USD: Dữ liệu kinh tế yếu hơn củng cố kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất – MUFG

Chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao của MUFG, Michael Wan, giải thích rằng doanh số bán lẻ yếu hơn của Mỹ và dấu hiệu nhu cầu lao động giảm sút đang làm lu mờ lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện đã phản ánh đầy đủ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và có thể nới lỏng hơn nữa trong suốt năm 2026. Wan lập luận rằng điều này có thể có nghĩa là thị trường lãi suất của Mỹ vẫn đang đánh giá thấp quy mô cắt giảm lãi suất của Fed theo khuôn khổ của Thống đốc Waller.

Dữ liệu của Mỹ củng cố kỳ vọng giảm dần

"Nguyên nhân chính là doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 12 thấp hơn dự kiến, không tăng trưởng so với kỳ vọng của giới chuyên gia là tăng 0,4% so với tháng trước. Điều này xảy ra trước mùa lễ hội, thậm chí còn trước khi tác động của đợt rét đậm hồi tháng Giêng ảnh hưởng đến số liệu."

"Trong khi đó, dữ liệu mới nhất có sẵn cho tháng Giêng cho thấy doanh số bán ô tô và du lịch hàng không giảm, có lẽ một phần do sự gián đoạn liên quan đến thời tiết, và điều này sẽ ngày càng làm cho con đường phía trước của Cục Dự trữ Liên bang trở nên khó khăn hơn."

"Với việc tỷ lệ việc làm trống đã giảm xuống còn 3,9% từ mức 4,2% trước đó, mối quan hệ lịch sử theo đường cong Beveridge có thể cho thấy tốc độ gia tăng tỷ lệ thất nghiệp sẽ nhanh hơn từ đây, ngay cả khi mức tuyệt đối có thể vẫn ở mức tương đối thấp."

"Điều này phù hợp với khuôn khổ của Thống đốc Christopher Waller, và nếu tiếp tục đến năm 2026, có thể cho thấy thị trường lãi suất của Mỹ hiện vẫn đang định giá thấp khả năng cắt giảm lãi suất của Fed."

"Chúng ta tiếp tục chứng kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất thêm ba lần nữa trong năm nay, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống dưới 3%, với một lưu ý quan trọng là cách ông Kevin Warsh, người được đề cử làm Chủ tịch Fed , sẽ điều hành chính sách từ đây."