuật có thể mạnh lên và kéo kim loại quý này xuống các mức hỗ trợ tiềm năng tiếp theo ở $3,800 (mức cố định, mức tròn) và $3,700 (mức cố định, mức tròn).

Eren Sengezer