Tin nóng: Việc áp dụng thuế quan chậm chạp bắt đầu giống như lạm phát dai dẳng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) Jerome Powell đã nhấn mạnh sự cân bằng mong manh giữa kiểm soát lạm phát và rủi ro thị trường lao động trong bài phát biểu tại hội nghị của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE) ở Philadelphia. Ông nói thêm rằng dữ liệu vẫn cho thấy tăng trưởng ổn định, nhưng các nhà hoạch định chính sách thừa nhận những thách thức ngày càng gia tăng về việc làm và giá cả.

Trích dẫn quan trọng

Con đường tương lai của chính sách tiền tệ sẽ được định hướng bởi dữ liệu và đánh giá rủi ro.

Dữ liệu trước khi chính phủ Mỹ đóng cửa cho thấy tăng trưởng có thể tốt hơn dự kiến.

Hiện tại, không có con đường nào cho chính sách tiền tệ không rủi ro.

Dữ liệu hiện có cho thấy nền kinh tế hiện tại đang ở mức của tháng 9.

Rủi ro giảm đối với thị trường việc làm Hoa Kỳ đã gia tăng.

Rủi ro gia tăng đối với thị trường việc làm đã biện minh cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Dữ liệu hiện có cho thấy thuế quan đang đẩy áp lực giá lên cao.

Dữ liệu gần đây cho thấy bối cảnh việc làm ít tuyển dụng, ít hiệu quả.

Fed có các dữ liệu khác ngoài nguồn chính phủ để sử dụng.

Có nguy cơ việc áp thuế quan chậm chạp bắt đầu giống như lạm phát dai dẳng.

Thị trường lao động đã cho thấy rủi ro giảm đáng kể.

Khi rủi ro cân bằng hơn, chính sách cần chuyển sang lập trường trung lập hơn.

Nếu Fed hành động quá nhanh, nhiệm vụ kiểm soát lạm phát có thể bị bỏ dở.

Dữ liệu kể từ cuộc họp tháng 7 cho thấy thị trường lao động đã suy yếu đáng kể.

Fed sẽ không cố gắng xác định tỷ lệ hòa vốn của việc làm; sai số chuẩn có lẽ là 50.000.

Tỷ lệ hòa vốn của tăng trưởng việc làm đã giảm đáng kể.

Nghiên cứu chỉ ra rằng chính sách cần có độ trễ dài hơn để tác động đến việc làm và lạm phát.

Có dữ liệu đáng tin cậy về tình hình thị trường việc làm, mặc dù dữ liệu cá nhân tốt nhất nên được sử dụng như một nguồn bổ sung.

Các dữ liệu thay thế này tốt hơn cho thị trường việc làm so với lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu bỏ lỡ các dữ liệu quan trọng, và tình hình sẽ trở nên khó khăn hơn nếu tình trạng đóng cửa kéo dài và dữ liệu tháng Mười bị trì hoãn.

Dữ liệu hoạt động kinh tế đang gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực, tạo ra một số căng thẳng với dữ liệu thị trường lao động.

Vẫn còn quá sớm để đánh giá tác động của AI đối với năng suất.

Phản ứng của thị trường

Đồng đô la Mỹ (USD) tăng tốc độ giảm giá hàng ngày khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá những phát biểu của Chủ tịch Powell, với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang thách thức mốc 99,00 trong bối cảnh có những khoản lỗ đáng kể.

Phần dưới đây được xuất bản như bản xem trước bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE).

• Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu về chính sách và triển vọng kinh tế vào thứ Ba.
• Thị trường rộng rãi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất chính sách thêm hai lần nữa trong năm nay.
• Đồng đô la Mỹ có thể phản ứng với bình luận của Powell nếu không có dữ liệu quan trọng nào được công bố.

Theo dõi Chủ tịch Fed Powell phát biểu lúc 23h20 tại Điểm Tin Nóng 24/7

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell sẽ có bài phát biểu về Triển vọng Kinh tế và Chính sách Tiền tệ tại Hội nghị Thường niên của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE) tại Philadelphia vào thứ Ba. Với việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa khiến việc công bố dữ liệu quan trọng bị trì hoãn, những bình luận của Powell có thể ảnh hưởng đến định giá của đồng Đô la Mỹ (USD) trong thời gian tới.

Mặc dù các bình luận gần đây từ các quan chức Fed có nhiều ý kiến ​​trái chiều, Công cụ FedWatch của CME cho thấy thị trường hiện đang định giá đầy đủ mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 10 và thấy gần 90% khả năng sẽ có thêm một lần cắt giảm 25 bps nữa vào tháng 12.

Thống đốc Fed Michael Barr cho biết ông nghi ngờ Fed có thể vượt qua được lạm phát do thuế quan thúc đẩy và tuyên bố rằng mục tiêu lạm phát đang đối mặt với những rủi ro đáng kể. Ông nói thêm rằng một số yếu tố có thể giảm thiểu những rủi ro đó. Tương tự, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem lập luận rằng Fed sẽ khó ứng phó với những biến động ngắn hạn của thị trường lao động nếu kỳ vọng lạm phát không còn được neo giữ.

Tin tức liên quan

• CPI bị trì hoãn, tình trạng đóng cửa ngày càng trầm trọng – Và nhiều dữ liệu có thể vẫn bị ẩn
• Paulson của Fed phát tín hiệu ủng hộ việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào năm 2025
• Ba yếu tố cơ bản trong tuần: Thương mại, đóng cửa chính phủ và Powell nổi bật

Với quan điểm ôn hòa hơn, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly lưu ý rằng lạm phát đã giảm nhiều so với dự đoán và cho rằng sự suy yếu của thị trường lao động có vẻ đáng lo ngại nếu họ không quản lý được rủi ro. Hơn nữa, Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson đã phát biểu trước công chúng đầu tiên rằng bà không kỳ vọng thuế quan sẽ gây ra lạm phát kéo dài và bà nhận thấy rủi ro trên thị trường lao động đang gia tăng.

Trong trường hợp Powell ám chỉ rằng họ sẽ cần tiếp tục nới lỏng chính sách để ứng phó với tình hình thị trường lao động đang xấu đi, đồng USD có thể sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu. Tuy nhiên, vị thế thị trường cho thấy đồng USD không còn nhiều dư địa giảm giá ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã được phản ánh đầy đủ vào giá.

Mặt khác, USD có thể tiếp tục vượt trội hơn các đối thủ nếu Powell thận trọng khi cắt giảm lãi suất liên tiếp, viện dẫn sự bất ổn do thiếu dữ liệu lạm phát và việc làm quan trọng, cũng như khả năng leo thang trở lại xung đột thương mại Mỹ-Trung.