Tuần tới – CPI, GDP và Doanh số bán lẻ của Anh và thu nhập của ngân hàng Hoa Kỳ

1) CPI của Anh (tháng 12) M/M – 15/01 –  Sự phục hồi từ mức thấp 1,7% mà chúng ta thấy vào tháng 9 tiếp tục diễn ra trong bản phát hành CPI tháng 11 của tháng trước với mức 2,6%, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Giá cốt lõi cũng tăng nhẹ lên 3,5% từ 3,3%, khiến thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey cảnh báo rằng việc cắt giảm thêm có thể sẽ diễn ra dần dần hơn do tình hình kinh tế bất ổn gia tăng đang diễn ra tại thời điểm này. Trong khi Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất trong cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 6-3 tại cuộc họp tháng 12, rõ ràng là chúng ta có thể thấy những động thái tiếp theo hướng ôn hòa hơn trong những tuần tới, đặc biệt là nếu tăng trưởng tiếp tục gây thất vọng. Với Dave Ramsden và Alan Taylor tham gia cùng Swathi Dhingra trong nhóm ôn hòa, có vẻ như chúng ta có thể thấy mức cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 2, tuy nhiên MPC cần phải cẩn thận vì sự trượt giá của đồng bảng Anh có thể khiến lạm phát trở nên khó khăn hơn nhiều trong dài hạn với việc cắt giảm thêm sẽ giúp giá cả tăng cao hơn. Lạm phát ở Anh có xu hướng cứng nhắc hơn nhiều xét trên phương diện lịch sử do thực tế là chúng ta là bên chấp nhận giá khi nói đến thâm hụt thương mại đáng kể của mình. Tiền lương cứng nhắc cũng là một mối quan tâm với khả năng chậm lại trong ngắn hạn là rất thấp. Lạm phát dịch vụ vẫn ổn định ở mức 5% và có vẻ sẽ vẫn cứng nhắc trong một thời gian, đặc biệt là vì các nhà bán lẻ có thể tăng giá để cố gắng hấp thụ mức tăng chi phí, họ sẽ phải chịu ảnh hưởng khi năm thuế mới bắt đầu vào tháng 4.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

2) CPI của Hoa Kỳ (Tháng 12) M/M – 15/01 – Lạm phát của Hoa Kỳ đã có phần ôn hòa hơn trong vài tháng qua, phục hồi khiêm tốn từ mức thấp 2,4% vào tháng 9 lên mức hiện tại là 2,7%, điều này có lẽ giúp giải thích tại sao việc cắt giảm lãi suất của Fed đã có phần quyết liệt hơn trong những tháng gần đây khi đồng đô la Mỹ mạnh cũng giúp kiềm chế áp lực giá cả. Tuy nhiên, nền kinh tế Hoa Kỳ đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn với một báo cáo việc làm mạnh mẽ khác vào tháng 12, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng vẫn ở mức khá thấp là 201 nghìn.

3) GDP Vương quốc Anh (tháng 11) – 16/01 –  Nền kinh tế Vương quốc Anh có vẻ đang hướng đến suy thoái nếu dữ liệu kinh tế gần đây là bất kỳ hướng dẫn nào. Trong khi các bản điều chỉnh GDP quý 3 gần đây của Vương quốc Anh chứng kiến ​​mức tăng trưởng bị hạ từ 0,1% xuống 0%, thực tế là con số này vẫn có thể được điều chỉnh thấp hơn, vì tác động của các biện pháp tăng trưởng gần đây của chính phủ và các biện pháp thuế mới tiếp tục đè nặng lên cả niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Trong các số liệu GDP hàng tháng, vốn có xu hướng biến động, vẫn có một xu hướng rõ ràng đang diễn ra và đó không phải là xu hướng tích cực. Trong khi lạm phát vẫn đang làm xói mòn thu nhập khả dụng, thì niềm tin của người tiêu dùng đã sụp đổ và khu vực dịch vụ đang đóng chặt cửa. Vào tháng 10 và tháng 11, các số liệu GDP hàng tháng đã chứng kiến ​​sự suy giảm -0,1% với mức đọc yếu tương tự vào tháng 12 làm dấy lên triển vọng rằng nền kinh tế có thể suy giảm trong quý 4, khép lại một năm gồm 2 nửa khi nói đến nền kinh tế Vương quốc Anh. Các số liệu PMI gần đây, cũng như doanh số bán lẻ yếu cho thấy triển vọng kinh tế vẫn còn nhiều thách thức do những nghi ngờ ngày càng tăng về năng lực của chính phủ Anh hiện tại khi nói đến việc quản lý tài chính của nền kinh tế. Với những lời bàn tán về việc tăng thuế tiếp theo khi không gian tài chính của Thủ tướng biến mất trên bàn thờ chi phí vay cao hơn, các động lực để các doanh nghiệp thuê sẽ giảm hơn nữa trong những gì có khả năng trở thành một vòng luẩn quẩn của sự suy giảm. Chắc chắn là tốt hơn nhiều khi loại bỏ số tiền vô lý đang được chi cho việc thu giữ carbon và các dự án yêu thích khác của chính phủ và giải phóng không gian tài chính theo cách đó.

4) Doanh số bán lẻ tại Vương quốc Anh (tháng 12) – 17/01 – Doanh số bán lẻ tháng 12 luôn khó dự đoán ngay cả trong thời điểm tốt nhất và năm nay cũng không ngoại lệ. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự phục hồi khiêm tốn vào tháng 11 là 0,2% sau khi giảm mạnh -0,7% vào tháng 10 do tất cả những ồn ào xung quanh ngân sách gần đây, khiến người tiêu dùng và doanh nghiệp phải dè chừng. Các đợt giảm giá vào Thứ Sáu Đen đã giúp các con số của tháng 11 tăng nhẹ trở lại khi các nhà bán lẻ đặt hết hy vọng vào các con số tháng 12 sắp tới của tuần này. Các con số của tuần này từ những công ty như Next, Tesco và Sainsbury và Marks and Spencer cho thấy người tiêu dùng Vương quốc Anh vẫn chưa chết hẳn, tuy nhiên, điều này cũng cho thấy rằng mô hình chi tiêu đang chậm lại và trở nên sáng suốt hơn nhiều. Các con số BRC gần đây nhất cho thấy một mô hình tương tự, giúp củng cố mối lo ngại về triển vọng tiêu dùng yếu kém , với chi tiêu bằng thẻ tín dụng cũng chỉ ra nhu cầu yếu. Chúng tôi cũng có thêm nhiều bản báo cáo thu nhập từ các nhà bán lẻ và nhà cung cấp dịch vụ dưới dạng kết quả quý 4 năm 2024 của Ocado và số liệu quý 3 năm tài chính 2025 của chủ sở hữu Premier Inn Whitbread, sẽ được công bố vào ngày 14 và 16 tháng 1.

Theo dõi Lịch Kinh Tế tuần tới

5) JPMorgan Chase Quý 4 24 – 15/01 – Ngành ngân hàng Hoa Kỳ đã gạt bỏ những lo ngại của năm 2023 về ngành ngân hàng tầm trung sau sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley do sự kết hợp giữa việc tiếp xúc với lãi suất tăng do tiếp xúc quá mức với trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ và sự tập trung quá mức tiền gửi của khách hàng vào lĩnh vực công nghệ, vốn chịu ảnh hưởng nặng nề từ việc lãi suất tăng mạnh. Một số đợt phục hồi mạnh hơn những đợt khác khi JPMorgan lập kỷ lục mới vào năm 2024, sau những con số trong Quý 3 và việc Tổng thống Trump tái đắc cử vào tháng 11. Trong Quý 3, ngân hàng ghi nhận doanh thu là 43,32 tỷ đô la, tăng 6%, trong khi lợi nhuận chậm lại 2% xuống còn 12,9 tỷ đô la, mặc dù điều này chủ yếu là do xây dựng dự trữ cao hơn và dự phòng cho các khoản lỗ tín dụng do sổ sách cho vay thẻ tín dụng tăng. Ngân hàng đã nâng hướng dẫn của mình đối với Thu nhập lãi ròng lên 92,5 tỷ đô la, tăng so với hướng dẫn trước đó là 91 tỷ đô la. Sự gia tăng của cổ phiếu ngân hàng sau chiến thắng của Trump dường như là do kỳ vọng rằng chúng ta có thể thấy một số nới lỏng trong quy định tài chính. Lợi nhuận quý 4 dự kiến ​​đạt 3,98 đô la một cổ phiếu

6) Goldman Sachs Q4 24 – 15/01 – Goldman Sachs cũng chứng kiến ​​mức tăng mạnh về giá cổ phiếu của mình vào năm 2024, với các cổ phiếu cũng đạt mức cao kỷ lục sau chiến thắng của Trump. Ngân hàng này cũng đã chứng kiến ​​hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các hoạt động kinh doanh giao dịch của mình, vượt qua kỳ vọng khi báo cáo trong Q3 do hiệu suất mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh giao dịch cổ phiếu và hoạt động ngân hàng đầu tư. Doanh thu quý 3 đạt 12,7 tỷ đô la, tăng 7%, trong khi lợi nhuận tăng 45% lên 2,99 tỷ đô la, mặc dù phần lớn mức tăng lợi nhuận này là do so sánh từ năm ngoái khi doanh nghiệp này bị ảnh hưởng lợi nhuận sau khi bán hoạt động GreenSky cho một nhóm vốn tư nhân. Khi chúng tôi hướng tới Q4, kỳ vọng là EPS đã điều chỉnh là 8,11 đô la một cổ phiếu. Chúng tôi cũng mong đợi sẽ thấy các con số Q4 từ Wells Fargo và Citigroup.

Michael Hewson MSTA CFTe