Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng điểm vì những lý do hoàn toàn sai lầm.

• Chỉ số Dow Jones đóng cửa tăng điểm vào thứ Hai ngay cả khi thị trường chung giảm điểm.
• Việc đóng cửa ở mức màu xanh phản ánh sự chuyển hướng đầu tư khỏi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, chứ không phải sức mạnh thực sự.
• Chỉ số PCE cốt lõi được công bố vào thứ Năm là yếu tố quyết định trong tuần này, diễn ra trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đóng cửa tăng điểm vào thứ Hai, tăng khoảng 167 điểm, tương đương 0,3%, trong một phiên giao dịch không mấy khả quan. Mức tăng này cho thấy sự mạnh mẽ, cho đến khi bạn nhận thấy chỉ số S&P 500 giảm 0,3% và Nasdaq Composite giảm 1,1%, điều đó có nghĩa là chỉ số này không dẫn đầu mà chỉ trụ vững trên thị trường. DJIA chốt phiên ở mức gần 51.750 sau một đợt biến động mạnh; sắc xanh này chủ yếu đến từ những cổ phiếu không nắm giữ nhiều hơn là từ chính những cổ phiếu đang nắm giữ.

Sức mạnh được mượn từ làn sóng di cư của giới công nghệ.

Câu chuyện thực sự hôm thứ Hai là dòng vốn đang tháo chạy khỏi các công ty công nghệ vốn hóa lớn đã gánh vác thị trường này trong hai năm qua. Alphabet giảm 6% do lo ngại rằng nhân tài trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang rời bỏ thị trường, Amazon và Meta giảm lần lượt 4% và 3%, còn SpaceX mới niêm yết tiếp tục giảm thêm 8% trong ngày giảm thứ ba liên tiếp. Do nắm giữ ít cổ phiếu tăng trưởng hơn nhiều so với Nasdaq, chỉ số DJIA trở thành người hưởng lợi thụ động từ sự chuyển dịch sang cổ phiếu giá trị chứ không phải là động lực chính. Microsoft, một trong ba mươi công ty thành viên của Dow Jones, giảm 2% nhưng vẫn không thể kéo chỉ số này xuống thấp hơn, cho thấy sự tranh giành gay gắt đối với mọi thứ trừ công nghệ diễn ra như thế nào.

Giá dầu thô giảm có cả mặt lợi và mặt hại.

Giá dầu thô giảm sau khi các bên trung gian hòa giải Qatar và Pakistan cho biết Washington và Tehran đã nhất trí về một lộ trình hướng tới thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày; đà giảm càng mạnh hơn khi Bộ Tài chính Mỹ cho phép Iran bán dầu thô trong cùng khoảng thời gian đó, khiến giá dầu Brent giảm hơn 3% xuống còn khoảng 77 USD và giá dầu WTI giảm hơn 2% xuống gần 74 USD. Giá năng lượng rẻ hơn đã giúp các cổ phiếu công nghiệp và vận tải thuộc chỉ số Dow Jones tăng giá, mặc dù lộ trình không phải là một thỏa thuận đã ký kết. Các cuộc đàm phán thực thi đã bị đình trệ do giao tranh tái diễn ở Lebanon; việc coi một khuôn khổ 60 ngày như một thỏa thuận hòa bình đã được định đoạt là kiểu lạc quan mà thị trường dầu mỏ đã từng chứng kiến ​​trước đây.

Cảm giác hưng phấn không kéo dài.

Diễn biến giá củng cố thêm sự hoài nghi đó, với hợp đồng tương lai giảm xuống mức thấp nhất trong phiên gần 51.500 trong suốt phiên giao dịch đêm và trước giờ mở cửa, trước khi tăng dần trong phiên giao dịch tiền mặt lên mức cao mới gần 51.900 và sau đó giảm khoảng 140 điểm xuống còn khoảng 51.750. Một đợt tăng lên mức cao mới rồi giảm gần như ngay lập tức không phải là dấu hiệu của một thị trường tin tưởng vào đà tăng của chính mình. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) kết thúc ở mức khoảng 49,5, nằm ở phạm vi trung bình mà không có động lượng cực đoan theo bất kỳ hướng nào, cho thấy thị trường đang dao động nhẹ chứ không phải đang bứt phá.

Mọi con đường đều dẫn đến PCE vào thứ Năm.

Sự kiện quan trọng nhất trong tuần sẽ diễn ra vào thứ Năm, lúc 12:30 GMT, khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 được công bố cùng với ước tính lần thứ ba về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên. PCE cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, từ mức 3,3%, với tốc độ tăng trưởng hàng tháng ở mức gần 0,3% so với mức 0,2% trước đó; chỉ số chính được dự báo ở mức 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này rất quan trọng bởi vì quyết định cứng rắn của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần trước đã đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên sớm nhất là vào tháng 10, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tìm mọi lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ. Một số liệu lạm phát cao sẽ làm tăng giá cổ phiếu; sự chuyển dịch chỉ giúp bảo vệ chỉ số Dow Jones cho đến khi toàn bộ thị trường điều chỉnh lại lãi suất .

Kháng cự: Mức cao nhất trong phiên gần 51.900 là ngưỡng kháng cự ngay lập tức, với mốc tròn 52.000 nằm ngay phía trên. Các đợt tăng giá vào vùng này có vẻ là cơ hội bán ra trong khi Fed vẫn giữ quan điểm thắt chặt; phe mua cần giá đóng cửa trên 51.900 trước khi bất kỳ sự bứt phá nào đáng tin cậy.

Hỗ trợ: Mức hỗ trợ ban đầu nằm quanh mức 51.650, mức mà chỉ số đã dựa vào suốt buổi chiều, với mức thấp nhất trong phiên gần 51.500 là đường quan trọng bên dưới. Việc đóng cửa dưới mức 51.500 sẽ xác nhận rằng nỗ lực xoay vòng đã hết đường.

Nhận định: Xu hướng giảm điểm nghiêng về phía thứ Năm, với việc đóng cửa tăng điểm hôm thứ Hai được xem như là kết quả của sự chuyển dịch hơn là bằng chứng về nhu cầu thực sự. Diễn biến tăng giảm cho thấy xu hướng giảm điểm thay vì đuổi theo; chiến lược là bán khi giá tăng lên mức 51.900 với mục tiêu giảm điểm gần 51.500. Chỉ số PCE cao là chất xúc tác có khả năng nhất phá vỡ mức kháng cự này.

Biểu đồ 5 phút của chỉ số Dow Jones Industrial Average

Joshua Gibson