Trung Quốc: Lạm phát CPI có khả năng âm vào tháng 2 – Standard Chartered

PMI sản xuất chính thức đã phục hồi vào tháng 2; trung bình 2 tháng cho thấy hoạt động sản xuất ổn định. Hiệu suất thương mại có khả năng suy yếu vào tháng trước do cả tác động của kỳ nghỉ lễ và thuế quan. CPI có thể đã giảm so với cùng kỳ năm trước do giá thực phẩm, nhiên liệu và dịch vụ giảm, cũng như hiệu ứng cơ sở cao. Doanh số bán lẻ và tăng trưởng FAI có khả năng tăng nhẹ nhờ hỗ trợ chính sách, trong khi tăng trưởng IP có thể đã chậm lại, theo báo cáo của các nhà kinh tế của Standard Chartered.

Một khởi đầu năm hỗn hợp

"Chỉ số PMI sản xuất chính thức đã phục hồi lên 50,2 vào tháng 2 từ mức 49,1 vào tháng 1 sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Chỉ số PMI sản xuất và đơn đặt hàng mới trung bình trong 2 tháng đầu năm 2025 lần lượt là 50,2 và 51,2, cho thấy hoạt động sản xuất ổn định. Do đó, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) sẽ duy trì ở mức 5,0% theo năm trong giai đoạn này. Việc mở rộng các chương trình nâng cấp thiết bị và đổi hàng tiêu dùng có khả năng hỗ trợ đầu tư tài sản cố định (FAI) và tăng trưởng doanh số bán lẻ."

"Hoa Kỳ đã áp thêm thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc kể từ đầu tháng 2 cho đến nay. Chúng tôi dự kiến ​​hoạt động thương mại 2 tháng đầu năm 2025 sẽ bị ảnh hưởng, với tăng trưởng xuất khẩu chậm lại và tăng trưởng nhập khẩu chuyển sang tiêu cực trong giai đoạn này. Lạm phát CPI có khả năng giảm xuống -0,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2 do cơ sở cao và giá thực phẩm, dịch vụ và nhiên liệu giảm. Trong khi đó, giảm phát PPI có thể đã giảm nhẹ do giá kim loại và vật liệu xây dựng tăng cao."

"Chúng tôi kỳ vọng tổng mức tăng trưởng tài chính xã hội (TSF) sẽ tăng nhẹ 0,4ppt lên 8,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2. Tăng trưởng cho vay CNY mới có khả năng vẫn ổn định ở mức 7,5% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, tài trợ trái phiếu chính phủ vẫn ở mức đáng kể để hỗ trợ tài trợ cho dự án."

FXStreet