Dự báo giá Vàng hàng tuần: Phe mua tạm nghỉ sau đợt tăng giá ba tuần liên tiếp.

• Giá vàng đã điều chỉnh giảm sau khi đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, gần 4.700 USD.
• Dữ liệu việc làm của Mỹ trong tháng 8 có thể ảnh hưởng đến việc thị trường định giá triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy xu hướng tăng giá vẫn còn nguyên vẹn.

Sau khi tăng gần 14% trong đợt tăng giá kéo dài ba tuần và đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, gần 4.700 USD, giá vàng (XAU/USD) đã điều chỉnh giảm và kết thúc tuần ở mức âm. Dữ liệu việc làm tháng 8 từ Hoa Kỳ (Mỹ) có thể kích hoạt một chuyển động theo hướng nhất định vào tuần tới, trong khi bức tranh kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng giá vẫn tiếp tục trong ngắn hạn.

Giá vàng mất đà tăng khi đồng đô la Mỹ ổn định trở lại.

Giá vàng khởi đầu tuần khá vững chắc và tăng khoảng 1% vào thứ Hai khi "ngày D kinh tế" của Mỹ đối với Iran không gây được ấn tượng như mong đợi, giúp giảm bớt căng thẳng địa chính trị. Bộ Tài chính Mỹ đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với 60 cá nhân, thực thể và tàu thuyền như một phần trong nỗ lực mở rộng nhằm gây áp lực kinh tế lên Iran, nhưng không áp đặt các hình phạt nặng nề. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cảnh báo rằng nếu các quốc gia khác không cắt đứt quan hệ kinh doanh với Iran, họ có nguy cơ bị buộc phải rời khỏi hệ thống tài chính dựa trên đồng đô la. Tuy nhiên, ông Bessent từ chối cho biết cụ thể quốc gia nào sẽ bị nhắm mục tiêu hoặc loại hình phạt nào sẽ được áp đặt.

Kim loại quý này tiếp tục tăng cao nhưng đã mất đà vào thứ Ba sau khi tiến sát mốc 4.700 USD . Mặc dù điều kiện thị trường nhìn chung không thay đổi nhiều, đồng USD đã ổn định trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố và hạn chế đà tăng của XAU/USD.

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) hôm thứ Tư báo cáo rằng Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) và Chỉ số Giá PCE cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã tăng lần lượt 3,7% và 3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, cả hai chỉ số đều tương đương với mức tăng của tháng 6.

Việc lạm phát PCE không có tiến triển trong tháng 7 đã giúp đồng USD duy trì khả năng chống chịu so với các đồng tiền khác vào giữa tuần. Ngược lại, giá vàng giảm và mất hơn 1% trong ngày. Các dữ liệu khác từ Mỹ cho thấy đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tăng 1,1% trong tháng 7, cao hơn so với dự báo của thị trường là 0,7%, trong khi thu nhập cá nhân tăng 0,4%.

Các chiến lược gia tại Deutsche Bank nhận định rằng những số liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy “ một loạt dữ liệu khả quan , khó có thể phù hợp với quan điểm cho rằng chính sách của Fed đang thắt chặt”. Họ lưu ý rằng, mặc dù “dự báo về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 khá ổn định (tăng từ 36% lên 37%), nhưng kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong tương lai xa hơn đã được điều chỉnh mạnh mẽ hơn, với mức tăng 42 điểm cơ bản được dự báo vào tháng 6 năm sau (+3,7 điểm cơ bản so với ngày hôm trước)”.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, một trong những người phản đối việc tăng lãi suất tại cuộc họp Fed trước đó, đã đưa ra một thông điệp cứng rắn vào thứ Năm, với điểm số 8/10 theo Speechtracker. Việc nhấn mạnh rằng “con số lạm phát gần đây nhất đúng như dự đoán” nhưng “đã đến lúc phải hành động do lạm phát dai dẳng”, cùng với quan điểm rằng chính sách hiện tại không kiềm chế được lạm phát và lãi suất trung lập đang ở mức cao, đã nhấn mạnh nỗ lực thắt chặt chính sách để ổn định lại kỳ vọng. Những lo ngại lặp đi lặp lại về một “tâm lý lạm phát” đang nổi lên, niềm tin của công chúng vào việc quay trở lại mức lãi suất 2%, và những lo ngại về chi phí sinh hoạt báo hiệu sự sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất hơn nữa hoặc ít nhất là chống lại việc cắt giảm lãi suất, một cấu hình thường hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Trước bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole và bản điều chỉnh sơ bộ chỉ số việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ vào thứ Sáu, giá vàng vẫn chưa có dấu hiệu thoái lui và đóng cửa gần như không đổi ở mức trên 4.600 USD vào thứ Năm.

Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra một thông điệp mang đậm tính diều hâu tại cuộc họp Jackson Hole hôm thứ Sáu, với điểm số Speechtracker là 7,4/10, so với mức trung bình lịch sử là 6,5/10, nhấn mạnh sự chú trọng mạnh mẽ hơn thường lệ vào nhiệm vụ kiểm soát lạm phát.

Việc nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải "tự tin rằng lạm phát cơ bản đang chuyển biến theo hướng khách quan" hoặc "chúng ta còn nhiều việc phải làm", cùng với những bình luận cho rằng họ "khó có thể" gọi các điều kiện tài chính là hạn chế và rằng việc giảm phát gần đây không "thay đổi đáng kể" các xu hướng cơ bản, cho thấy sự thiên vị chống lại việc nới lỏng nhanh chóng ngay cả khi tăng trưởng, chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh vẫn vững chắc.

Nhìn chung, giọng điệu này củng cố mục tiêu PCE 2% vững chắc và nhấn mạnh rằng hoạt động kinh tế mạnh mẽ và điều kiện tín dụng nới lỏng có thể khiến Fed thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất quá sớm . Giá vàng giảm sau bình luận của Chủ tịch Fed Warsh và xuống mức thấp nhất trong tuần, gần 4.550 USD.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi dữ liệu việc làm quan trọng của Mỹ.

Lịch kinh tế Mỹ sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất (PMI) tháng 8 của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) vào thứ Ba. Nếu chỉ số PMI tổng thể duy trì ở mức mở rộng trên 50, và chỉ số giá trả (Prices Paid Index - PID) - thành phần lạm phát đầu vào của khảo sát, cao hơn mức 71,1 của tháng 7, thì đồng USD có thể duy trì khả năng chống chịu so với các đồng tiền khác và hạn chế đà tăng của XAU/USD. Báo cáo PMI dịch vụ của ISM vào thứ Năm cũng có thể gây ra phản ứng tương tự trên thị trường. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có khả năng sẽ tránh mua vào với số lượng lớn trước báo cáo việc làm tháng 8 vào thứ Sáu và hạn chế tác động của dữ liệu PMI đến hiệu suất của kim loại quý này.

Vào tháng 7, số liệu việc làm phi nông nghiệp bất ngờ giảm 23.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 80.000. Kết quả là, các nhà đầu tư đã giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, các chi tiết cụ thể hơn của báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy tình hình thị trường lao động không tồi tệ như thoạt nhìn, bởi vì phần lớn số lượng việc làm bị mất tập trung ở các vị trí trong khu vực chính phủ, đặc biệt là trong lĩnh vực giáo dục do sự biến động theo mùa trong các hợp đồng học thuật và sự thay đổi nhân sự mùa hè, và lĩnh vực giải trí và khách sạn, phản ánh sự mất việc làm khi Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA kết thúc.

Một sự phục hồi đáng chú ý trong tháng 8, với chỉ số NFP trên 60.000, có thể khiến các nhà đầu tư xem xét lại việc Fed giữ nguyên chính sách tiền tệ trong tháng 9 và tạo động lực cho đồng USD vào cuối tuần, khiến tỷ giá XAU/USD chịu áp lực giảm. Ngược lại, một chỉ số NFP đáng thất vọng khác dưới 30.000 có thể cho thấy sự suy giảm liên tục trong điều kiện thị trường lao động. Trong kịch bản này, những người tham gia thị trường có thể bắt đầu dự đoán Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ ổn định trong thời gian dài hơn và mở ra cơ hội tăng giá cho tỷ giá XAU/USD.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường vẫn đang dự báo khoảng 80% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất 25 điểm cơ bản (bps) vào cuối năm 2026.

Trong khi đó, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình ở Trung Đông . Iran và Oman được cho là đã đạt được thỏa thuận thiết lập một tuyến đường vận chuyển tạm thời ở eo biển Hormuz. Tuy nhiên, Iran vẫn khẳng định rằng Mỹ phải dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân và quay trở lại thực hiện các cam kết theo Bản ghi nhớ trước khi tuyến đường thủy này được mở hoàn toàn. Đồng thời, các bên trung gian hòa giải Qatar và Pakistan tiếp tục tăng cường nỗ lực thuyết phục Mỹ và Iran tìm kiếm giải pháp ngoại giao. Trong trường hợp giá dầu thô giảm mạnh trong ngắn hạn khi các bên đồng ý tham gia đàm phán trực tiếp, giá vàng có khả năng sẽ tăng mạnh.

Bas van Geffen của Rabobank lập luận rằng chiến lược hiện tại của Tehran có thể phản tác dụng theo thời gian . Ông lưu ý rằng “việc Iran sử dụng đòn bẩy này hiện nay có thể gây hại cho đất nước trong tương lai”, vì mối đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz đã và đang “buộc các nước láng giềng xuất khẩu và các nước nhập khẩu trên toàn cầu phải xem xét lại các tuyến cung ứng của họ”. Khi các phương án thay thế này được phát triển, Rabobank dự đoán rằng “khả năng của Iran trong việc khống chế nền kinh tế toàn cầu sẽ suy yếu”.

Phân tích kỹ thuật vàng: Sự giảm giá gần đây dường như là một sự điều chỉnh kỹ thuật.

Giá vàng giảm sau khi tiếp cận mốc 4.700 USD vào giữa tuần. Với sự giảm giá này, chỉ báo RSI (Relative Strength Index) đã giảm xuống dưới 70 nhưng vẫn giữ được trên mức 60, cho thấy đây là một sự điều chỉnh kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều giảm giá . Thêm vào đó, XAU/USD tiếp tục giữ vững trên mức trung bình động đơn giản 200 ngày (200-day Simple Moving Average - SMA), củng cố thêm xu hướng tăng giá.

Ở chiều tăng giá, mức $4,675-$4,700 (mức thoái lui 50% của chuỗi giảm giá tháng 3-tháng 8 theo Fibonacci, mức tròn) đóng vai trò là vùng kháng cự ban đầu trước mức $4,850 (mức thoái lui 61,8% theo Fibonacci) và $5,000 (mức tâm lý).

Nhìn về phía nam, một vùng hỗ trợ mạnh có thể được nhận thấy ở mức $4,530-$4,500, nơi đường SMA 200 ngày và mức thoái lui Fibonacci 38,2% trùng khớp. Nếu giá vàng giảm xuống dưới khu vực này và không thể phục hồi, phe bán kỹ thuật có thể hành động. Trong trường hợp này, $4,400-$4,375 (mức ổn định, đường SMA 100 ngày) và $4,300-$4,295 (mức ổn định, mức thoái lui Fibonacci 23,6%) có thể được xem là các vùng hỗ trợ tiếp theo.

Eren Sengezer