Việc che đậy ngắn hạn sẽ khiến đồng Yên tăng cao hơn

Tổng quan: Đồng đô la Mỹ mạnh hơn so với tất cả các loại tiền tệ G10 trừ đồng yên Nhật. Các báo cáo địa phương và diễn biến giá phù hợp với việc che đậy các vị thế bán khống đồng yên trước đó rõ ràng là trước cuộc họp của BOJ và FOMC vào tuần tới. Tuy nhiên, đồng bạc xanh vẫn giữ trên mức thấp của tuần trước, thấp hơn một chút so với JPY155,40. Đồng Antipodeans và Scandis đã kéo dài mức lỗ lớn gần đây của họ. Đồng euro giảm xuống mức thấp nhất trong bảy ngày, thấp hơn một chút so với 1,0865 đô la, trong khi đồng bảng Anh giữ trên 1,29 đô la. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều giảm. Lưu ý, đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã tăng nhẹ so với đồng nhân dân tệ trong nước vẫn yếu.

Cổ phiếu Châu Á - Thái Bình Dương biến động trái chiều. Cổ phiếu Đài Loan dẫn đầu đà tăng. Taiex giảm gần 7,5% trong bốn phiên giao dịch vừa qua và phục hồi 2,75% hôm nay. Mặt khác, cổ phiếu Trung Quốc đại lục lao dốc với CSI 300 giảm hơn 2%, xóa bỏ hầu hết mức tăng trong năm nay. Cổ phiếu Tokyo biến động trái chiều. Sau khi giảm trong mọi phiên giao dịch tuần trước, Stoxx 600 của Châu Âu đã tăng mạnh hơn trong phiên thứ hai, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ đang giao dịch với xu hướng tăng nhẹ. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm thấp hơn 1-4 điểm cơ bản ở Châu Âu và chênh lệch lõi-ngoại vi rộng hơn một chút. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong bảy ngày hôm qua, cao hơn một chút so với 4,27% và hiện thấp hơn một chút so với 4,23%. Mức thấp nhất của tuần trước là gần 4,14%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 3. Vàng đang giao dịch tăng mạnh hơn nhưng vẫn giữ dưới mức cao của ngày hôm qua là khoảng 2412 đô la. Giá dầu WTI tháng 9 đang giao dịch lặng lẽ trong phạm vi khoảng 50 xu trên mức 78,20 đô la, nằm trong phạm vi rộng của ngày hôm qua (~ 77,55 đô la - 79,15 đô la).

Châu á Thái Bình Dương

Lịch kinh tế địa phương khá nhẹ nhàng cho đến báo cáo PMI sơ bộ của Nhật Bản và Úc vào ngày mai. Ngân hàng Nhật Bản họp vào tuần tới và một cuộc khảo sát của Bloomberg vào tháng trước cho thấy khoảng một phần ba các nhà kinh tế dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất. Điều này phần lớn phù hợp với giá chỉ định trên thị trường hoán đổi, nơi có ít hơn 40% khả năng tăng 10 điểm cơ bản. Gần đây nhất là vào ngày 8-11 tháng 7, khả năng này là gần 60%. Trong khi đó, PBOC đã khiến nhiều người ngạc nhiên khi cắt giảm 10 điểm cơ bản vào ngày hôm qua đối với lãi suất repo ngược bảy ngày. PBOC đã nâng cấp tầm quan trọng của lãi suất này. Các giao dịch repo qua đêm tùy ý sẽ được thực hiện ở mức thấp hơn 20 điểm cơ bản so với lãi suất bảy ngày và các giao dịch repo ngược qua đêm sẽ ở mức cao hơn 50 điểm cơ bản so với lãi suất bảy ngày.

Sau khi giảm xuống JPY156,30 vào phiên giao dịch Châu Á Thái Bình Dương ngày hôm qua, đồng đô la dần tăng trở lại quanh mức JPY157,15. Sự phục hồi đã tạo ra một cơ hội mới để bán đồng bạc xanh trong bối cảnh thị trường bàn tán về việc che đậy vị thế bán khống đồng yên từ các tài khoản Tokyo trước cuộc họp của BOJ và FOMC vào tuần tới. Đồng đô la đã đạt mức thấp nhất trong ba ngày trong phiên giao dịch đầu tiên của Châu Âu gần JPY155,85. Mức thấp nhất của thứ Năm tuần trước gần với JPY155,40 và mức thấp nhất do can thiệp của tháng trước là khoảng JPY154,55. Đồng đô la Úc đã giảm gần 0,65% vào hôm qua và kéo dài đợt giảm trong phiên thứ sáu liên tiếp. Hôm nay, đồng đô la tiếp tục giảm và tiến gần đến mức 0,6620 đô la. Đường trung bình động năm ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 20 ngày lần đầu tiên kể từ giữa tháng 6. Dải Bollinger dưới ở gần 0,6615 đô la. Rủi ro-phần thưởng đang thay đổi khi vùng 0,6600 đô la, đánh dấu mức thấp nhất của phạm vi giao dịch trước đó, đang tiến gần đến. Các chỉ báo động lượng trong ngày cho thấy khả năng phục hồi trong phiên giao dịch Bắc Mỹ là rất cao. Mức kháng cự ban đầu hiện tại có thể là 0,6640-50 đô la. Sự phục hồi của đồng yên dường như đang giúp đồng nhân dân tệ của Trung Quốc ổn định ngày hôm nay. So với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài, đồng đô la đã đạt gần 7,2975 CNH, cao hơn một chút so với mức cao của ngày hôm qua trước khi giảm trở lại về mức 7,2855 CNH. Mức thấp của ngày hôm qua là khoảng 7,2780 CNH. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1334 CNY (7,1335 CNY). Trong khi đồng nhân dân tệ ở nước ngoài mạnh hơn, thì đồng nhân dân tệ trong nước lại vững chắc hơn ở mức gần 7,2740 CNY (biến động của ngày hôm qua là ~ 7,2710 CNY-7,2740 CNY).

Châu Âu

Điểm nổi bật của dữ liệu trong tuần là PMI tháng 7 nhanh chóng vào ngày mai. Khảo sát của Bloomberg cho thấy hầu hết các nhà kinh tế đều mong đợi một sự gia tăng nhỏ trong PMI sản xuất và dịch vụ của khu vực đồng euro nhưng không kỳ vọng nó sẽ chuyển thành mức tăng trong chỉ số tổng hợp (ở mức 50,9 vào tháng 6). Thị trường hoán đổi có khoảng 80% khả năng cắt giảm một phần tư điểm khi ECB họp vào tháng 9, giảm so với mức gần 85% của một tuần trước. CPI của tuần tới có thể khiến thị trường tạm dừng nhiều hơn. Tỷ lệ theo năm có khả năng sẽ tăng từ 2,5% vào tháng 6 khi mức giảm 0,1% của tháng 7 năm 2023 sẽ không còn trong so sánh 12 tháng. Ngân hàng Anh họp vào ngày 1 tháng 8 và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã giảm bớt một chút. Vào cuối tháng 6, thị trường hoán đổi đã chiết khấu khoảng 65% khả năng cắt giảm. Hiện tại, con số này đã gần 45%.

Đồng euro đã giao dịch ngoài phạm vi trước cuối tuần một chút vào ngày hôm qua nhưng đã dành phần lớn phiên giao dịch trong khoảng từ 1.0875 đô la đến 1.0900 đô la. Một động thái trên 1.0920 đô la làm suy yếu trường hợp giảm giá của chúng tôi, nhưng các chỉ báo động lượng đang đảo chiều và mức chênh lệch hai năm của Hoa Kỳ so với Đức có thể đã đạt mức thấp trong ngắn hạn. Đồng euro đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy ngày hôm nay, thấp hơn một chút so với 1.0865 đô la. Mức thấp trong ngày có thể chưa xảy ra, mặc dù các chỉ báo động lượng trong ngày đang được kéo căng. Chúng tôi đã đề xuất mục tiêu ban đầu trong khu vực 1,0840-50 đô la. Đồng bảng Anh đã có một ngày giao dịch trong ngày vào thứ Hai và hôm nay nó đang giao dịch trong phạm vi của ngày hôm qua. Điều quan trọng là nó đang giữ trên 1,29 đô la . Tuy nhiên, hiệu suất tăng không mấy ấn tượng và đồng bảng Anh đã gặp phải các đề nghị trong khu vực 1,2935-40 đô la. Các chỉ báo động lượng đang giảm, nhưng nó có thể phá vỡ khu vực 1,2880 đô la để bắt đầu. Cuối cùng, lưu ý rằng Hungary dự kiến ​​sẽ kéo dài chu kỳ nới lỏng bắt đầu từ tháng 10 năm ngoái. Lãi suất cơ bản đạt đỉnh ở mức 13% và đã được cắt giảm xuống còn 7%. Nước này đã cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6, đây là động thái nhỏ nhất trong chu kỳ. Có khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 0,25 điểm cơ bản nữa vào hôm nay. Ngược lại, Türkiye đặt lãi suất repo một tuần vào hôm nay và có khả năng sẽ giữ nguyên ở mức 50%.

Mỹ

Trước cuộc họp FOMC tuần tới và báo cáo việc làm tháng 7, dữ liệu quan trọng nhất tập trung vào thứ Năm-thứ Sáu với các đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, GDP quý 2 và chỉ số giảm phát PCE. Các báo cáo tần suất cao hôm nay bao gồm chỉ số phi sản xuất của Fed Philadelphia, khảo sát Fed Richmond. Doanh số bán nhà hiện hữu trong tháng 6 cũng sẽ được công bố và dự kiến ​​sẽ giảm trong tháng thứ tư liên tiếp. Doanh số bán nhà đã bắt đầu năm mạnh mẽ, tăng hơn 12% trong hai tháng đầu năm. Trên thực tế, doanh số bán nhà hiện hữu trong tháng 2 là cao nhất trong một năm. (4,38 triệu, SAAR). Và ngay cả khi dự kiến ​​giảm gần 3%, tổng doanh số vẫn sẽ cao hơn mức 3,88 triệu được thấy vào cuối năm ngoái. Ngân hàng Canada họp vào ngày mai và hầu như không có nghi ngờ gì trong tâm trí thị trường rằng họ sẽ thực hiện đợt cắt giảm thứ hai. Chìa khóa cho phản ứng của thị trường có thể là hướng dẫn về phía trước. Thị trường dường như chia rẽ gần 50/50 về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Đồng đô la Mỹ đã đạt mức CAD1,3775 vào hôm qua, mức cao nhất kể từ ngày 14 tháng 6. Hôm nay, nó nằm trong phạm vi hẹp, chủ yếu trong khoảng từ CAD1,3755 đến CAD1,3775. Lần cuối cùng nó giao dịch trên mức CAD1,38 là vào ngày 16-17 tháng 4. Nó đã làm rách Dải Bollinger trên, được tìm thấy gần CAD1,3765 vào hôm nay. Người mua có thể khan hiếm trước quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada vào ngày mai. Đường xu hướng giảm từ tháng 11 năm 2023 (~CAD1,39) đến mức cao nhất của tháng 4 hiện ở mức gần CAD1,3820. Đồng bạc xanh có một đợt tăng giá kéo dài bốn ngày vào hôm nay. Sau khi mất hơn 2% một chút trong ba phiên trước, đồng peso Mexico đã phục hồi và thu hồi khoảng 0,65%. Đồng đô la mạnh lên trong phiên giao dịch Châu Á Thái Bình Dương vào sáng Thứ Hai (đạt MXN18,1120) nhưng đã mất đà tăng vào giữa trưa tại NY. Đồng đô la đã tìm thấy hỗ trợ gần MXN17,88. Nó đang giao dịch trong phạm vi hẹp (~MXN17,93-MXN17,9915). Các loại tiền tệ Latam là bốn loại tiền tệ có hiệu suất EM cao nhất ngày hôm qua (COP 1,05%; MXN 0,65%; BRL 0,50%; CLP 0,45%).

Marc Chandler