Yên Nhật dao động quanh ngưỡng can thiệp 160,00 khi phe mua USD vẫn nắm quyền kiểm soát.

• Tỷ giá USD/JPY dao động trong biên độ hẹp do nguy cơ can thiệp quân sự khiến phe bán JPY phải chịu áp lực.
• Sự không chắc chắn về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và khoảng cách lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản không mấy thuyết phục được những người lạc quan về đồng JPY.
• Kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed và rủi ro địa chính trị đang tạo động lực thúc đẩy giá đô la và giá giao ngay.

Cặp tỷ giá USD/JPY bước vào giai đoạn củng cố tăng giá trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giao dịch gần mức cao nhất kể từ đầu tháng 9, ngay dưới mốc tâm lý 160,00. Phe bán đồng Yên Nhật (JPY) vẫn ở trong tình trạng cảnh giác cao độ khi nỗi lo can thiệp lại nổi lên sau đợt giảm giá gần đây xuống ngưỡng quan trọng.

Trên thực tế, nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu của Nhật Bản, Atsushi Mimura, đã cảnh báo hôm thứ Năm rằng những biến động tiền tệ gần đây diễn ra quá nhanh và nhắc nhở thị trường rằng còn quá sớm để quên đi sự can thiệp vào mùa hè. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết các nhà chức trách đang theo dõi những biến động ngoại hối nhanh chóng và một chiều gần đây, đồng thời nói thêm rằng chính phủ sẽ phản ứng thích hợp với sự biến động tiền tệ và sẽ liên hệ với Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Hơn nữa, những dự đoán ngày càng tăng về việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sắp tăng lãi suất vào tháng 12 đang hỗ trợ đồng JPY.

Ngược lại, đồng đô la Mỹ (USD) tạm dừng để lấy lại sức sau đợt tăng mạnh ba ngày liên tiếp lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và trở thành một yếu tố khác kìm hãm cặp USD/JPY. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn dường như nghiêng về phía phe mua USD trong bối cảnh ngày càng nhiều người tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vay một lần nữa vào tháng 12. Thêm vào đó, các nhà giao dịch đã bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng tới sau những bình luận cứng rắn từ các quan chức Fed.

Lộ trình của Fed được điều chỉnh lại khi thị trường nghiêng về khả năng tăng lãi suất liên tiếp.

Các nhà phân tích tại MUFG/BTMU lưu ý rằng lộ trình chính sách đã thay đổi đáng kể, với việc “tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 12” hiện đã “được phản ánh đầy đủ vào giá cả”. Họ cho biết thêm rằng những người tham gia thị trường đã tiến xa hơn khi “dự đoán một xác suất nhỏ về việc tăng lãi suất lớn hơn 50 điểm cơ bản”, với “khoảng 28 điểm cơ bản được dự báo sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 và 43 điểm cơ bản sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 1”. Theo quan điểm của họ, cấu hình này “cho thấy rằng ngay cả khi Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, thì giờ đây người ta kỳ vọng họ sẽ nhanh chóng tiếp tục tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản nữa vào đầu năm tới”.

Ngược lại, các nhà đầu tư vẫn không chắc chắn về tốc độ và thời điểm tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong tương lai. Điều này, cùng với chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản, khiến hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) vẫn sôi động và có thể không tạo ra nhiều động lực đáng kể cho đồng JPY. Trong khi đó, rủi ro từ Trung Đông có thể tiếp tục củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ, cho thấy bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào của cặp USD/JPY đều có nhiều khả năng được mua vào. Tuy nhiên, giá giao ngay vẫn đang trên đà tăng trong tuần thứ ba liên tiếp.

Biểu đồ USD/JPY hàng ngày

Phân tích kỹ thuật

Cặp tỷ giá USD/JPY đang có xu hướng tăng ngắn hạn khi nằm trên đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA) ở mức 158,97 và mức thoái lui Fibonacci 50% ở mức 158,49. Giá giao ngay đã chạm nhẹ vào mức thoái lui 61,8% ở mức 159,79, biến nó thành mức hỗ trợ tức thời và cho thấy áp lực tăng giá tiếp tục, trong khi rào cản quan trọng tiếp theo là mức thoái lui 78,6% ở mức 161,64. Một sự phá vỡ bền vững trên mức này sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại mức đỉnh chu kỳ 164,00.

Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới mức thoái lui Fibonacci 61,8% ở 159,79, nó có thể tìm thấy hỗ trợ gần đường SMA 100 ngày ở 158,97, điều này củng cố cấu trúc tăng giá rộng hơn. Bên dưới đó, mức thoái lui 50,0% ở 158,49 và các mức Fibonacci thấp hơn ở 157,20 và 155,59 sẽ bảo vệ đường đi hướng tới điểm neo cấu trúc ở 152,99.

Haresh Menghani