Chỉ số đô la Mỹ vừa đạt mức cao kỷ lục năm 2026, vượt mốc 102,20 – Biểu đồ này cho thấy đà tăng mạnh.

Giao dịch các loại tiền tệ chính không phải là loại tài sản hấp dẫn nhất trong 18 tháng qua. Ngoại trừ sự đảo chiều của giao dịch chênh lệch lãi suất khổng lồ đối với cặp USD/JPY, hầu hết các cặp tiền tệ chính đều dao động trong phạm vi hẹp và biến động ngắn hạn. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi hiệu suất có trọng số của đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ, đã dao động trong phạm vi từ 95 đến 102 trong giai đoạn đó. Nhưng giờ thì khác rồi.

Hôm thứ Năm, chỉ số DXY đã vượt mốc 102 lần đầu tiên kể từ ngày 10 tháng 4 năm 2025 , một tuần sau Ngày Giải phóng. Bạn còn nhớ Donald Trump đã công bố mức thuế quan cho mọi quốc gia trên thế giới, khiến các quỹ đầu cơ nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và đồng đô la Mỹ chứ?

Tạm biệt xu hướng phi đô la hóa. Đồng đô la Mỹ đã trở lại nắm quyền kiểm soát. Mức cao kỷ lục hôm thứ Năm có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng giá của đồng đô la Mỹ trong quý cuối cùng của năm.

Điều gì đang thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ?

Sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường trong tháng qua. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,33% vào thứ Năm, mức chưa từng thấy kể từ năm 2007.

Nhu cầu trái phiếu chính phủ hiện đang yếu, với lượng vốn lớn đổ vào đầu tư vốn vào trí tuệ nhân tạo (AI) và cổ phiếu công nghệ. Giá dầu thô và các sản phẩm phái sinh của nó tăng vọt khiến lạm phát trở nên không thể bỏ qua đối với các ngân hàng trung ương, những người cách đây vài tháng còn dự kiến ​​sẽ cắt giảm chứ không phải tăng lãi suất vào cuối năm. Mặc dù những diễn biến này phổ biến ở các nền kinh tế lớn, đồng đô la Mỹ vẫn đứng đầu trong số các đồng tiền ngoại hối G10, duy trì vị thế là đồng tiền dự trữ của thế giới và trở nên hấp dẫn hơn trong thời kỳ bất ổn cao.

Tuần này , dữ liệu lạm phát của khu vực Eurozone trong tháng 9 cho thấy mức tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của giới chuyên gia là 3,6%. Mặt khác, dữ liệu của Mỹ lại yếu cả về lạm phát, với chỉ số PCE cốt lõi của Mỹ tăng 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái (so với dự kiến ​​3,3%) và số liệu việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 29.000 việc làm trong tháng 9 cộng thêm việc điều chỉnh giảm số liệu của tháng trước. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong tháng 10 đã giảm từ mức giữa 70% vào đầu tuần xuống dưới 30% tại thời điểm viết bài. Tuy nhiên, tỷ giá EUR/USD vẫn không thể phục hồi trước sự khác biệt này, tiếp tục giảm xuống dưới 1,1300, hướng tới mức thấp nhất trong 17 tháng. Điều này cho thấy có điều gì đó bất thường ở đây.

Phải chăng chỉ cuộc khủng hoảng tài chính của Pháp đang làm tổn hại đến uy tín của đồng Euro ? Hay còn có yếu tố nào khác tác động đến đồng Đô la?

Các ngân hàng lớn nhận định thế nào về sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ?

Các nhà phân tích tại ING lưu ý rằng sự giảm điểm của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hôm thứ Sáu đã giảm xuống còn 5,20% tại thời điểm viết bài – được hỗ trợ bởi sự thay đổi trong lập trường của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với việc Phó Chủ tịch Philip Jefferson “lặp lại nhận xét của John Williams hồi đầu tuần rằng Fed không nên vội vàng tăng lãi suất liên tiếp”. Họ nhấn mạnh rằng “tỷ lệ kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 hiện đã giảm xuống chỉ còn 28% từ 70% một tuần trước”, và cho rằng “có vẻ như thị trường sẽ ổn định với quan điểm rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 12”.

Bất chấp sự điều chỉnh giá ngắn hạn này, các chiến lược gia tại BBH chỉ ra rằng “USD đang tăng trên diện rộng, với chỉ số DXY đạt mức cao kỷ lục mới”. Theo quan điểm của họ, “hoạt động kinh tế Mỹ mạnh mẽ, nhu cầu lao động được cải thiện và lạm phát dai dẳng hỗ trợ cho việc tăng lãi suất quỹ liên bang gần 100 điểm cơ bản được dự báo trong mười hai tháng tới”. BBH bổ sung rằng “sự tăng giá của USD đang theo sát sự chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ và nhóm G6”, và trong khi “việc thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn khác hạn chế sự khác biệt về chính sách với Fed”, họ lập luận rằng “tăng trưởng kinh tế Mỹ vượt trội và nhu cầu mạnh mẽ của nước ngoài đối với chứng khoán Mỹ có thể giữ cho rủi ro của USD nghiêng về phía tăng”.

Đồng Đô-Lô đang giảm giá? Giữ vững trên mức hỗ trợ Đỉnh đôi sẽ rất quan trọng.

Trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số đô la Mỹ đang giao dịch ở mức 101,69 tại thời điểm viết bài.

Chỉ số DXY đã hình thành tín hiệu giao cắt tăng giá giữa đường trung bình động 20 ngày (MA) ở mức 100,34 và đường trung bình động 100 ngày (MA) ở mức 100,14, một tín hiệu tăng giá mạnh. Mặc dù có sự giảm nhẹ sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP), xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì lạc quan khi giá tăng lên nửa trên của dải Bollinger. Việc dải Bollinger mở rộng phạm vi, uốn cong giới hạn của chỉ số USD mà không phá vỡ chúng, củng cố nhu cầu tiềm ẩn. Đà tăng vẫn mạnh mẽ, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 69,14, đang ở gần vùng quá mua và cho thấy đà tăng mạnh nhưng chưa quá mức.

Mô hình đỉnh đôi bị phá vỡ từ tháng 6 và tháng 7 tạo ra mức hỗ trợ tức thời ở 101.70. Nếu chỉ số đô la Mỹ có thể đóng cửa tuần trên mức này, nó sẽ cung cấp một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ khác để phá vỡ phạm vi giao dịch trong 18 tháng qua. Ở phía trên, kháng cự tức thời được nhìn thấy ở rào cản ngang quanh mức 101.77, phía trước dải Bollinger trên gần 102.38.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu trùng với mô hình Đỉnh đôi. Nếu mức này bị phá vỡ, các mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo là đường MA 20 ngày và dải giữa Bollinger tập trung quanh mức 100,34, tiếp theo là đường MA 100 ngày ở mức 100,14.