Giá vàng giảm nhẹ sau đợt phục hồi tăng xuống dưới 3.900 USD khi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất hạn chế đà tăng.

• Giá vàng thu hút một số người mua vào thứ Sáu khi đồng USD tạm dừng đà tăng sau khi đạt mức cao nhất trong 19 tháng.
• Các dự đoán về việc Fed tăng lãi suất và rủi ro địa chính trị có thể hạn chế sự giảm giá sâu hơn của USD và kìm hãm đà tăng của kim loại quý.
• Tình hình kỹ thuật hiện tại cũng đòi hỏi sự thận trọng trước khi đặt cược vào bất kỳ khoản lợi nhuận đáng kể nào.

Giá vàng (XAU/USD) đã mất đi phần lớn mức tăng phục hồi trong ngày, giảm xuống dưới mốc 3.900 USD trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu tại châu Âu và giao dịch gần mức thấp nhất tháng 9 năm 2025 được thiết lập vào ngày hôm trước. Đồng đô la Mỹ (USD) tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh ba ngày liên tiếp lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025, hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và những bất ổn ở Trung Đông tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Điều này, đến lượt nó, đã kìm hãm đà tăng của kim loại quý trong ngày.

Trong bối cảnh số liệu lạm phát tiêu dùng tháng 10 của Mỹ cao hơn dự kiến, những bình luận cứng rắn từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã khiến các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ. Trên thực tế, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 đã được phản ánh đầy đủ vào giá, và các nhà giao dịch đang dự đoán khoảng 13% khả năng tăng lãi suất mạnh 50 bps. Điều này, cùng với sự tăng giá dầu thô qua đêm, đã dẫn đến đợt bán tháo kéo dài trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn vượt quá ngưỡng 5% và tạo lợi thế cho phe mua USD.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm đã đưa ra lời cảnh báo mới đối với Iran và nói rằng những kẻ chịu trách nhiệm cho bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào các quan chức Mỹ sẽ không còn tồn tại nữa. Ông Trump nói thêm rằng ông sẽ không ngần ngại tiến hành thêm hành động quân sự nếu tình hình đòi hỏi. Thêm vào đó, ông Trump viết trên mạng xã hội rằng Mỹ không cần một thỏa thuận với Iran, và những ngày đó đã qua từ lâu. Hơn nữa, các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng và tàu thương mại của Ả Rập Xê Út ở eo biển Hormuz tiếp tục duy trì rủi ro địa chính trị, điều này củng cố triển vọng tích cực của đồng USD và có thể kìm hãm giá vàng.

Tiếp theo, Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ sẽ là điểm nhấn trong lịch trình kinh tế ngày thứ Sáu. Hơn nữa, các bài phát biểu từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC sẽ tác động đến kỳ vọng về đường lối chính sách của Fed. Bên cạnh đó, các tin tức địa chính trị sắp tới có thể tiếp tục gây biến động trên thị trường tài chính toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu USD, tạo động lực cho giá vàng. Tuy nhiên, cặp XAU/USD vẫn đang trên đà ghi nhận mức giảm hàng tuần. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản dường như nghiêng hẳn về phía phe mua USD, cho thấy bất kỳ đợt tăng giá nào tiếp theo của vàng nhiều khả năng sẽ bị bán ra và bị kìm hãm.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Cặp XAU/USD duy trì xu hướng giảm ngắn hạn sau những lần thất bại liên tiếp gần ngưỡng kháng cự ngang $4,150 và phá vỡ đường trung bình động hàm mũ 100 kỳ (EMA) trên biểu đồ 4 giờ. Hơn nữa, các chỉ báo động lượng vẫn yếu, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần vùng quá bán ở mức 35,43 và chỉ báo phân kỳ hội tụ trung bình động (MACD) nằm trong vùng âm với đường chỉ báo quanh mức -15,22. Điều này cho thấy áp lực giảm giá vẫn chiếm ưu thế bất chấp những dấu hiệu suy yếu ban đầu.

Do đó, bất kỳ đợt tăng giá nào tiếp theo cũng có thể gặp kháng cự ban đầu gần khu vực $3,960 trước mốc tâm lý $4,000 và đường EMA 100 kỳ ở mức $4,037.06. Một sự phục hồi bền vững vượt qua rào cản này sẽ cần thiết để làm dịu thiết lập giảm giá hiện tại và mở đường cho một đợt bật tăng điều chỉnh rộng hơn hướng tới mốc $4,100 trên đường đến rào cản $4,150. Ở chiều giảm, vùng $3,865-$3,855, hoặc mức thấp nhất từ ​​đầu năm đến nay, có thể đóng vai trò là vùng cầu tạm thời, nếu bị phá vỡ, sẽ tạo tiền đề cho sự tiếp tục của xu hướng giảm đã được thiết lập từ đỉnh điểm tháng 8.

Haresh Menghani