Các cuộc thăm dò của Hoa Kỳ thúc đẩy việc điều chỉnh vị thế trước cuộc bầu cử ngày mai

Tổng quan: Các cuộc thăm dò ý kiến ​​vào cuối tuần tại Hoa Kỳ cho thấy chiến thắng của Trump, mà nhiều nhóm vốn lớn đã loại trừ, không phải là điều tất yếu. Phản ứng thị trường mạnh mẽ nhất là khiến lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và đồng đô la giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm khoảng chín điểm cơ bản xuống còn 4,30% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm bốn điểm cơ bản xuống còn khoảng 4,16%. Đồng bạc xanh cũng giảm so với tất cả các loại tiền tệ G10. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi cũng tăng giá, dẫn đầu là đồng Trung Âu và đồng peso Mexico.

Cổ phiếu chủ yếu tăng cao hơn. Thị trường Tokyo đóng cửa nghỉ lễ quốc khánh nhưng hầu hết các thị trường lớn ở Châu Á Thái Bình Dương đều tăng, ngoại trừ Ấn Độ. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương đã giảm trong năm tuần qua. Stoxx 600 của Châu Âu đang cố gắng thoát khỏi đà giảm trong hai tuần và đang ghi nhận mức tăng liên tiếp đầu tiên sau hơn hai tuần. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ cũng có xu hướng tăng. Lợi suất chuẩn 10 năm của Châu Âu chủ yếu tăng 1-2 điểm cơ bản, nhưng trái phiếu của Ý và Tây Ban Nha đã bắt kịp giá thầu và lợi suất giảm nhẹ. Mặt khác, lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn tiếp tục tăng kể từ khi có ngân sách. Lợi suất gần 4,20% trước khi có ngân sách và tăng lên trên 4,50%. Hiện tại, nó ở mức gần 4,47%. Vàng đã giảm xuống gần 2.730 đô la vào hôm nay (~ 2.736,70 đô la khi đóng cửa) trước khi ổn định. Hiện tại, giá vàng đang giao dịch lặng lẽ quanh mức 2.740 đô la. Lời đe dọa trả đũa Israel của Iran và quyết định hoãn tăng sản lượng lần thứ hai của OPEC+ đang hỗ trợ cho giá dầu WTI tháng 12. Giá dầu đang giao dịch ổn định gần mức cao nhất của tuần trước là trên 71 đô la.

Châu Á Thái Bình Dương

Chỉ số PMI dịch vụ và tổng hợp Caixin của Trung Quốc sẽ được công bố trước khi thị trường mở cửa vào ngày mai. Chỉ số PMI dịch vụ chính thức tăng nhẹ (50,5 so với 50,3) và chỉ số PMI sản xuất tăng, được công bố trước cuối tuần (49,7 so với 49,3) dẫn đến chỉ số tổng hợp mạnh hơn (50,6 so với 50,3). Trọng tâm không phải là báo cáo thương mại nhạy cảm về mặt chính trị của tuần này, mà là các sáng kiến ​​từ phiên họp của Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc tuần này. Thị trường sẽ thất vọng nếu không có gói tài chính đáng kể. Chúng tôi cho rằng Trung Quốc sẽ được phục vụ tốt nhất nếu được chính quyền trung ương tài trợ chứ không phải chính quyền địa phương. Nhật Bản sẽ công bố chỉ số PMI dịch vụ và tổng hợp cuối cùng của tháng 10 vào thứ Tư, nhưng các nhà đầu tư và quan chức có thể quan tâm hơn đến số liệu thu nhập lao động và chi tiêu hộ gia đình vào thứ Năm. Úc sẽ công bố chỉ số PMI và thương mại cuối cùng, nhưng điểm nhấn là cuộc họp của ngân hàng trung ương vào ngày mai. RBA sẽ không làm gì ngay cả sau khi CPI quý 3 giảm. Nhưng thị trường không có đợt cắt giảm đầu tiên nào cho đến tháng 5 năm sau, có vẻ như phải chờ đợi quá lâu.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao mới trong bốn tháng khi những người tham gia nhìn xa hơn dữ liệu việc làm và đồng đô la Mỹ đã phục hồi từ mức thấp trong tuần (~JPY151,80) lên mức cao mới trong phiên, cao hơn một chút so với JPY153. Đồng đô la đã tăng trong tám trong số 10 phiên vừa qua và mặc dù các quan chức Nhật Bản đã im lặng một cách bất thường, đồng bạc xanh đã bị kéo xuống thấp hơn do lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm và một số mức tăng do bầu cử gây ra đã bị đảo ngược. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã tiến gần đến 4,4% trước cuối tuần hiện ở mức gần 4,30%. Đồng đô la đã được bán ở mức JPY151,60, quanh mức trung bình động 200 ngày. Một sự phá vỡ của nó có thể báo hiệu một động thái đến JPY150,00. Đồng đô la Úc đang có chuỗi năm tuần giảm giá liên tiếp, phù hợp với mức giảm dài nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, đà giảm đã chững lại và đồng đô la Úc đã dao động trong khoảng một phần ba xu, tập trung quanh mức 0,6560 đô la. Đồng đô la đạt đỉnh trước cuối tuần ở mức cao nhất của phạm vi và dừng lại ở mức 0,6600 đô la, nơi các quyền chọn trị giá gần 1,5 tỷ đô la Úc hết hạn vào hôm nay. Đồng đô la Úc đã giao dịch ở mức cao nhất trong năm ngày gần 0,6620 đô la trước khi chững lại. Đồng đô la đã giảm xuống khoảng 0,6585 đô la trước khi tìm thấy một mức giá thầu vào buổi sáng tại châu Âu. Đồng đô la hầu như đi ngang so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài vào tuần trước và đã phá vỡ mức giảm ba tháng vào tháng 10. Đồng đô la đã làm suy yếu mức cao nhất của phạm vi gần đây vào đầu tuần trước, tăng lên mức cao nhất trong hai tháng rưỡi gần 7,1640 CNH trước khi giảm xuống gần mức thấp nhất trong hai tuần trước cuối tuần (~ 7,1145 CNH). Sự tăng giá của đồng yên và sự sụt giảm của tỷ giá hối đoái tại Hoa Kỳ đã khiến đồng bạc xanh trượt xuống mức CNH7,0870 hôm nay, mức thấp nhất trong ba tuần. Mức này gần CNH7,10 trong doanh thu của châu Âu. PBOC đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7,1203 (CNY7,1135 trước cuối tuần).

Châu Âu

Với ba cuộc họp của các ngân hàng trung ương Tây Âu trong tuần này , cuộc bầu cử Hoa Kỳ và cuộc họp của FOMC, khu vực đồng euro không phải là tâm điểm . Sớm hơn hôm nay, chỉ số PMI sản xuất cuối cùng của tháng 10 đã được công bố. Chỉ số này tăng lên 46,0 so với ước tính ban đầu là 45,9. Đây là mức tăng hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 5 và chưa bao giờ cao hơn 50 kể từ tháng 6 năm 2022. Ước tính sơ bộ cho Đức đã được điều chỉnh cao hơn (43,0 so với 42,6 sơ bộ và 40,6 của tháng 9), trong khi số liệu cuối cùng của Pháp là ổn định (ở mức 44,5 so với 44,6 của tháng 9). Tin tức mới là về Tây Ban Nha (54,5 so với 53,0) và Ý (46,9 so với 48,3). Ba ngân hàng trung ương họp vào thứ năm, vài giờ trước khi cuộc họp của FOMC kết thúc. Trước bối cảnh ba quý suy giảm và lạm phát giảm, Riksbank của Thụy Điển có khả năng sẽ cắt giảm nửa điểm. Ngân hàng Anh được kỳ vọng rộng rãi sẽ đưa ra mức cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, trong khi Ngân hàng Norges của Na Uy vẫn giữ nguyên. Ở Trung Âu, ngân hàng trung ương Ba Lan họp vào thứ Tư. Họ đã cắt giảm lãi suất 100 điểm phần trăm vào năm ngoái nhưng vẫn giữ nguyên trong năm nay. Không có thay đổi nào được mong đợi. Ngân hàng trung ương Séc họp vào ngày 7 tháng 11. Họ đã cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp bắt đầu từ tháng 12 năm ngoái. Một đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm nữa được dự đoán.

Diễn biến giá của đồng euro khá tệ trước thềm cuối tuần. Ban đầu, đồng tiền này tăng trên 1,09 đô la, lần đầu tiên kể từ giữa tháng 10 do tăng trưởng việc làm yếu, nhưng đồng euro đã đảo chiều giảm và đạt mức thấp nhất của thứ Năm (~1,0845 đô la). Đồng tiền này giữ ở mức 1,0845 đô la hôm nay và đạt mức cao hơn trong doanh thu Châu Á - Thái Bình Dương gần 1,0905 đô la và quay trở lại Châu Âu. Kể từ khi đạt mức cao nhất, đồng euro đã bị giới hạn trong phạm vi hẹp và chưa bao giờ xuống dưới 1,0885 đô la. Sau khi bán tháo mạnh để ứng phó với ngân sách và chứng kiến ​​mức thấp nhất trong hai tháng rưỡi (~1,2845 đô la), đồng bảng Anh đã ổn định trước thềm cuối tuần. Trong khi đồng euro đang ghi nhận một ngày bên ngoài, đồng bảng Anh đang ghi nhận một ngày bên trong. Đồng bảng Anh đã đạt mức cao nhất trong ba ngày hôm nay nhưng vẫn tiếp tục bị giới hạn ở mức 1,30 đô la. Có 800 triệu bảng Anh quyền chọn được thực hiện ở đó sẽ hết hạn vào hôm nay. Trong khi đó, đợt bán tháo Trái phiếu chính phủ Anh sau ngân sách vẫn tiếp diễn.

Mỹ

Cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào ngày mai sẽ chi phối các cuộc trò chuyện ngày hôm nay. Các cuộc thăm dò cho thấy một cuộc thi cực kỳ căng thẳng, nhưng một số cuộc thăm dò cho thấy Harris có thể có một số động lực vào phút cuối. Tỷ lệ luân chuyển cao hơn được cho là một điểm tích cực đối với Harris. Hơn nữa, nhiều người dường như đang chuẩn bị cho một quá trình kiểm phiếu/xác minh kéo dài. Điểm nổi bật khác trong tuần này là cuộc họp của FOMC. Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bỏ qua GDP quý 3 vững chắc (2,8%) và báo cáo việc làm tháng 10 bị bóp méo. Nếu Fed muốn phản đối sự tự tin của thị trường về việc cắt giảm 0,25 điểm trong tuần này (95%+), thì họ sẽ tìm ra cách, như đã làm vào tháng 9, để đưa việc cắt giảm 0,5 điểm trở lại bàn đàm phán. Đánh giá theo giá quỹ của Fed, thị trường cũng trở nên tự tin hơn một chút về việc cắt giảm 0,25 điểm vào tháng 12 (~80% so với 70% của một tuần trước).

Đồng đô la Canada đã được bán xuống mức thấp mới trong hai năm trước thềm cuối tuần. Đồng đô la Mỹ đã tiến gần đến mức CAD1,3950. Có rất ít rào cản đối với CAD1,40, nắm giữ các quyền chọn trị giá 1,35 tỷ đô la hết hạn vào hôm nay. Kể từ cuối tháng 8, mức chênh lệch hai năm của Hoa Kỳ so với Canada đã tăng từ dưới 60 điểm cơ bản lên hơn 110 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ năm 1997. Đồng bạc xanh đã giao dịch trên mức CAD1,40 lần cuối vào tháng 5 năm 2020. Trong đợt thoái lui hôm nay, đồng đô la Mỹ đã chứng kiến ​​mức gần CAD1,3890 nhưng đã trở lại gần CAD1,3920 trong doanh thu của châu Âu. Đồng đô la đã trượt xuống gần MXN19,92, mức thấp nhất trong tuần trước dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ và tăng vọt lên gần MXN20,30, ghi nhận một ngày tăng bên ngoài trước cuối tuần . Tuy nhiên, với việc tháo gỡ một số vở kịch bầu cử, đồng đô la đã được bán với giá khoảng MXN20,07 tại Châu Á Thái Bình Dương và đã hợp nhất chủ yếu dưới MXN20,15. Mức hỗ trợ hiện tại nằm ở khu vực MXN20.00-MXN20.05.

Marc Chandler