Dự báo giá USD/JPY: Phục hồi mạnh mẽ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm vẫn chưa thoát khỏi nguy cơ

• Cặp USD/JPY chứng kiến ​​sự thay đổi đáng kể trong ngày từ mức thấp nhất trong gần một tháng.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm mạnh và sự lạc quan về việc hoãn thuế của EU gây áp lực lên đồng JPY.
• Nhu cầu về USD tăng cao tạo thêm động lực và tiếp tục hỗ trợ.

Cặp USD/JPY có sự phục hồi trong ngày vững chắc từ mức thấp mới trong tháng được chạm tới vào đầu thứ Ba này và tăng hơn 150 pip từ mức 142,00. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài (JGB) đã giảm mạnh trong bối cảnh có báo cáo rằng Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) có thể giảm việc bán các loại trái phiếu này. Ngoài ra, sự lạc quan mới nhất do quyết định hoãn áp thuế đối với Liên minh châu Âu (EU) của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump dẫn đầu đã gây sức ép lớn lên Yên Nhật (JPY). Đến lượt mình, điều này kích hoạt hoạt động che đậy bán khống mạnh mẽ xung quanh cặp tiền tệ này trong bối cảnh Đô la Mỹ (USD) phục hồi tốt từ mức thấp hơn một tháng được thiết lập vào thứ Hai.

Tuy nhiên, bất kỳ sự đánh giá có ý nghĩa nào về đồng USD dường như vẫn còn xa vời sau những lo ngại về tình hình tài chính đang xấu đi của Hoa Kỳ và kỳ vọng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trên thực tế, "Dự luật lớn, đẹp" của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, nếu được thông qua tại Thượng viện vào tuần này, có thể làm tăng thêm khoảng 4 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt chính của liên bang trong thập kỷ tới và làm thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ trầm trọng hơn với tốc độ nhanh hơn dự kiến ​​trước đây. Hơn nữa, những người tham gia thị trường dường như tin rằng Fed cuối cùng sẽ can thiệp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần 25 điểm cơ bản (bps) vào cuối năm nay trong bối cảnh có dấu hiệu áp lực lạm phát giảm bớt.

Trong khi đó, kỳ vọng rằng Fed sẽ duy trì xu hướng nới lỏng của mình đánh dấu sự khác biệt lớn so với các cược rằng BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2025, được củng cố bởi dữ liệu lạm phát trong nước mạnh mẽ. Trong bối cảnh số liệu lạm phát tiêu dùng mạnh mẽ được công bố vào tuần trước, Chỉ số giá sản xuất dịch vụ (PPI) của Nhật Bản - một chỉ báo hàng đầu về lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ - đã tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4. Điều này chỉ ra sự mở rộng của lạm phát ở Nhật Bản và duy trì kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách hơn nữa của BoJ. Ngoài ra, sự thận trọng trong thương mại và rủi ro địa chính trị có thể ngăn cản những người bán khống JPY đặt cược mạnh mẽ, điều này sẽ hạn chế mức tăng thêm cho cặp USD/JPY.

Các nhà giao dịch hiện đang hướng đến dữ liệu vĩ mô của Hoa Kỳ – Đơn đặt hàng hàng hóa bền và Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board – để có động lực sau đó trong phiên giao dịch Bắc Mỹ. Tuy nhiên, trọng tâm sẽ vẫn tập trung vào biên bản cuộc họp của FOMC được công bố vào thứ Tư, có thể cung cấp manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed và ảnh hưởng đến USD. Ngoài ra, các nhà giao dịch trong tuần này sẽ lấy manh mối từ các bản phát hành kinh tế quan trọng khác của Hoa Kỳ – bản in GDP sơ bộ quý 1 và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lần lượt vào thứ Năm và thứ Sáu. Ngoài ra, bản in CPI của Tokyo vào thứ Sáu sẽ giúp xác định chặng tiếp theo của động thái theo hướng cho cặp USD/JPY.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, một đợt phục hồi mạnh trong ngày sẽ nâng giá giao ngay vượt qua ngưỡng thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt giảm giá đã chứng kiến ​​trong khoảng hai tuần qua. Tuy nhiên, vẫn nên thận trọng khi chờ đợi một số đợt mua theo sau vượt qua Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ trước khi đặt cược tăng giá mới. Cặp USD/JPY sau đó có thể vượt qua mốc 144,00 và kiểm tra ngưỡng cản liên quan tiếp theo gần vùng ngang 144,35-144,40. Tiếp theo là ngưỡng thoái lui Fibo 38,2%, quanh vùng 144,65, trên đó giá giao ngay có thể lấy lại mốc tâm lý 145,00 và đẩy nhanh động thái tích cực hướng tới vùng 145,40 hoặc ngưỡng thoái lui Fibo 50%.

Mặt khác, con số tròn 143,00 hiện có thể bảo vệ mức giảm ngay lập tức trước vùng ngang 142,55-142,45 và vùng 142,10 hoặc mức thấp dao động trong ngày. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau và chấp nhận dưới mốc 142,00 sẽ được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá và kéo cặp USD/JPY xa hơn về phía hỗ trợ trung gian 141,60-141,60 trên đường đến mức dưới 141,00. Quỹ đạo đi xuống có thể mở rộng hơn nữa về phía vùng 140,45 trước khi giá giao ngay kiểm tra lại mức đáy trong năm, dưới mốc tâm lý 140,00 đã chạm vào vào tháng 4.

Haresh Menghani