Vàng tăng lên 3.360 đô la có lợi cho Bitcoin: Đây là lý do

Những điểm chính

• Giá vàng tăng bị hạn chế bởi tiềm năng bán ra tại Hoa Kỳ và tình trạng thiếu sản xuất trong nước.
• Bitcoin tăng trưởng mạnh khi đồng đô la Mỹ suy yếu và lo ngại về tài chính gia tăng.

Giá vàng tăng 3% từ ngày 29 tháng 5 đến ngày 2 tháng 6, đạt mức cao nhất trong hơn ba tuần, trong khi Bitcoin đang giữ mức trên 105.000 đô la.

Đồng đô la yếu hơn buộc các nhà đầu tư phải di chuyển đi nơi khác

Mặc dù hiệu suất kém trong ngắn hạn này thoạt nhìn có vẻ tiêu cực, nhưng một số chỉ số kinh tế vĩ mô cho thấy Bitcoin có thể bứt phá sớm hơn dự kiến.

Vàng/USD (màu xanh lá cây, bên trái) so với Chỉ số đô la Mỹ (DXY, bên phải). Nguồn: TradingView/Cointelegraph

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tuần, báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang giảm mức độ tiếp xúc với đồng tiền Hoa Kỳ. Thông thường, xu hướng này phản ánh sự suy giảm niềm tin vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và/hoặc mối lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của nợ chính phủ Hoa Kỳ.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent trả lời CBS vào ngày 1 tháng 5 rằng đất nước “sẽ không bao giờ vỡ nợ”, đồng thời nói thêm rằng “chúng tôi đang trong giai đoạn cảnh báo”.

Những nhận xét này được đưa ra sau khi CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, lên tiếng cảnh báo về dự luật của Hạ viện đề xuất tăng thêm 4 nghìn tỷ đô la cho trần nợ công.

Chỉ số DXY yếu hơn khuyến khích những người nắm giữ 31,2 nghìn tỷ đô la nợ liên bang Hoa Kỳ đang nợ tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác. Trong khi các khoản đầu tư có thu nhập cố định mang lại lợi nhuận có thể dự đoán được, giá trị của đồng đô la Mỹ vẫn không ổn định. Nếu các khoản đầu tư dựa trên ngoại tệ mang lại lợi nhuận tốt hơn, vốn có khả năng sẽ chuyển khỏi đồng đô la.

Hoa Kỳ có động lực để đa dạng hóa dự trữ vàng

Bất chấp sức hấp dẫn của vàng, có một số yếu tố có thể hạn chế nhu cầu của nhà đầu tư. Chính phủ Hoa Kỳ là bên nắm giữ kim loại quý lớn nhất, nghĩa là Bộ Tài chính có thể bán một phần dự trữ của mình để củng cố vị thế tài chính. Việc mua lại một số khoản nợ, đặc biệt là trái phiếu dài hạn, có thể sẽ thúc đẩy đồng đô la Mỹ.

Các quốc gia có trữ lượng vàng lớn nhất, tấn. Nguồn: Bestbrokers

Ngay cả khi Hoa Kỳ bán 17% dự trữ vàng của mình, tương đương 171,8 tỷ đô la theo giá hiện tại, thì nước này vẫn dẫn đầu bảng xếp hạng toàn cầu với biên độ lớn hơn 100%. Tuy nhiên, mặc dù đáng kể, số tiền đó chỉ trang trải được khoảng ba tuần thâm hụt của liên bang, khiến nỗ lực này tương đối kém hiệu quả.

Ngược lại, khoản đầu tư 171,8 tỷ đô la vào Bitcoin sẽ thiết lập vững chắc sự thống trị của Hoa Kỳ đối với tài sản này, dễ dàng vượt qua lượng nắm giữ ước tính của Trung Quốc là 190.000 BTC. Quan trọng hơn, kịch bản này đã trở nên khả thi sau khi Tổng thống Donald Trump ký Sắc lệnh hành pháp về Dự trữ Bitcoin Chiến lược vào tháng 3 năm 2025.

Mặc dù Hoa Kỳ nắm giữ trữ lượng vàng lớn nhất thế giới, nhưng không nằm trong số bốn nhà sản xuất vàng hàng đầu. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới xếp hạng Trung Quốc, Nga, Úc và Canada là các quốc gia sản xuất vàng hàng đầu. Do đó, Hoa Kỳ có ít động lực để thúc đẩy giá vàng tăng, đặc biệt là trong bối cảnh tranh chấp thương mại đang diễn ra và căng thẳng địa chính trị gia tăng.

Dòng tiền ETF cho thấy ít tin tưởng hơn vào đà tăng của vàng

Dòng tiền ETF vàng hàng tuần theo khu vực, tấn. Nguồn: Gold.org

Ngoài ra, dữ liệu cho thấy dòng tiền chảy ra ròng từ các quỹ giao dịch vàng (ETF) bất chấp mức giá tăng gần đây, trong khi các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận 3 tỷ đô la dòng tiền chảy vào ròng kể từ ngày 15 tháng 5. Điều này không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư vàng đang chuyển sang tiền điện tử, nhưng nó phản ánh sự thiếu tin tưởng vào khả năng tăng giá ngắn hạn của vàng.

Vàng đã phát triển thành một loại tài sản trị giá 22,7 nghìn tỷ đô la, khiến nó kém hấp dẫn hơn so với cổ phiếu và các khoản đầu tư thay thế. Ngược lại, vốn hóa thị trường 2,1 nghìn tỷ đô la của Bitcoin cho thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Thay vì định vị mình là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, Bitcoin đang thu hút sự chú ý khi mối lo ngại về sự ổn định tài chính của chính phủ Hoa Kỳ ngày càng gia tăng - điều này cũng thúc đẩy giá vàng tăng.

Cointelegraph Team