Chỉ số CPI tháng 8 của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng đều đặn khi thị trường đánh giá lại các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

• Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, tương đương với mức tăng của tháng 7.
• Lạm phát CPI lõi hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ xuống 2,4% từ mức 2,5%.
• Báo cáo lạm phát có thể ảnh hưởng đáng kể đến việc thị trường định giá quyết định của Fed vào tuần tới và diễn biến của đồng USD.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 vào thứ Sáu. Báo cáo dự kiến ​​sẽ cho thấy sự sụt giảm nhẹ trong lạm phát lõi hàng năm. Bất kỳ sự khác biệt nào so với ước tính của các nhà phân tích đều có thể ảnh hưởng đến triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ.

Chỉ số CPI hàng tháng được dự báo sẽ tăng 0,4%, sau mức tăng 0,1% được ghi nhận trong tháng 7, trong khi chỉ số hàng năm được dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 3,4%. Chỉ số CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, dự kiến ​​sẽ tăng 0,2% và 2,4% tương ứng theo tháng và theo năm.

Sau đợt tăng gần 22% trong tháng 7, giá dầu thô giữ ổn định trong tháng 8, kết thúc tháng gần như không thay đổi do Mỹ và Iran tiếp tục thất bại trong việc đạt được giải pháp khôi phục hoạt động hải quân ở eo biển Hormuz, đồng thời tránh leo thang thêm các hành động quân sự.

Dữ liệu CPI cốt lõi của Mỹ được cho là sẽ được kiềm chế khi sự suy yếu của hàng hóa bù đắp cho sự sụt giảm của dịch vụ.

Theo các nhà kinh tế tại TD Securities, báo cáo CPI sắp tới của Mỹ dự kiến ​​sẽ cho thấy “lạm phát cơ bản được kiểm soát tốt trong tháng 8”, với “lạm phát lõi dự kiến ​​tăng 0,19% so với tháng trước”. Họ dự đoán “lĩnh vực dịch vụ sẽ là động lực chính của lạm phát, trong khi giá cả hàng hóa cốt lõi có thể đóng vai trò kìm hãm, ghi nhận mức giảm nhẹ so với tháng trước”. Trên cơ sở hàng năm, TD Securities dự báo “CPI lõi tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước, giảm 10 điểm cơ bản so với tháng 7, trong khi lạm phát chung có thể không thay đổi ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước”. Ngân hàng này cảnh báo rằng “rủi ro đối với các dự báo của chúng tôi nghiêng về phía tăng” do giả định của họ về “một số đợt giảm giá mạnh trong các mặt hàng chịu thuế”.

Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD như thế nào?

Trong bài phát biểu tại sự kiện Reuters NEXT Newsmaker ở Washington tuần trước, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Christopher Waller đã phác thảo một hàm phản ứng có điều kiện. Ông giải thích rằng việc duy trì lãi suất chính sách ổn định là điều được ưu tiên nếu lạm phát tháng 8 tiếp tục có xu hướng tăng, nhưng ngay cả một bất ngờ tăng nhẹ cũng có thể kích hoạt một "điều chỉnh nhỏ" cao hơn. Mặc dù Waller nhắc lại rằng lạm phát vẫn ở mức "cao đáng kể" và có thể không cần nhiều gia tốc để biện minh cho việc tăng lãi suất, ông thừa nhận tình trạng giảm lạm phát "đáng khích lệ" và bối cảnh tăng trưởng và thị trường lao động vững chắc.

Mặc dù công cụ FedWatch của CME Group dự báo xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách sắp tới đã giảm xuống dưới 50% sau những bình luận của ông, nhưng dữ liệu việc làm tích cực trong tháng 8, được công bố một ngày sau đó, đã khẳng định điều kiện thị trường lao động lành mạnh và khiến thị trường đánh giá lại khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ. Hiện tại, xác suất Fed tăng lãi suất vào tuần tới là khoảng 70%.

Chỉ số CPI lõi hàng tháng tăng yếu hơn dự kiến, dưới mức dự báo 0,2%, có thể khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất và kích hoạt đợt bán tháo USD ngay lập tức, mở đường cho tỷ giá EUR/USD tăng nhẹ vào cuối tuần. Ngược lại, nếu chỉ số đạt 0,3% hoặc cao hơn, USD sẽ tăng giá và EUR/USD chịu áp lực giảm.

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng chỉ số CPI tháng 8 của Mỹ được công bố vào thứ Sáu là “động lực chính của thị trường sẽ quyết định quyết định lãi suất của Fed vào ngày 16 tháng 9”. Họ lập luận rằng “một chỉ số CPI khả quan sẽ gần như chắc chắn dẫn đến việc tăng lãi suất vào tháng 9 và củng cố đồng USD”, trong khi “một chỉ số thấp hơn sẽ củng cố lập luận giữ nguyên lãi suất và khiến đồng USD dễ bị tổn thương trước sự điều chỉnh giá theo hướng nới lỏng của Fed”. Tuy nhiên, BBH cảnh báo rằng “ngay cả khi việc tăng lãi suất của Fed vào tháng 9 trở thành chuyện đã rồi, chúng tôi nghi ngờ đồng USD sẽ đạt mức cao chu kỳ mới”, lưu ý rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn khác đang hạn chế sự khác biệt trong chính sách.

Đồng thời, bộ phận nghiên cứu của DBS Group lưu ý rằng, bất chấp sự biến động gần đây, “không có dấu hiệu nào cho thấy áp lực giá cả đang lan rộng”. Ngân hàng này lập luận rằng việc công bố chỉ số CPI sắp tới của Mỹ sẽ rất quan trọng đối với kỳ vọng ngắn hạn của Fed, cho rằng “chỉ số CPI và CPI lõi ở mức 0,4% so với tháng trước và 0,3% so với tháng trước có thể là mức tối thiểu thúc đẩy các nhà tham gia thị trường tăng khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới”. Ngược lại, DBS tin rằng “mức tăng 0,2% ở cả hai chỉ số có thể khiến khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới giảm xuống gần bằng không”.

Eren Sengezer, nhà phân tích chính của phiên giao dịch châu Âu, chia sẻ nhận định kỹ thuật ngắn gọn về cặp EUR/USD:

“Trong triển vọng kỹ thuật ngắn hạn, cặp EUR/USD duy trì xu hướng tăng, với chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày giữ trên mức 50 và giao dịch tốt trên cả đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày và 50 ngày. Đường SMA 200 ngày, hiện ở mức 1.1635, đóng vai trò là mức hỗ trợ quan trọng. Một khi cặp tiền tệ xác nhận mức này là mức hỗ trợ, các nhà đầu tư kỹ thuật có thể tiếp tục quan tâm. Trong kịch bản này, mức 1.1700 (cánh trên của dải Bollinger, mức cố định) có thể được xem là mức kháng cự tạm thời trước mức 1.1800 (mức cố định).”

“Về phía giảm giá, một vùng hỗ trợ tương đối rộng dường như đã hình thành ở mức 1.1560-1.1520, nơi có đường SMA 100 ngày, cánh tay dưới của dải Bollinger và đường SMA 50 ngày. Nếu cặp tiền tệ giảm xuống dưới vùng này, mức 1.1460 (mức ổn định) có thể được xem là mức hỗ trợ tiếp theo trước mức 1.1350 (mức ổn định).”