Dự báo giá Vàng hàng tuần: Người bán chiếm ưu thế do định giá lại triển vọng lãi suất của Fed theo hướng thắt chặt.

• Giá vàng chịu áp lực bán mạnh và giảm xuống mức thấp nhất năm 2026, dưới 3.900 đô la.
• Những bình luận cứng rắn từ các nhà hoạch định chính sách của Fed và dữ liệu lạm phát tháng 10 đã khiến thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách của ngân hàng này.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm giá vẫn tiếp tục duy trì trong ngắn hạn.

Giá vàng (XAU/USD) khởi đầu tuần khá vững chắc, vượt mốc 4.100 USD trước khi đảo chiều mạnh và lao dốc xuống mức thấp kỷ lục năm 2026, dưới 3.900 USD, chịu áp lực từ kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ mạnh mẽ hơn. Do lịch kinh tế thiếu các dữ liệu quan trọng, những bình luận từ các quan chức Fed và diễn biến trên thị trường trái phiếu có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của kim loại quý này trong ngắn hạn.

Giá vàng giảm mạnh sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ và những phát ngôn cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị sau phát biểu cuối tuần của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng các cuộc tấn công mới vào Iran là "rất khó xảy ra", cùng với giá dầu thô giảm, đã giúp vàng tăng giá vào thứ Hai. Trong khi giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm hơn 4% trong ngày, tỷ giá XAU/USD tăng khoảng 1,8% và đóng cửa trên mức 4.100 USD.

Hôm thứ Ba, vàng chịu áp lực bán mạnh trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt và mất hơn 2,5% trong ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Christopher Waller cho biết “có thể cần tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm vào tháng 12, nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi tháng 10 đạt khoảng 0,3% hoặc cao hơn”. Cuối phiên giao dịch, Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo rằng CPI tổng thể và CPI cốt lõi hàng tháng tăng lần lượt 0,4% và 0,3% trong tháng 10. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng trở lại trên 5% và chỉ số Đô la Mỹ (USD), theo dõi hiệu suất của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, tăng hơn 0,5% trong ngày.

Đà tăng của USD tiếp tục vào giữa tuần sau những phát biểu cứng rắn hơn từ Fed, khiến tỷ giá XAU/USD tiếp tục giảm. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia, Anna Paulson, nhận được điểm số 8,1/10 từ FXS Speechtracker, cao hơn mức trung bình lịch sử 7,6/10. Việc nhấn mạnh rằng Fed “sẽ hành động quyết liệt hơn nếu tình hình lạm phát xấu đi”, cùng với sự ủng hộ cho việc tăng lãi suất “dần dần” và sự cần thiết của chính sách “có phần hạn chế”, cho thấy rõ ràng xu hướng thắt chặt hơn nữa trong khi vẫn giữ quyền lựa chọn hành động nhanh hơn.

Sau kỳ nghỉ Ngày Cựu chiến binh ở Mỹ, thị trường trái phiếu đã hoạt động trở lại vào thứ Năm và lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng hơn 2% trong ngày, leo trở lại mức trên 5,1%. Do đó, vàng tiếp tục chịu áp lực giảm giá do những tuyên bố cứng rắn của Fed và giảm gần 3% trong ngày, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025, gần 3.850 USD. Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, lưu ý rằng lạm phát vẫn "dai dẳng và ở mức cao" và nói thêm rằng ngân hàng trung ương "vẫn còn nhiều việc phải làm" để đạt được lập trường chính sách tiền tệ đúng đắn. Tương tự, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, Mary Daly, nhấn mạnh rằng giá dịch vụ cứng nhắc làm tăng nguy cơ lạm phát.

Các nhà phân tích tại ING nhấn mạnh rằng “tuần này đã chứng kiến ​​một đợt tăng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô, của đồng Đô la”, với lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ hiện “cao hơn gần 40 điểm cơ bản kể từ sáng thứ Ba, khi Chủ tịch Fed Christopher Waller cân nhắc về sự cần thiết phải tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12”. Họ lưu ý rằng thị trường sau đó đã “chấp nhận quan điểm rằng việc tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 12 và tháng 1 có vẻ khả thi, đồng thời mở rộng phạm vi điều chỉnh toàn diện của Fed từ đây lên mức thắt chặt 85 điểm cơ bản”.

ING nhận định thêm rằng “rất khó để thấy điều gì sẽ thay đổi tư duy cứng rắn của Fed/ủng hộ đồng đô la trong vài tuần tới”. Mặc dù “những người theo chủ nghĩa trung dung trong Fed có thể cố gắng nhấn mạnh sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách dần dần”, ngân hàng này lập luận rằng “có lẽ chỉ có một đợt bán tháo lớn cổ phiếu công nghệ của Mỹ mới có thể làm giảm lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ hiện nay”.

Mặc dù giá vàng đã tìm được điểm hỗ trợ vào thứ Sáu và phục hồi lên vùng 3.900 đô la, nhưng nó đã không thể duy trì đà tăng và mất hơn 4% trong tuần.

Các nhà đầu tư vàng sẽ theo dõi sát sao những phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Tuần tới, lịch kinh tế Mỹ sẽ công bố một số dữ liệu tầm trung, bao gồm Doanh số bán lẻ tháng 10 và Sản xuất công nghiệp vào thứ Ba, nhưng chúng khó có thể ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng chính sách của Fed . Do đó, các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến những bình luận từ các nhà hoạch định chính sách.

Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 đã được phản ánh đầy đủ vào giá cả, với xác suất 87%, và xác suất tăng 50 bps là 12%. Thêm vào đó, có khoảng 70% xác suất Fed sẽ tăng lãi suất tổng cộng ít nhất 50 bps trong hai cuộc họp tiếp theo.

Trong trường hợp các quan chức Fed ám chỉ rằng họ cần thời gian để đánh giá tác động của chính sách thắt chặt đối với động thái lạm phát và điều kiện kinh tế trước khi thực hiện bước tiếp theo, các nhà đầu tư có thể sẽ không dự đoán trước việc tăng lãi suất vào tháng Giêng. Trong kịch bản này, đồng USD có thể điều chỉnh giảm và giúp tỷ giá XAU/USD phục hồi. Ngược lại, đồng USD có thể tăng thêm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tăng cao hơn nếu các nhà hoạch định chính sách để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo, hoặc tăng liên tiếp 25 điểm cơ bản.

Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 10. Vì cuộc họp đó diễn ra trước khi công bố dữ liệu lạm phát tháng 10, nên thông tin trong tài liệu này có thể đã lỗi thời.

Theo TD Securities, đồng đô la Mỹ dự kiến ​​sẽ tiếp tục được hỗ trợ khi bối cảnh chính sách vẫn còn thắt chặt, với lập luận rằng "USD có khả năng sẽ vẫn mạnh mẽ cho đến khi chính sách thắt chặt của Fed đạt đỉnh điểm." Các chiến lược gia thừa nhận rằng "hiệu quả của USD như một tài sản trú ẩn an toàn khỏi rủi ro thị trường chứng khoán rõ ràng đã giảm, như được thể hiện qua sự tương quan giảm giữa đồng đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ," nhưng họ vẫn thấy sự hỗ trợ cơ bản từ lãi suất . Theo quan điểm của họ, "lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vẫn sẽ tạo động lực tăng giá cho USD, đặc biệt nếu thị trường tin rằng Fed có thể tăng lãi suất nhiều hơn các ngân hàng trung ương lớn khác trong những tháng tới."

Trong khi đó, những diễn biến từ Trung Đông có thể tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng. Nếu giá dầu tăng do xung đột leo thang trở lại, các nhà đầu tư có thể coi đây là yếu tố thúc đẩy lạm phát. Trong kịch bản này, giá vàng có khả năng sẽ giảm. Ngược lại, sự sụt giảm mạnh của giá dầu có thể tác động tích cực đến kim loại quý này trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật vàng: Triển vọng giảm giá vẫn tiếp diễn.

Giá vàng đang giao dịch ở nửa dưới của kênh hồi quy giảm dần được vẽ từ tháng 3, trong khi chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày duy trì ở mức gần 40, sau nỗ lực thất bại trong việc ổn định trên mức 50 vào thứ Hai. Hơn nữa, đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) nằm trên giá, củng cố thêm áp lực giảm giá.

Ở chiều giảm, mức $3,850 (mức cố định) đóng vai trò là mức hỗ trợ tạm thời, nằm trước mức $3,720 (mức cố định) và $3,600 (giới hạn dưới của kênh hồi quy giảm dần).

Nhìn về hướng bắc, vùng kháng cự đầu tiên có thể được xác định ở mức $3,990-$4,025 (điểm giữa của kênh giảm giá, SMA 20 ngày) trước mức $4,155 (SMA 50 ngày) và $4,200 (SMA 100 ngày).

Eren Sengezer