Chiến thắng của Trump có phải là yếu tố tích cực cho USD không? – Ngân hàng thương mại

Một giai đoạn ngắn đồng đô la Mỹ suy yếu vào cuối tuần trước đã kết thúc đột ngột vào thứ Sáu, khi các cuộc thăm dò mới về cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ cho thấy khả năng chiến thắng của Donald Trump tăng lên đáng kể. Chiến thắng của Trump có lẽ là kịch bản trung tâm đối với hầu hết những người tham gia thị trường hiện nay, Ulrich Leuchtmann, Nhà phân tích FX của ngân hàng thương mại , Trưởng phòng Nghiên cứu FX và Hàng hóa, lưu ý.

Thị trường tiền tệ đang bỏ qua rủi ro của Fed phụ thuộc vào Trump

“Một đồng đô la mạnh không phải là một phán đoán giá trị về chính sách hiện tại hoặc tương lai của Hoa Kỳ thậm chí không phải về chính sách kinh tế của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, thuế nhập khẩu của Hoa Kỳ khiến đồng đô la Hoa Kỳ giao dịch mạnh hơn so với khi không có chúng. Thuế quan của Hoa Kỳ mang lại cho hàng hóa sản xuất tại Hoa Kỳ một lợi thế so với hàng hóa từ phần còn lại của thế giới: hàng hóa trước đây có thể được bán tại Hoa Kỳ mà không phải chịu phụ thu thuế quan. Nhưng vì tỷ giá hối đoái của USD phần lớn chịu trách nhiệm cho giá tương đối giữa hàng hóa của Hoa Kỳ và hàng hóa từ phần còn lại của thế giới, nên tỷ giá hối đoái phải điều chỉnh để phản ánh lợi thế này.”

“Trump đã nhiều lần nói rõ rằng ông tin rằng mình có thể đưa ra quyết định chính sách tiền tệ tốt hơn các chuyên gia trong Hội đồng Thống đốc và FOMC. Sự kiêu ngạo theo chủ nghĩa dân túy này là điều khiến ông khác biệt so với đối thủ tranh cử tổng thống và theo quan điểm của tôi, khiến ông trở thành mối đe dọa lớn hơn đối với sự độc lập của Fed so với bất kỳ tổng thống nào trước ông. Một số người trong số họ đôi khi muốn tác động đến Fed, mặc dù chỉ vì lý do chiến thuật thuần túy.

“Nếu Fed phải xin phép Trump để tăng lãi suất, áp lực lạm phát cao hơn ở Hoa Kỳ sẽ không còn là lập luận tích cực về USD nữa, mà là lập luận tiêu cực về USD. Tác động của thuế quan đối với tỷ giá hối đoái USD sẽ bị đảo ngược. Thị trường tiền tệ hiện đang bỏ qua rủi ro này.”

FXStreet