Dự báo EUR/USD hàng tuần: Đồng đô la Mỹ sụp đổ, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

• Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã gây chấn động thị trường khi tuyên bố mua lại trái phiếu.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa sẽ bóp nghẹt nguồn tài chính của Iran.
• Cặp EUR/USD duy trì được đà tăng mạnh, kịch bản tăng giá nhận được sự ủng hộ từ các chuyên gia.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã giảm mạnh trong tuần này, giúp tỷ giá EUR/USD đạt mức cao nhất trong ba tháng, ngay trên mốc 1.1700, và khi kết thúc tuần, tỷ giá giảm nhẹ xuống dưới mức đó nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Tăng đột biến bất ngờ về thanh khoản của Mỹ

Việc bán tháo USD được kích hoạt bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ (Mỹ), cơ quan đã thông báo hôm thứ Tư rằng họ sẽ tăng quy mô mua lại nợ chính phủ lên ít nhất gấp đôi. Theo thông cáo báo chí, quy mô tối đa hiện tại là 2 tỷ đô la mỗi giao dịch sẽ được nâng lên ít nhất 4 tỷ đô la mỗi giao dịch, và sự thay đổi này sẽ có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9.

Thông báo này, dù nhằm mục đích kiềm chế lợi suất trái phiếu dài hạn, cũng là một tín hiệu cho thấy Bộ Tài chính rất nhạy cảm với sự biến động lợi suất. Bộ Tài chính đã đưa ra quyết định này sau khi lợi suất trái phiếu 30 năm tăng lên 5,327% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2007, và ngay sau đó giảm khoảng 9 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, có một vài điều đáng hiểu. Thứ nhất, việc mua lại trái phiếu chỉ là sự sắp xếp lại lịch đáo hạn, vì Bộ Tài chính sẽ phải phát hành trái phiếu mới để thay thế những trái phiếu mà họ dự định mua lại. Nợ chính phủ và thâm hụt ngân sách sẽ vẫn giữ nguyên.

Thứ hai, quyết định này có tác động đến các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Do Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ phải phát hành thêm trái phiếu để tài trợ cho việc loại bỏ theo kế hoạch, điều này có thể làm nới lỏng các điều kiện tài chính, làm tăng khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ .

Tương lai của đồng USD có vẻ ảm đạm, với kim loại quý có khả năng vượt trội hơn đồng đô la Mỹ trong môi trường ngại rủi ro. Cả việc mua lại trái phiếu chính phủ lẫn việc tăng lãi suất đều không giải quyết được gốc rễ của vấn đề, đó chính là thâm hụt ngân sách.

Dù sao đi nữa, điều đó có nghĩa là đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu trong một môi trường ngại rủi ro. Cuộc chiến ở Trung Đông đang rơi vào bế tắc, và cả hai bên đều không muốn nhượng bộ. Giá dầu đã tăng mạnh, và sẽ không mất nhiều thời gian nữa cho đến khi giá năng lượng trở thành lạm phát cố hữu.

Cuộc chiến tài chính

Trong khi đó, cuộc chiến ở Trung Đông gây thêm áp lực lên thị trường tài chính. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn tiếp diễn, với việc cả hai bên đều không sẵn lòng nhượng bộ yêu cầu của bên kia. Việc bắn phá quanh eo biển Hormuz vẫn tạm dừng, cũng như các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt xung đột.

Những người tham gia thị trường rõ ràng đang nhìn thấy một cuộc xung đột kéo dài phía trước, và nhìn chung, họ đang dần quen với ý tưởng này. Tuy nhiên, giá dầu gần đây đã tăng lên, làm dấy lên những lo ngại liên quan đến lạm phát và cũng cho thấy các ngân hàng trung ương có thể lựa chọn chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Donald Trump không có ý định từ bỏ. Ông Trump đăng tải trên Truth Social rằng bước đi tiếp theo là bóp nghẹt nền kinh tế Tehran bằng cách áp đặt các biện pháp trừng phạt nặng nề đối với bất kỳ quốc gia nào cung cấp "bất kỳ loại cứu trợ nào" cho Iran, gọi đó là "Ngày D kinh tế".

Những nhận định của ông đã được củng cố bởi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người hôm thứ Năm lưu ý rằng kế hoạch của Tổng thống Trump nhằm triệt hạ nền kinh tế Iran có thể sẽ loại bỏ nhu cầu tiến hành các chiến dịch quân sự lớn của Mỹ chống lại Cộng hòa Hồi giáo này .

Ông Bessent cũng có một số bình luận về chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính. Ông tuyên bố rằng Bộ Tài chính có thể tăng cường mua lại trái phiếu vượt quá 4 tỷ đô la, một phần để báo hiệu rằng lợi suất hiện tại không phản ánh các yếu tố kinh tế cơ bản.

Chủ tịch ECB Lagarde lo ngại về tăng trưởng kinh tế châu Âu.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã lên tiếng bày tỏ lo ngại về việc châu Âu đang đối mặt với sự suy giảm các điều kiện vốn đã thúc đẩy tăng trưởng của lục địa này trong lịch sử, tại Hội đồng Kinh doanh Quốc tế của Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Geneva, Thụy Sĩ. Theo bà Lagarde, tăng trưởng dựa trên ba trụ cột: thương mại toàn cầu mở rộng, sản xuất được hỗ trợ bởi nguồn năng lượng giá rẻ, và “một trật tự toàn cầu ổn định, dựa trên luật lệ, được củng cố bởi ô dù an ninh của Mỹ”.

“Ngày nay, trật tự toàn cầu đang chịu áp lực . Căng thẳng địa chính trị đang làm nổi bật hơn nữa những điểm phụ thuộc quan trọng và các điểm nghẽn, trong khi châu Âu phải đối mặt với các mối đe dọa an ninh ngày càng gia tăng ngay trước cửa nhà mình”, bà Lagarde nói thêm. Bài phát biểu của bà nhằm cảnh báo về khả năng cạnh tranh của châu Âu trong thời đại trí tuệ nhân tạo, nhưng những bình luận của bà về Mỹ cũng không hề bị bỏ qua. Chiến tranh, dù là chiến tranh vật chất hay chiến tranh tài chính, đều tiềm ẩn rủi ro lớn và không ai có thể phớt lờ điều đó.

Dấu hiệu kinh tế vĩ mô

Lịch kinh tế vĩ mô trong vài ngày qua không có nhiều tin tức đáng chú ý. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã công bố Biên bản cuộc họp tháng 7, nhưng không có gì thực chất. Các quan chức vẫn lo ngại về lạm phát, và việc tăng lãi suất hỗ trợ sẽ là cần thiết nếu áp lực giá cả tiếp tục kéo dài. Chủ tịch Kevin Warsh đã đưa ra một điểm đáng chú ý khi đề xuất giảm số cuộc họp thường niên từ tám xuống còn sáu, để thu thập thêm dữ liệu giữa các cuộc họp. Tuy nhiên, lịch trình năm nay vẫn giữ nguyên.

Ngoài ra, tâm điểm chú ý là Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) của S&P Global và các ngân hàng địa phương được công bố vào thứ Sáu. Các ước tính sơ bộ tháng 8 cho thấy hoạt động kinh doanh khu vực Eurozone mở rộng hơn dự kiến, khi PMI sản xuất cải thiện lên 52,8 từ mức 51,9 trong tháng 7, cao hơn so với kỳ vọng 51,8. Sản lượng dịch vụ không thay đổi ở mức 51,7, vượt qua mức giảm dự kiến ​​xuống 51,5. Cuối cùng, PMI tổng hợp đạt 52,1, tốt hơn so với mức dự kiến ​​51,7 và mức 52 của tháng trước.

Các chỉ số PMI của Mỹ cũng cho thấy kết quả khả quan, mặc dù chỉ số PMI sản xuất giảm nhẹ xuống 53,2 từ mức 53,9 trong tháng 7. Chỉ số PMI dịch vụ tăng vọt lên 56,8 từ mức 54,6, đẩy chỉ số PMI tổng hợp lên 56 từ mức 54,5 trong tháng 7, vượt qua mức kỳ vọng 54. Những con số này giúp đồng USD phục hồi phần nào, mặc dù vẫn giảm mạnh trong tuần.

Trong những ngày tới, lịch kinh tế vĩ mô sẽ bao gồm Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 của Đức và Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 của Mỹ. Mỹ cũng sẽ công bố ước tính lần thứ hai về GDP quý 2 của mình.

Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi sát sao Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole năm nay , do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas tổ chức. Chủ đề năm nay là “Đổi mới tài chính: Tác động đối với thanh toán và chính sách”. Các nhà hoạch định chính sách từ khắp nơi trên thế giới sẽ thảo luận về chủ đề chính và có thể đưa ra những gợi ý về tương lai của chính sách tiền tệ.

Cuối cùng, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố Bản sửa đổi chuẩn mực việc làm phi nông nghiệp (NFP) hàng năm vào thứ Sáu, bản sửa đổi số liệu thống kê lao động trong 12 tháng tính đến tháng Ba.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá EUR/USD:

Xét về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD đang trong xu hướng tăng. Cặp tiền này tiếp tục đà tăng vượt xa các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn, trong đó đường trung bình động ngắn hạn cho thấy rõ tín hiệu tăng giá. Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày ở mức 1.1542, SMA 100 ngày ở mức 1.1573 và SMA 200 ngày ở mức 1.1631 đều nằm dưới mức giá hiện tại, củng cố thêm nền tảng hỗ trợ khi giá tiếp tục đẩy lên cao hơn. Triển vọng vẫn tích cực, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày ổn định ở mức 71 và chỉ báo động lượng 14 kỳ cũng giữ vững trên đường giữa, cho thấy người mua vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn ngay cả khi điều kiện thị trường có vẻ căng thẳng.

Trên biểu đồ tuần, EUR/USD đang duy trì xu hướng tăng tích cực và giao dịch trên các đường trung bình động tăng giá. Đường SMA 20 tuần ở mức 1.1576, trong khi đường SMA 100 tuần ở mức 1.1326 và đường SMA 200 tuần ở mức 1.1059, củng cố cấu trúc hỗ trợ rộng hơn. Đà tăng trưởng hàng tuần đang được xây dựng, khi các chỉ báo kỹ thuật đang hướng lên mạnh mẽ sau khi vượt qua đường trung bình và tiến vào vùng tích cực.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại đường SMA 200 ngày quanh mức 1.1631, tiếp theo là đường SMA 100 ngày và SMA 20 tuần, hội tụ tại vùng giá 1.1570, tạo thành một vùng hỗ trợ động mạnh. Nếu tiếp tục giảm, EUR/USD có thể giảm xuống mức 1.1470 trước khi lực mua xuất hiện trở lại. Mức đỉnh gần đây quanh 1.1710 thiết lập vùng kháng cự đầu tiên trước mốc 1.1800. Những đợt tăng giá tiếp theo có thể dẫn đến việc kiểm tra mức đỉnh tháng 4 ở mức 1.1850.

Valeria Bednarik