Chỉ số Dow Jones Industrial Average đang dần hồi phục sau cơn bão Wars.

• Chỉ số này đã giảm từ mức cao nhất đạt được trong đêm và quay trở lại mức thấp hơn trong phạm vi giao dịch hàng ngày.
• Sự tăng mạnh của cổ phiếu ngành bán dẫn hầu như không tác động đến chỉ số Dow Jones, vốn có tỷ trọng chip thấp hơn nhiều so với các chỉ số công nghệ khác.
• Màn ra mắt đầy khí thế của FOMC và giá dầu thô giảm đã khiến các nhà giao dịch nhận được những tín hiệu trái chiều trước kỳ nghỉ lễ Juneteenth.

Chỉ số chứng khoán blue-chip của Phố Wall đã dành cả ngày thứ Năm để phục hồi sau đợt bán tháo mạnh mẽ do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gây ra hôm thứ Tư, và ngay cả một đợt giao dịch cổ phiếu sôi động cũng không thể giúp nó quay trở lại sắc xanh. Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) có hai lý do để tăng điểm trên lý thuyết: sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành bán dẫn và sự sụt giảm mạnh của giá dầu thô, nhưng nó đã bỏ qua cả hai.

Chỉ số này đã tăng vọt lên gần 51.900 trong phiên giao dịch đêm qua, sau đó gặp phải lực bán mạnh và trượt trở lại, dao động quanh mức 51.600, khiến nó bị kẹt ở phần ba dưới của phạm vi giao dịch trong ngày trong khi các cổ phiếu chip tăng mạnh. Điều đáng chú ý trong phiên giao dịch này là dù có hai yếu tố thuận lợi thực sự xuất hiện nhưng chỉ số trung bình vẫn không thể giữ vững đà tăng.

Một đợt tăng giá chip mà chỉ số Dow Jones không bao giờ được thiết kế để bắt kịp.

Giao dịch nổi bật nhất trong ngày thuộc về lĩnh vực bán dẫn. Cổ phiếu Intel tăng khoảng 10% sau khi Nhà Trắng công bố hợp tác thiết kế chip với Apple, Micron tăng khoảng 6%, Nvidia tăng hơn 1%, và một quỹ đầu tư bán dẫn hàng đầu tăng hơn 5%.

Tất cả những điều đó chẳng giúp ích gì nhiều cho chỉ số bình quân gia quyền theo giá của nền kinh tế truyền thống. Chỉ số Dow Jones bao gồm Apple và Nvidia nhưng không bao gồm Intel, công ty đã bị loại khỏi chỉ số bình quân vào cuối năm 2024, vì vậy cổ phiếu tăng mạnh nhất trong ngày cũng không hề ảnh hưởng đến chỉ số này; các cổ phiếu blue chip luôn đứng ngoài cuộc và chỉ quan sát đợt tăng giá này.

Giá dầu thô rẻ hơn, và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không mấy ấn tượng.

Yếu tố thuận lợi khác được cho là đến từ lĩnh vực năng lượng. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm khoảng 3% xuống còn khoảng 74 đô la và giá dầu Brent cũng giảm gần tương tự xuống khoảng 77 đô la sau khi Phó Tổng thống cho biết các tàu chở hơn 12 triệu thùng dầu đã đi qua eo biển Hormuz, sau bản ghi nhớ thỏa thuận giữa Washington và Tehran hôm thứ Tư. Một số nhà phân tích cho rằng động thái này là do giá dầu thô đang thực hiện nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang, kéo lạm phát xuống thấp hơn và giảm bớt áp lực lên các nhà hoạch định chính sách.

Câu chuyện mạch lạc đó dựa trên hai giả định mà thị trường chưa thể kiểm chứng. Nó giả định rằng việc giảm leo thang sẽ tiếp tục duy trì tốt sau khung thời gian 60 ngày ban đầu, và nó giả định rằng vấn đề lạm phát chủ yếu là do ngành năng lượng gây ra trong khi ngành dịch vụ và tiền lương mới là những yếu tố chính; về phần mình, ủy ban chỉ ra tín hiệu rằng họ không có ý định chấp nhận chiến thắng.

Warsh giữ kín mọi chuyện.

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hôm thứ Tư, cuộc họp đầu tiên của ông Warsh trên cương vị chủ tịch, là điều mà giới truyền thông vẫn đang phân tích. Biểu đồ dự báo cập nhật cho thấy 9 trong số 18 thành viên hiện đang dự đoán lãi suất sẽ tăng vào năm 2026, một bước ngoặt theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, trong khi ông Warsh từ chối đưa ra dự báo của riêng mình và nhấn mạnh mạnh mẽ vào ngôn ngữ ổn định giá cả.

Một chủ tịch mới không chịu lộ diện, đứng đầu một ủy ban chia rẽ sâu sắc về việc liệu bước tiếp theo có phải là tăng lãi suất hay không, chính là kiểu khoảng trống thông tin mà thị trường chứng khoán trừng phạt. Các cổ phiếu blue chip không thu được lợi nhuận nào từ giao dịch chip riêng lẻ trong khi vẫn phải gánh chịu sức nặng của một Fed diều hâu, đó là lý do chính khiến thị trường trung bình không thể tăng điểm dù có những yếu tố thuận lợi phía trước.

Kháng cự: Vùng cung ngắn hạn nằm quanh mức 51.800, mức đã chặn đứng mọi đợt tăng giá trong phiên. Cao hơn mức này là rào cản lớn hơn, với mức 52.000 đã bị từ chối trong đêm trước đó.

Hỗ trợ: Vùng 51.600 là mức sàn ngay lập tức và đã được bảo vệ nhiều lần. Một sự phá vỡ rõ ràng sẽ mở phiên giao dịch ở mức thấp gần 51.550, với mức 51.500 nằm bên dưới.

Dự báo: Giảm nhẹ khi chỉ số duy trì dưới mức 51.800. Chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed, đợt tăng giá của các cổ phiếu blue chip mà không thể hưởng lợi, và thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ lễ đều cho thấy xu hướng giảm nhẹ hơn là phục hồi, và việc đóng cửa trên mức 51.800 mỗi ngày là mức tối thiểu mà phe mua cần để đảo chiều xu hướng. Các phán quyết thực sự tiếp theo sẽ đến vào tuần tới, với chỉ số PMI (Chỉ số Quản lý Mua hàng) được công bố vào thứ Ba và chỉ số PCE (Chỉ số Giá tiêu dùng Cá nhân) vào thứ Năm, chính là dữ liệu mà các dự báo thắt chặt tiền tệ dựa vào.

Biểu đồ Dow Jones 5 phút

Joshua Gibson