TIN NÓNG: Biên bản cuộc họp của Fed củng cố luận điểm lãi suất cao sẽ duy trì lâu dài.

Biên bản cuộc họp ngày 28-29 tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), được công bố hôm thứ Tư, đã cho thấy một giọng điệu cứng rắn đáng chú ý ẩn dưới bề mặt, với nhiều nhà hoạch định chính sách cho rằng họ muốn loại bỏ hoàn toàn khuynh hướng nới lỏng khỏi tuyên bố chính sách.

Các quan chức nhìn chung nhất trí rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông, giá năng lượng tăng cao và áp lực thuế quan kéo dài. Theo biên bản cuộc họp, đa số thành viên cho rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa có thể sẽ cần thiết nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà hoạch định chính sách cũng thừa nhận rằng cuộc xung đột ở Trung Đông có thể làm thay đổi đáng kể cán cân rủi ro và làm phức tạp thêm lộ trình chính sách phù hợp trong tương lai. Một số thành viên cảnh báo rằng giá dầu tăng cao và thuế quan cuối cùng có thể khiến áp lực lạm phát ngày càng lan rộng trong toàn bộ nền kinh tế, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó có thể biện minh cho việc nới lỏng chính sách trong thời gian tới.

Đồng thời, biên bản cuộc họp cũng để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm trong trường hợp tình hình thuận lợi hơn. Một số thành viên tham gia lưu ý rằng việc giảm lãi suất có thể được xem xét nếu tình hình địa chính trị ổn định nhanh chóng và áp lực lạm phát giảm bớt một cách thuyết phục.

Tuy nhiên, thông điệp tổng quát từ biên bản cuộc họp rõ ràng nghiêng về sự thận trọng. Các thành viên tham gia nhìn chung đánh giá rằng lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị có thể đòi hỏi lập trường chính sách thắt chặt hiện tại phải được duy trì lâu hơn so với dự kiến ​​trước đây.

Tài liệu này cũng cho thấy chỉ một nhóm nhỏ các quan chức cảm thấy việc cắt giảm lãi suất là phù hợp khi có bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy lạm phát đã thực sự trở lại đúng hướng.

Điều quan trọng đối với thị trường là, triển vọng kinh tế của các chuyên gia thuộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã được nâng hạng nhẹ so với cuộc họp tháng 3, củng cố quan điểm rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn coi nền kinh tế Mỹ là kiên cường bất chấp các điều kiện tài chính thắt chặt và những trở ngại về địa chính trị.

Tóm lại

Biên bản cuộc họp của Fed củng cố thêm luận điểm thị trường ngày càng cho rằng lạm phát sẽ còn cao trong thời gian dài. Các nhà hoạch định chính sách dường như ngày càng lo ngại về rủi ro lạm phát dai dẳng, đặc biệt khi giá năng lượng tăng cao và sự bất ổn địa chính trị đe dọa làm chậm quá trình giảm phát. Trừ khi lạm phát giảm đáng kể hoặc căng thẳng ở Trung Đông giảm mạnh, Fed vẫn còn rất xa mới có thể phát tín hiệu về một sự chuyển hướng ôn hòa sắp xảy ra.

Phản ứng của thị trường

Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu vào thứ Tư, khiến chỉ số đô la Mỹ (DXY) kiểm tra mức hỗ trợ 99,00 khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá khả năng đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran, tạm thời gác lại những dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian dài hơn.

Phần dưới đây được công bố như một bản xem trước Biên bản cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 4 lúc 13:15 GMT.

• Biên bản cuộc họp FOMC có thể cung cấp những manh mối mới về mức độ chia rẽ giữa các quan chức trước khi Kevin Warsh nhậm chức Chủ tịch Fed.
• Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng liệu các nhà hoạch định chính sách có đặt câu hỏi về xu hướng nới lỏng tiền tệ của Fed hồi tháng Tư hay không.
• Áp lực lạm phát dai dẳng và giá dầu tăng cao đã khiến kỳ vọng của thị trường chuyển từ việc cắt giảm lãi suất sang khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ.

Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 28-29 tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 18:00 GMT. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,50%-3,75% tại cuộc họp đó, mặc dù quyết định này cho thấy mức độ bất đồng cao bất thường trong Ủy ban.

Thống đốc Fed Stephen Miran đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps), trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan phản đối việc duy trì xu hướng nới lỏng trong tuyên bố chính sách.

Jerome Powell và các cộng sự đã quyết định giữ nguyên lãi suất vào tháng Tư.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng Tư lần thứ ba liên tiếp, nhưng sự chú ý nhanh chóng chuyển sang sự bất đồng nội bộ về hướng đi chính sách trong tương lai. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách nhìn chung nhất trí giữ lãi suất ổn định, nhưng lại nảy sinh bất đồng về cách thức truyền đạt thông tin xung quanh bước đi tiếp theo.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ nguyên ngôn ngữ cho thấy xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, ngụ ý rằng các điều chỉnh chính sách trong tương lai vẫn có thể hướng tới việc giảm lãi suất nếu điều kiện cho phép. Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách dường như ngày càng cảm thấy không thoải mái với việc duy trì thông điệp đó trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng.

Kể từ cuộc họp tháng Tư, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thay đổi đáng kể. Mối lo ngại về lạm phát đã gia tăng sau khi dữ liệu giá cả mạnh hơn dự kiến ​​và chi phí năng lượng tăng cao do căng thẳng địa chính trị. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng tốc lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư, mức cao nhất trong ba năm, trong khi giá dầu tăng cao tiếp tục làm dấy lên lo ngại về áp lực giá cả trên diện rộng.

Đồng thời, dữ liệu thị trường lao động vẫn tương đối ổn định, làm giảm tính cấp thiết của việc nới lỏng chính sách. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 cho thấy có 115.000 việc làm mới được tạo ra ở Mỹ, thấp hơn con số ấn tượng 185.000 được báo cáo trong tháng 3, nhưng cao hơn nhiều so với mức dự kiến ​​62.000.

Xem trước bản báo cáo, các nhà phân tích của Bank of America dự đoán ấn phẩm này sẽ củng cố giọng điệu cứng rắn gần đây của Fed. Họ lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đã tập trung vào rủi ro lạm phát dai dẳng và áp lực tăng lãi suất liên quan đến các diễn biến địa chính trị, trong khi các nhà phân tích của Wells Fargo kỳ vọng Biên bản sẽ cung cấp thêm chi tiết về việc liệu các thành viên không có quyền bỏ phiếu cũng coi động thái chính sách tiếp theo có khả năng là tăng hay giảm lãi suất như nhau hay không.

Ấn phẩm này cũng có thể thu hút thêm sự chú ý vì nó đại diện cho bộ biên bản cuối cùng liên quan đến nhiệm kỳ của Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang trước khi Kevin Warsh chính thức tiếp quản vị trí lãnh đạo ngân hàng trung ương.

• Biên bản cuộc họp FOMC được chú ý trong bối cảnh căng thẳng với Iran và lợi suất trái phiếu tăng cao.

Biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố khi nào và nó có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ như thế nào?

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ công bố Biên bản cuộc họp chính sách ngày 28-29 tháng 4 vào lúc 18:00 GMT ngày thứ Tư.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất đã thay đổi mạnh mẽ trong những tuần gần đây. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang (Fed funds futures) đã chuyển hướng khỏi việc phản ánh khả năng cắt giảm lãi suất và hiện đang thể hiện kỳ ​​vọng ngày càng tăng rằng lãi suất có thể duy trì không đổi trong một thời gian dài, thậm chí một số nhà đầu tư còn nhìn thấy rủi ro lãi suất cao hơn vào cuối năm nay.

Theo công cụ FdWatch, khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trước tháng 12 là 40,1%, so với chỉ 43,4% khả năng giữ nguyên lãi suất.

Quan điểm này cho thấy đồng đô la Mỹ (USD) có thể phản ứng mạnh nếu biên bản cuộc họp tiết lộ sự ủng hộ rộng rãi hơn đối với việc loại bỏ xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ hoặc cho thấy nhiều quan chức đã thảo luận về các điều kiện có thể biện minh cho chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong tương lai.

Đồng đô la Mỹ có thể mạnh thêm nếu các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại ngày càng tăng rằng rủi ro lạm phát đang trở nên dai dẳng hơn, đặc biệt nếu các cuộc thảo luận cho thấy rủi ro tăng giá lớn hơn những lo ngại về tăng trưởng kinh tế.

Ngược lại, đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực nếu bài báo nhấn mạnh rằng hầu hết các nhà hoạch định chính sách vẫn coi những cú sốc lạm phát liên quan đến giá năng lượng là tạm thời và tiếp tục xem xét bước đi chính sách tiếp theo theo hướng nới lỏng khi áp lực giá cả giảm bớt.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường có thể vẫn còn hạn chế vì các nhà đầu tư có thể muốn chờ thêm dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động trước khi đánh giá lại kỳ vọng đối với cuộc họp FOMC tháng 6 dưới sự lãnh đạo của Kevin Warsh.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang giao dịch ở mức 99,43 tại thời điểm viết bài. Xu hướng ngắn hạn là tích cực khi giá giữ vững trên cả đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ và 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, củng cố cấu trúc tích cực sau khi phá vỡ và vượt lên trên ngưỡng kháng cự đường xu hướng giảm trước đó. Đà tăng đang ở mức cao, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở vùng quá mua gần 72, cho thấy áp lực tăng giá vẫn còn nhưng cũng khiến chỉ số dễ bị điều chỉnh giảm nếu người mua mất niềm tin ngay dưới ngưỡng kháng cự Fibonacci gần đó.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự tức thời xuất hiện tại mức thoái lui Fibonacci 61,8%, được vẽ từ đỉnh ngày 31 tháng 3 đến đáy ngày 17 tháng 4, ở mức 99,49. Nếu giá phá vỡ mức này, ngưỡng thoái lui Fibonacci 78,6% ở mức 100,00 và đỉnh gần đây gần 100,64 sẽ là những rào cản quan trọng hơn. Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ ban đầu trùng với mức thoái lui 50% ở mức 99,13, phía trước là vùng cầu rộng hơn tập trung quanh mức thoái lui Fibonacci 38,2% ở mức 98,78, đường SMA 200 kỳ gần 98,59 và đường SMA 100 kỳ quanh 98,50. Trong khi đó, nếu giá giảm sâu hơn, ngưỡng hỗ trợ sẽ hướng đến mức thoái lui Fibonacci 23,6% ở mức 98,34 và đáy trước đó ở mức 97,63 để hạn chế thua lỗ.