Các nhà giao dịch Yên có khả năng đã mua ròng, bán khống VIX giảm mạnh: báo cáo của COT

Vị trí thị trường từ báo cáo COT - tính đến thứ Ba, ngày 30 tháng 7 năm 2024:

• Các nhà giao dịch tương lai đã tăng mức độ tiếp xúc dài hạn ròng của họ đối với đồng đô la Mỹ trên tất cả các loại tiền tệ lên 6,3 tỷ đô la Mỹ vào tuần trước, mặc dù chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm -1% vào thứ Sáu
• Phơi nhiễm ròng dài hạn đối với hợp đồng tương lai GBP/USD đã giảm từ mức cao kỷ lục là -27% (-30,1 nghìn hợp đồng từ 111,4 nghìn hợp đồng)
• Các nhà giao dịch chuyển sang tiếp xúc với hàng hóa bán ròng lần đầu tiên sau 8 năm (sử dụng rổ 20 hợp đồng tương lai)
• Phơi nhiễm ròng dài hạn đối với hợp đồng tương lai CAD tăng lên mức cao kỷ lục trong số các nhà đầu cơ lớn và các nhà quản lý tài sản và các nhà đầu cơ lớn
• Các thông số kỹ thuật lớn đã chuyển sang trạng thái bán ròng đối với hợp đồng tương lai NZD/USD và tăng trạng thái bán ròng đối với hợp đồng tương lai AUD/USD trong tuần thứ hai
• Các nhà quản lý tài sản đã giảm mức độ tiếp xúc dài hạn ròng đối với hợp đồng tương lai S&P 500 , Nasdaq 100 và Dow Jones (nhưng vẫn kiên quyết giữ vị thế dài hạn đối với S&P và Nasdaq)

Vị thế đô la Mỹ (dữ liệu IMM) – báo cáo COT:

Tuần trước, các nhà giao dịch đã tăng mức độ tiếp xúc ròng dài hạn của họ đối với hợp đồng tương lai đô la Mỹ (tổng hợp) thêm 6,3 tỷ đô la. Tuy nhiên, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp yếu kém đã khiến đồng đô la Mỹ giảm 1% vào thứ Sáu do các vụ cá cược suy thoái. Nếu chúng ta thực sự đang hướng tới (hoặc đã ở trong) một cuộc suy thoái, thì sẽ đến lúc đồng đô la Mỹ trở thành nơi trú ẩn an toàn bất kể Fed có thể phải đối mặt với bao nhiêu lần cắt giảm. Và khi các nhà giao dịch vẫn tiếp tục mua ròng hợp đồng tương lai đô la Mỹ, chúng ta có thể thấy rằng điều đó sẽ đến sớm hơn là muộn.

Tuy nhiên, khi xem xét cụ thể vị thế trên hợp đồng tương lai chỉ số đô la Mỹ cho thấy rằng trong khi các nhà quản lý tài sản vẫn giữ vị thế mua ròng, họ đã giảm mức độ tiếp xúc tăng giá ròng của mình khoảng 50% trong bốn tuần qua. Đây là một số liệu cần theo dõi, nhưng có thể có một số hỗ trợ cho chỉ số đô la Mỹ ngay cả khi động lực giá giảm xuống hiện tại.

Vị thế JPY/USD (tương lai yên Nhật) – báo cáo COT:

Một xu hướng giảm đã được thiết lập trên hợp đồng tương lai đồng yên trong hơn 12 năm. Tuy nhiên, mức tăng gần 12% trong ba tuần qua đã khiến một số người suy đoán rằng chúng ta có thể đã thấy mức thấp đáng kể đối với đồng yên (hoặc mức cao đối với đồng USD/JPY). Điều ấn tượng nhất trên mức tăng của đồng yên là các nhà đầu cơ lớn đã đẩy mức phơi nhiễm bán ròng của họ lên mức cao nhất trong 17 năm và rất gần với mức cao kỷ lục. Các nhà quản lý tài sản đã đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, đến thứ Ba tuần trước, họ đã giảm mức phơi nhiễm bán ròng của mình xuống khoảng 60%.

Việc che đậy lệnh bán khống là nguyên nhân chính, nhưng chúng ta cũng thấy sự gia tăng dần dần trong các lệnh cược dài hạn trong những tuần gần đây. Và nếu chúng ta xem xét rằng đồng yên tăng thêm 6% từ thứ Tư đến thứ Sáu (mà dữ liệu COT không nắm bắt được) thì chúng ta có thể thấy rằng các nhà đầu cơ lớn và nhà quản lý tài sản đang rất gần với mức độ phơi bày ròng dài hạn. Giả sử họ chưa làm như vậy.

BOJ là ngân hàng diều hâu nhất trong nhiều năm qua và các nhà đầu tư đang quay trở lại thị trường trái phiếu với những cược rằng Fed có thể buộc phải cắt giảm 50 điểm cơ bản. Phố Wall đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi những cược rằng Hoa Kỳ có thể đã suy thoái và điều đó đã tiếp tục có lợi cho đồng yên.

Hàng hóa FX (AUD, CAD, NZD) – Báo cáo COT:

Như đã lưu ý ở trên, các nhà giao dịch đã chuyển sang hợp đồng tương lai FX hàng hóa ròng bán khống lần đầu tiên sau tám năm (sử dụng rổ 20 loại hàng hóa từ sàn giao dịch CME). Do đó, không có gì ngạc nhiên khi phe bán tỏ ra rất quan tâm đến các cặp FX hàng hóa AUD, CAD và NZD.

Các nhà quản lý tài sản và các chuyên gia lớn đã đẩy mức độ phơi bày ròng-bán khống của họ đối với hợp đồng tương lai CAD lên mức cao kỷ lục khác, tăng mức độ phơi bày ròng-bán khống của họ đối với AUD/USD trong tuần thứ hai và các chuyên gia lớn đã chuyển sang mức độ phơi bày ròng-bán khống. Và nếu khẩu vị rủi ro vẫn bị ảnh hưởng, thì vẫn còn nhiều cơ hội để phe bán khống quay trở lại với AUD/USD và NZD/USD.

Hợp đồng tương lai kim loại (vàng, bạc, đồng) – Báo cáo COT:

Ngay cả sự an toàn của vàng cũng không thoát khỏi sự suy yếu của không gian hàng hóa tuần trước, với việc tiếp xúc ròng dài hạn với các thị trường kim loại chính giảm theo. Các thông số kỹ thuật lớn đã giảm tiếp xúc ròng dài hạn khoảng -33 nghìn hợp đồng trong hai tuần qua và chỉ còn 24,5 nghìn hợp đồng ròng dài hạn. Các quỹ được quản lý đang trên bờ vực chuyển sang tiếp xúc ròng ngắn hạn (và họ có thể đã làm như vậy sau báo cáo NFP yếu kém của Thứ sáu).

Longs và short đã giảm đối với hợp đồng tương lai bạc khi các nhà giao dịch chạy trốn. Nhưng điều thú vị cần lưu ý là lãi suất short không tăng đáng kể vào tuần trước đối với vàng, bạc đối với hợp đồng tương lai đồng. Vì vậy, ít nhất là hiện tại, chúng ta dường như đang chứng kiến ​​một đợt tăng giá yếu hơn trái ngược với một đợt tấn công của gấu tấn công thị trường kim loại.