Đồng đô la chủ yếu giảm giá khi thuế quan được áp dụng

Tổng quan:  Thuế quan hoãn lại của Hoa Kỳ đối với Canada và Mexico đã được tiếp tục và Trung Quốc phải đối mặt với mức tăng thuế quan 10% thứ hai trong hai tháng. Đồng đô la đang hỗn hợp. Franc Thụy Sĩ và Yên Nhật là những đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền G10, tăng khoảng 0,45% -0,60% trong phiên giao dịch cuối buổi sáng tại châu Âu, nhưng đồng đô la Canada cũng không hề chậm chạp và tăng khoảng 0,35%. Canada (và Trung Quốc) đã công bố những biện pháp trả đũa ban đầu được coi là nhẹ, trong khi Mexico dự kiến ​​sẽ đưa ra thông báo vào cuối ngày. Đồng euro đã kiểm tra mức cao gần đây của mình ở mức gần 1,0530 đô la. Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã phủ nhận tuyên bố của Hoa Kỳ rằng họ đang tìm kiếm lợi thế thương mại trên thị trường tiền tệ. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều tăng giá, bao gồm cả đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. Đồng peso Mexico dẫn đầu mức giảm của các loại tiền tệ của thị trường mới nổi vào ngày hôm qua và là đồng tiền yếu nhất vào hôm nay, giảm khoảng 0,8%.

Cổ phiếu dường như không thích thuế quan. Hầu như tất cả các thị trường ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đều giảm. Stoxx 600 của Châu Âu giảm hơn 1%, nếu duy trì được mức giảm này sẽ là mức giảm lớn nhất từ ​​đầu năm đến nay. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ đang giao dịch yếu hơn. Sự tiếp nhận kém đối với phiên đấu giá trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm tại Nhật Bản đã khiến lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm tăng gần 1,41%. Lợi suất chuẩn 10 năm của Châu Âu giảm chủ yếu 2-3 điểm cơ bản, với lợi suất trái phiếu Gilt kỳ hạn 10 năm giảm năm điểm cơ bản xuống còn 4,50%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng một điểm cơ bản lên gần 4,17%. Sự phục hồi của vàng đang mở rộng. Vàng đã giảm 2,65% vào tuần trước, là mức lỗ hàng tuần đầu tiên trong năm. Vàng đã tăng 1,2% vào hôm qua và tăng khoảng 0,75% vào hôm nay ở mức gần 2915 đô la. OPEC+ đã xác nhận rằng đợt tăng sản lượng theo lịch trình sẽ bắt đầu vào tháng tới. Giá dầu WTI tháng 4 , được giao dịch ở mức trên 70 đô la ngày hôm qua, hiện ở mức dưới 68 đô la, xuống mức thấp mới trong ba tháng.

USD: Các khoản lỗ ngày hôm qua đã khiến Chỉ số Đô la từ bỏ hơn một nửa mức tăng đạt được trong nửa cuối tuần trước. Chỉ số này đã làm suy yếu mức hỗ trợ biểu đồ gần 106,50 và đã phá vỡ một cách thuyết phục vào hôm nay để kiểm tra khu vực 106,00-10. Mặc dù lịch kinh tế nhẹ, nhưng trọng tâm là hai mặt. Đầu tiên là mức thuế quan 25% đối với Canada và Mexico đã bị hoãn lại vào tháng trước và mức thuế 10% đối với Trung Quốc. Canada và Trung Quốc đã tuyên bố trả đũa. Mexico có thể sẽ đáp trả vào cuối ngày hôm nay. Trọng tâm thứ hai là bài phát biểu Thông điệp Liên bang của Tổng thống vào cuối ngày hôm nay, trong phiên giao dịch thương mại Châu Á - Thái Bình Dương vào thứ Tư. Canada đã áp mức thuế 25% đối với khoảng 30 tỷ đô la Canada (~ 20,6 tỷ đô la) hàng hóa của Hoa Kỳ và vòng thứ hai được lên kế hoạch trong ba tuần đối với 125 tỷ đô la Canada hàng hóa, bao gồm thép, nhôm, ô tô và xe tải. Trung Quốc đã công bố mức thuế 15% đối với một số mặt hàng nông sản của Hoa Kỳ và cấm một số công ty quốc phòng.

Euro: Đồng euro đã bật lên từ mức thấp nhất trong hai tuần rưỡi được thiết lập vào cuối tháng 2 (~$1,0360) để vượt qua mức $1,05 vào hôm qua. Đồng euro đã không giảm xuống mức $1,0470 vào hôm nay nhưng cũng giữ ở mức trên $1,0525 một chút. Đồng euro đạt đỉnh vào tháng 1 và tháng 2 trong khu vực $1,0530-35. Trong khi các chỉ báo động lượng dường như đang đảo chiều, thì quan điểm thay đổi về quỹ đạo chính sách của Fed đã khiến mức chênh lệch lãi suất hai năm của Hoa Kỳ so với Đức giảm hơn 25 điểm cơ bản trong vài tuần qua và giảm xuống dưới 190 điểm cơ bản vào hôm qua nhưng đã trở lại mức cao hơn vào hôm nay. Sớm hơn hôm nay, Eurostat đã báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp của EMU trong tháng 1 ổn định ở mức 6,2%, mức thấp kỷ lục kể từ tháng 11.

CNY: Đồng đô la giao dịch ổn định so với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc ngày hôm qua. Đồng tiền này đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 13 tháng 2 gần CNH7,3065 và ổn định ở mức cao nhất. Ngược lại với trực giác, đồng đô la đã quay trở lại mức được cung cấp hôm nay như nó đã làm mặc dù có thông báo về thuế quan. Đồng đô la đang giao dịch gần mức thấp nhất trong ba ngày so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài. Đồng tiền này đã đạt gần CNH7,2700. Một sự phá vỡ dưới mức này có thể nhắm mục tiêu đến CNH7,25. Tỷ giá tham chiếu đô la của PBOC được đặt ở mức CNY7,1739 (CNY7,1745 vào hôm qua và CNY7,1726 vào thứ Ba tuần trước). Kỳ họp của Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc Trung Quốc chính thức bắt đầu vào ngày mai. Một mặt, chính quyền mới của Hoa Kỳ hẳn đang gây ra một số sự bàng hoàng trong số các quan chức Trung Quốc. Tuy nhiên, mặt khác, nhiệm kỳ thứ hai của Trump chưa đầy hai tháng được cho là đang gieo rắc sự ngờ vực và rạn nứt giữa Hoa Kỳ và các đồng minh truyền thống của mình nhiều hơn bất kỳ điều gì Bắc Kinh có thể làm.

JPY: Đồng đô la ghi nhận mức cao nhất trong phiên giao dịch ngày hôm qua trong phiên giao dịch đầu tuần ở Bắc Mỹ gần JPY151,30, cao hơn một chút so với đường trung bình động 20 ngày, mà đồng bạc xanh chưa ổn định trên mức này kể từ giữa tháng 1 và mặt trận kháng cự mà chúng tôi xác định gần JPY151,50. Đồng đô la dường như đang tạo ra một đáy tròn và các chỉ báo động lượng đã chuyển sang mức cao hơn, nhưng mức giảm của lãi suất Hoa Kỳ đã chứng minh là quá nhiều. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm một chục điểm cơ bản so với mức cao nhất trong phiên và đưa đồng đô la xuống mức thấp trước cuối tuần ở mức cao hơn một chút so với JPY149. Việc bán ra tiếp theo hôm nay đã khiến nó kiểm tra lại mức thấp của tuần trước gần JPY148,60. Thủ tướng Ishiba cảm thấy buộc phải đích thân trả lời những cáo buộc của Tổng thống Trump rằng sự suy yếu của đồng yên đang gây tổn hại cho Hoa Kỳ. Báo cáo việc làm tháng 1 và tỷ lệ việc làm trên đơn xin việc của hôm nay. Tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 2,5%, sau khi loạt số liệu tháng 12 được điều chỉnh từ 2,4% xuống 2,5%. Tỷ lệ việc làm trên ứng viên tăng nhẹ lên 1,26 từ 1,25. Lưu ý, vào cuối năm ngoái, thị trường hoán đổi định giá tỷ lệ mục tiêu cuối năm là khoảng 72 điểm cơ bản. Bây giờ là gần 85 điểm cơ bản.

GBP: Đồng bảng Anh đã phục hồi hoàn toàn mức lỗ của thứ năm tuần trước và hôm qua, khi đồng tiền này tăng hơn một xu rưỡi một chút để đạt mức cao mới không đáng kể kể từ giữa tháng 12 là gần 1,2725 đô la. Đồng bảng Anh hôm nay vững chắc hơn một chút và đang tiến gần đến mức thoái lui (50%) của mức giảm (~ 1,3435 đô la) từ tháng 9 năm ngoái xuống mức thấp nhất vào giữa tháng 1 (~ 1,2100 đô la) ở mức gần 1,2765 đô la. Đường trung bình động 200 ngày gần hơn với 1,2785 đô la. Lịch kinh tế của Anh khá nhẹ nhàng trong tuần này với số liệu PMI cuối cùng và số lượng đăng ký xe mới là điểm nhấn.

CAD: Đợt tăng giá kéo dài sáu ngày của đồng đô la Mỹ đang gặp rủi ro, nhưng với việc thuế quan của Hoa Kỳ đang chờ xử lý, đồng bạc xanh đã có một ngày tăng giá bên ngoài, giao dịch ở cả hai bên trong phạm vi của thứ Sáu tuần trước và ổn định trên mức cao nhất của nó. Đồng bạc xanh đã đạt 1,4540 CAD, mức cao nhất kể từ đợt tăng đột biến vào ngày 3 tháng 2 khi thuế quan có vẻ sắp xảy ra. Tuy nhiên, nó đã giữ ở mức dưới khoảng CAD!.4520 ngày hôm nay. Đồng đô la Mỹ đã tìm thấy sự hỗ trợ trong doanh thu đầu phiên của châu Âu trước mức CAD1,4400. Thuế quan của Hoa Kỳ dường như quan trọng hơn đối với triển vọng của Ngân hàng Canada so với dữ liệu kinh tế tần suất cao, trong tuần này bao gồm PMI dịch vụ và tổng hợp, số liệu thương mại tháng 1 và báo cáo việc làm tháng 2. Trước thông báo về thuế quan của Hoa Kỳ, thị trường hoán đổi có khoảng 77% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ngân hàng Canada vào tuần tới, tăng từ khoảng 50% vào cuối tuần trước. Nó đã tăng thêm một chút vào hôm nay. Nó vẫn còn khoảng 75 điểm cơ bản cắt giảm ở đây vào năm 2025.

AUD: Đồng đô la Úc đã phá vỡ đà trượt giá 3,4% trong sáu ngày hôm qua. Đồng tiền này đã giao dịch trên mức cao trước cuối tuần, thấp hơn một chút so với 0,6240 đô la. Đồng tiền này đã giữ ở mức dưới 0,6230 đô la hôm nay, nhưng đã phục hồi sau đợt tăng ban đầu xuống dưới 0,6190 đô la, mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 2. Các chỉ báo động lượng đã giảm vào tuần trước từ mức quá mua và đường trung bình động năm ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 20 ngày vào cuối tuần trước. Trong khi thâm hụt tài khoản vãng lai trong quý 4 của Úc lớn hơn một chút so với dự kiến ​​ở mức 12,5 tỷ đô la Úc, thì thâm hụt trong quý 3 năm 2024 đã được cắt giảm. Mặc dù thâm hụt tài khoản vãng lai đã xấu đi đều đặn theo từng quý trong ba năm qua, nhưng nó không phải là yếu tố ảnh hưởng nhiều đến tỷ giá hối đoái. Doanh số bán lẻ tăng 0,3% trong tháng 1 sau khi giảm 0,1% trong tháng 12. Biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương tháng 2 đã được báo cáo nhưng dường như không cung cấp thông tin chi tiết mới. Thị trường tương lai thấy ít hơn 20% mức cắt giảm tại cuộc họp RBA ngày 1 tháng 4 nhưng có 85% khả năng cắt giảm vào tháng 5 và hoàn toàn không tính đến khả năng này vào tháng 7. Hãy nhớ rằng cuộc bầu cử toàn quốc phải được triệu tập vào hoặc trước ngày 17 tháng 5.

MXN:   Nền kinh tế Mexico đã suy giảm 0,6% trong quý 4 năm 2024 và có khởi đầu yếu kém vào năm 2025. Các mối đe dọa về thuế quan của Hoa Kỳ làm tăng thêm sức cản. Đồng peso đã tăng giá khoảng 1,3% trong tháng 1-tháng 2 và đã giảm khoảng một nửa vào ngày hôm qua. Đồng đô la đã ghi nhận một ngày tăng giá bên ngoài, giao dịch ở cả hai phía của phạm vi ngày hôm trước và đóng cửa trên mức cao nhất của nó. Mức giảm hơn 0,6% một chút là lớn nhất trong số các loại tiền tệ của thị trường mới nổi. Việc bán peso tiếp theo hôm nay đã khiến đồng bạc xanh tăng lên MXN20,9335, mức tốt nhất kể từ ngày 3 tháng 2. Hỗ trợ ban đầu hiện được nhìn thấy trong khu vực MXN20,70-80. Ngân hàng trung ương sẽ họp vào cuối tháng này (ngày 27 tháng 3) và với lạm phát trở lại trong mục tiêu 3% +/- 1%, họ có thể bị cám dỗ để đưa ra một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản khác. Ngoài các thông báo về thuế quan của Hoa Kỳ, CPI tháng 2 của Mexico dự kiến ​​​​vào cuối tuần là điểm nổi bật. Ngoại trừ ngày 3 tháng 2, khi mức thuế quan của Hoa Kỳ có vẻ sắp xảy ra, đồng đô la đã giao dịch trong khoảng từ MXN20,00 đến MXN21,00 kể từ giữa tháng 11 năm ngoái.

Marc Chandler