Tuần này: Powell cản trở đà tăng của cổ phiếu Hoa Kỳ khi Bitcoin tăng vọt, khi chúng ta chờ đợi thu nhập của Nvidia, CPI của Vương quốc Anh

Tâm trạng đang thay đổi đối với giao dịch Trump. Cổ phiếu đã giảm mạnh vào cuối tuần trước, dẫn đầu là công nghệ lớn. S&P 500 đã giảm hơn 2% vào tuần trước, mức hoạt động yếu nhất trong 2 tháng, trong khi Nasdaq giảm 3%. Thị trường hiện đã mất đi một nửa mức tăng sau chiến thắng bầu cử của Trump. Khi tâm lý thị trường lắng xuống, trọng tâm đang chuyển sang hàm ý về các kế hoạch kinh tế dự kiến ​​của Trump, bao gồm cắt giảm thuế và khả năng tái bùng phát lạm phát. Một số công ty chứng khoán Hoa Kỳ hoạt động yếu nhất tuần trước bao gồm Moderna và AbbVie, những gã khổng lồ dược phẩm của Hoa Kỳ, những công ty có thể bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự lựa chọn của Trump cho Bộ trưởng Y tế, Robert Kennedy Jnr, một người nổi tiếng chống vắc-xin. Trump tiếp tục có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tài chính, ngay cả trước khi ông công bố sự lựa chọn của mình cho Bộ trưởng Tài chính.

Khi chúng ta bắt đầu một tuần mới, Bitcoin là bên hưởng lợi chính từ giao dịch Trump. Mức tăng vượt trội của nó vẫn tiếp tục, ngay cả khi cổ phiếu Hoa Kỳ đã chững lại. Sự phát triển của giao dịch Trump bao gồm các cổ phiếu vốn hóa trung bình của Hoa Kỳ yếu hơn, cổ phiếu công nghệ yếu hơn và đồng đô la tăng vọt. Vào đầu tuần giao dịch, GBP/USD vẫn giao dịch dưới 1,2650 đô la, trong khi EUR/USD hiện đang giao dịch dưới 1,0550 đô la một chút. Chúng ta sẽ theo dõi để xem liệu sự nhiệt tình đối với đồng đô la có giảm đi không khi các nhà đầu tư bắt đầu xem xét kỹ lưỡng nhiệm kỳ tổng thống của Trump sẽ như thế nào trong thực tế.

Triển vọng FX

USD/JPY đã đảo chiều mạnh vào thứ Sáu, khi đồng yên thu hồi một số khoản lỗ. Tuy nhiên, đợt phục hồi trở lại mức 154,50 đô la có thể không được duy trì sau khi thống đốc Ngân hàng Nhật Bản không đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng lãi suất sẽ tăng vào tháng tới. Bài phát biểu của Thống đốc Ueda vào thứ Hai đã nhắc lại rằng BOJ vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào dữ liệu và ông không đưa ra hướng dẫn trước. Cuối cùng, điều này có thể hạn chế đà tăng của JPY, vì đây là cuộc họp báo cuối cùng của ông trước cuộc họp lãi suất vào tháng 12. Giọng điệu thận trọng của Ueda trái ngược với Jerome Powell thẳng thắn hơn . Khi họ gặp nhau vào tháng 12, thị trường vẫn đang tiêu hóa triển vọng về một động thái xoay trục diều hâu trong ngắn hạn từ Cục Dự trữ Liên bang. Hiện có 58% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, giảm so với 82% khả năng trước báo cáo CPI của tuần trước. Chênh lệch lợi suất của đồng đô la Mỹ đang thúc đẩy triển vọng trung hạn cho đồng đô la và có thể có thêm sự sụt giảm đối với đồng bảng Anh, đồng euro và đồng yên. Không có gì ngạc nhiên khi đồng đô la là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong không gian FX G10 tuần trước và đã tăng trong 7 tuần liên tiếp. Tuy nhiên, liệu thị trường có tạm nghỉ trong tuần này và đi theo đà giảm của cổ phiếu không? Đồng đô la đang tăng mạnh so với các loại tiền tệ EM. Mặc dù điều này có thể thúc đẩy xuất khẩu EM trong ngắn hạn, nhưng các loại tiền tệ yếu hơn khó có thể có tác động kinh tế dài hạn do chương trình nghị sự chính sách mang tính đột phá của Trump, bao gồm thuế quan và lập trường "Nước Mỹ trên hết" đối với ngành sản xuất của Hoa Kỳ.

Vương quốc Anh vẫn chưa được hưởng lợi từ sự thiên vị tiềm tàng của Trump

Khi đồng đô la tăng vọt, thị trường chứng khoán thế giới đang giảm theo cổ phiếu Hoa Kỳ, vì các nhà giao dịch chứng khoán tập trung vào thực tế kinh tế của nhiệm kỳ tổng thống Trump kết hợp với tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn. Mặc dù Vương quốc Anh được kỳ vọng sẽ được bảo vệ nhiều hơn trước cơn thịnh nộ của Trump, nhưng điều này vẫn chưa có lợi cho cổ phiếu Vương quốc Anh hoặc đồng bảng Anh. FTSE 100 hoạt động kém hơn chỉ số Eurostoxx 50 vào tuần trước.

Trung Quốc chuẩn bị trả đũa nếu Trump cứng rắn về thuế quan

Có hai cân nhắc địa chính trị quan trọng vào đầu tuần này. Chủ tịch Tập đã gặp Tổng thống Biden vào cuối tuần và nói rằng ông sẽ sẵn sàng làm việc với Tổng thống Trump. Tuy nhiên, ông đã cảnh báo điều này bằng một số ranh giới đỏ, bao gồm bất kỳ sự can thiệp chính trị nào hoặc sự lan rộng của nền dân chủ ở Trung Quốc. Một ranh giới đỏ khác là độc lập cho Đài Loan và ranh giới cuối cùng là bất kỳ điều gì làm suy yếu nền kinh tế Trung Quốc. Điểm cuối cùng rất có thể liên quan đến thuế quan, điều này có thể rơi vào tai điếc ở Washington. Tuy nhiên, điều này cho thấy rằng có mối quan tâm thực sự ở Trung Quốc về ý nghĩa của nhiệm kỳ thứ hai của Trump, mặc dù có khả năng là nếu Trump thực sự áp dụng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc, họ sẽ đáp trả một cách hung hăng. Điều này tạo nên bối cảnh thú vị trước cuộc họp G20 vào tuần này.

Sự kiện thứ hai là Hoa Kỳ đã bật đèn xanh cho Ukraine trả đũa Nga, sau khi Nga tiến hành nhiều cuộc tấn công vào Ukraine vào cuối tuần. Trump đã cố gắng định vị mình là người kiến ​​tạo hòa bình giữa Nga và Ukraine, tuy nhiên động thái này của chính quyền Biden sắp mãn nhiệm có thể hạn chế hiệu quả của những nỗ lực của Trump. Giá dầu tăng một chút vào đầu tuần, nhưng giá dầu thô Brent vẫn dao động quanh mức 71,30 đô la.

Nvidia có thể nâng cấp Magnificent 7 không?

Nvidia sẽ công bố kết quả quý mới nhất vào đêm thứ Tư. Thị trường kỳ vọng doanh thu là 33,20 tỷ đô la và thu nhập ròng là 18,55 tỷ đô la. Đây là mức tăng đáng kể so với mức 30,04 tỷ đô la được ghi nhận trong quý trước và 16,95 tỷ đô la cho thu nhập ròng. Nvidia dự kiến ​​sẽ có lãi nhiều hơn, thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến ​​sẽ tăng lên 0,74 đô la từ 0,68 đô la trong quý trước.

Các nhà phân tích thường nâng cấp dự báo của họ về kết quả của Nvidia trong 4 tuần qua, vì nhu cầu về bộ xử lý đồ họa Hopper và hệ thống kiến ​​trúc của Nvidia dự kiến ​​sẽ tăng vọt, mặc dù đã có sự chậm trễ với chip Blackwell mới nhất của Nvidia. Nhu cầu về sản phẩm Hopper của Nvidia có khả năng bảo vệ doanh thu trong quý trước, tuy nhiên, công ty sẽ cần đưa ra triển vọng lạc quan về chip Blackwell để cổ phiếu này phục hồi sau khi giảm gần 5% vào tuần trước.

Nvidia vẫn là công ty lớn nhất thế giới và dự báo cho quý này sẽ quan trọng như dữ liệu doanh thu và lợi nhuận được công bố vào thứ Ba. Điều đáng chú ý là động thái ngụ ý 1 ngày sau kết quả thu nhập hàng quý đối với giá cổ phiếu của Nvidia là 8,78%. Do đó, hãy mong đợi sự biến động trong các gã khổng lồ công nghệ vào cuối tuần này. Cho đến nay, đã có một số kết quả trái chiều đối với các nhà đánh dấu chip toàn cầu và các công ty có liên kết chặt chẽ với họ, ví dụ như ASML. Tuy nhiên, Nvidia có sự kìm kẹp quá lớn đối với thị trường GPU, nên rất khó để suy ra từ các công ty nhỏ hơn trong ngành này ý nghĩa của điều này đối với thu nhập của Nvidia.

Theo dõi dữ liệu kinh tế

Bây giờ, khi các ngân hàng trung ương một lần nữa đóng vai trò then chốt đối với một số động thái của thị trường, dữ liệu kinh tế đang được chú ý. Tại Vương quốc Anh, CPI sẽ là trọng tâm vào thứ Tư, với tài chính công vào thứ Năm và doanh số bán lẻ vào thứ Sáu. Dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh là dữ liệu kinh tế quan trọng nhất được công bố trong tuần này. Báo cáo CPI dự kiến ​​sẽ cho thấy lạm phát đã tăng vào tháng trước. Tỷ lệ tiêu đề hàng năm dự kiến ​​sẽ tăng từ 1,7% lên 2,2%, tỷ lệ cốt lõi dự kiến ​​sẽ giảm một chút từ 3,2% xuống 3,1% và giá cả trong lĩnh vực dịch vụ dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 4,8%.

CPI của Anh đang được chú ý

Lạm phát tại Anh vẫn được dự báo sẽ thấp hơn dự báo của BOE, tuy nhiên, rủi ro đang tăng lên. Hóa đơn tiền điện dự kiến ​​sẽ tăng 9,5% vào tháng trước so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi giá năng lượng đang tăng, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ hoặc lạm phát trong nước dự kiến ​​sẽ chậm lại từ đây. Nhìn chung, chúng tôi không nghĩ rằng dữ liệu của tuần này sẽ thay đổi mặt số cho BOE. Mặc dù giá năng lượng dự kiến ​​sẽ tăng mạnh, nhưng điều này vẫn là do cú sốc năng lượng từ quá khứ, khi Nga lần đầu tiên xâm lược Ukraine. Điều quan trọng đối với BOE là không có nguồn lạm phát mới nào được dự kiến ​​sẽ phát triển. Theo quan điểm của chúng tôi, việc cắt giảm lãi suất là không có khả năng xảy ra trước khi Báo cáo chính sách tiền tệ tiếp theo của BOE được công bố vào tháng 2. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn kỳ vọng BOE sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất ở mức vừa phải. Mặc dù Vương quốc Anh dự kiến ​​sẽ có lãi suất cao hơn Hoa Kỳ vào cuối năm 2025, nhưng nếu nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump ban hành các chính sách kinh tế lạm phát, thì điều này có thể dẫn đến việc hiệu chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất của Hoa Kỳ.

Sự chậm lại trong lĩnh vực nhà ở có thể chỉ ra lạm phát thấp hơn trong tương lai

Tại Hoa Kỳ, trọng tâm có thể sẽ là dữ liệu nhà ở. Sau khi lạm phát tăng mạnh, thị trường nhà ở Hoa Kỳ có thể cho thấy dấu hiệu suy yếu. Dự kiến ​​khởi công xây dựng nhà ở sẽ giảm mạnh vào tháng trước và chỉ số nhà ở NAHB dự kiến ​​sẽ giảm xuống 42 vào tháng 11, từ mức 43, đây là dấu hiệu cho thấy quý 4 là tháng khó khăn đối với lĩnh vực nhà ở. Dữ liệu nhà ở yếu trong tuần này cũng có thể dẫn đến giá nhà ở giảm, một thành phần chính của lạm phát Hoa Kỳ, trong những tháng tới.

Khảo sát PMI tháng 11 cung cấp cho chúng ta những tín hiệu quan trọng về tăng trưởng quý 4

Tại Châu Âu, chúng ta sẽ có số liệu đầu tiên về khảo sát PMI cho tháng 11. Đây sẽ là cách kịp thời để đánh giá nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu khi chúng ta bước vào Quý 4. Các cuộc khảo sát PMI cũng được công bố cho Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Thị trường kỳ vọng các chỉ số sẽ vẫn ổn định ở Châu Âu, với các số liệu yếu về sản xuất và các số liệu về lĩnh vực dịch vụ. Vương quốc Anh dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​chỉ số sản xuất tăng trở lại trong lãnh thổ mở rộng, và các số liệu về lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ cũng dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn. Tuy nhiên, sự phấn khích đón chào chiến thắng trong cuộc bầu cử của Trump và đợt tăng giá sau đó của thị trường chứng khoán có thể khiến chỉ số lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ tăng cao hơn dự kiến.

Theo dõi cổ phiếu và Bitcoin

Vào đầu tuần mới, giá cổ phiếu tương lai hầu như không thay đổi, điều này có thể cho thấy thị trường chứng khoán đang ngủ quên sau cơn say Trump. Nếu có bất kỳ dấu hiệu nào từ chính quyền Trump trong tuần này cho thấy thuế quan có thể được nới lỏng, thì bữa tiệc của cổ phiếu Hoa Kỳ có khả năng sẽ bắt đầu lại.

Bitcoin tăng vọt lên mức kỷ lục mới

Bitcoin và tiền điện tử là một trụ cột chính trong giao dịch của Trump, và Bitcoin đã tăng khoảng 3000 đô la vào đầu phiên giao dịch tuần này. Giá đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới là trên 92.000 đô la sau khi Bộ trưởng Y tế mới của Trump, RFK jnr, nói rằng Bitcoin là 'đồng tiền của tự do'. Câu hỏi bây giờ là, liệu những người đầu cơ tiền điện tử có thể đưa Bitcoin lên 100.000 đô la trước lễ nhậm chức của Trump không?

Kathleen Brooks