Dự báo Vàng hàng tuần: Tâm lý lưỡng lự của người mua vẫn tiếp diễn bất chấp đồng đô la Mỹ suy yếu.

• Vàng đã không tận dụng được sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD.
• Xung đột leo thang ở Trung Đông khiến thị trường luôn trong tình trạng bất ổn.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy sự do dự của phe mua trong ngắn hạn.

Giá vàng (XAU/USD) khó có thể tạo ra một bước chuyển biến quyết định theo bất kỳ hướng nào do sự suy yếu kéo dài của đồng đô la Mỹ (USD) bị bù đắp bởi cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông. Dữ liệu việc làm tháng 7 từ Hoa Kỳ (US) có thể kích hoạt một phản ứng mạnh mẽ đối với giá vàng, trong khi triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy sự thiếu hụt lực mua.

Cuộc khủng hoảng Trung Đông kìm hãm đà tăng giá của vàng.

Vàng khởi đầu tuần với một khoảng trống tăng giá khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt sau khi Mỹ tuyên bố cuối tuần qua rằng họ đã tạm dừng các hoạt động quân sự chống lại Iran và Iran cũng tạm ngừng các cuộc tấn công trả đũa. Tuy nhiên, kim loại quý này đã xóa bỏ một phần mức tăng trong ngày vào cuối ngày thứ Hai sau khi Iran làm rõ rằng họ không tham gia vào các cuộc đàm phán ngừng bắn trực tiếp với Mỹ.

Các báo cáo về việc lực lượng Saudi Arabia tham gia xung đột bằng cách tấn công các nhóm thân Iran ở Iraq để trả đũa các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) vào các cơ sở dầu mỏ của Saudi Arabia cho thấy một cuộc xung đột đang leo thang, chứ không phải là sự trở lại với ngoại giao. Thêm vào đó, Iran đã nhận trách nhiệm về một cuộc tấn công vào một căn cứ quân sự của Mỹ ở Jordan. Giá vàng giảm vào thứ Ba và mất hơn 1% trong ngày.

Hôm thứ Tư, đồng USD chịu áp lực bán mạnh và tạo điều kiện cho tỷ giá XAU/USD phục hồi. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã không đưa ra thông điệp nới lỏng chính sách tiền tệ sau cuộc họp chính sách tháng 7, nhưng quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 3,5%-3,75% đã kích hoạt đợt bán tháo USD, do thị trường đã dự đoán khoảng 30% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trước sự kiện này, theo công cụ CME FedWatch.

Những bình luận của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong cuộc họp báo sau cuộc họp đã đạt điểm 7/10 trên Speechtracker, so với mức thấp kỷ lục 6/10, nhấn mạnh cam kết mạnh mẽ hơn trong cuộc chiến chống lạm phát. Việc liên tục khẳng định “chỉ có một mục tiêu và đó là 2%” và “chúng tôi sẽ đạt được mục tiêu 2%”, cùng với nhận xét rằng lạm phát “không thể được giải quyết trong 9 tuần” và ủy ban “sẽ không ngần ngại hành động”, báo hiệu một lập trường cứng rắn, kiên nhẫn bất chấp việc thừa nhận “khả năng phục hồi ấn tượng” của nền kinh tế. Việc nhấn mạnh vào xu hướng hơn là dữ liệu ngắn hạn, lợi suất danh nghĩa và thực tế cao hơn, và một cuộc tranh luận chính sách mạnh mẽ, không trì trệ cho thấy Fed cảm thấy thoải mái với các điều kiện thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Theo TD Securities, quyết định mới nhất của FOMC về việc giữ nguyên lãi suất đã hỗ trợ giá vàng, nhưng lập trường của Chủ tịch Fed Kevin Warsh mới là yếu tố quan trọng hơn. Ngân hàng này lưu ý rằng “FOMC đã giữ lãi suất ổn định, nhưng chính sự sẵn sàng của Chủ tịch Fed Warsh trong việc bỏ qua cú sốc lạm phát và không phụ thuộc vào dữ liệu đã đẩy giá vàng lên cao hơn”. Tuy nhiên, TD Securities cảnh báo rằng bối cảnh chính sách rộng hơn vẫn là một yếu tố hạn chế, nhấn mạnh rằng “chúng tôi tiếp tục tin rằng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất sẽ kìm hãm bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào đối với kim loại quý”.

Đồng USD tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt khác vào thứ Năm và giá vàng đã kết thúc ngày thứ hai liên tiếp ở mức tích cực. Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) báo cáo rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1,5% trong quý II, thấp hơn kỳ vọng của thị trường và mức tăng trưởng 2,1% của quý I. Tuy nhiên, sự sụt giảm chưa từng có của tỷ giá USD/JPY cho thấy sự suy yếu của USD rất có thể là do nghi ngờ chính quyền Nhật Bản can thiệp vào thị trường để hỗ trợ đồng Yên Nhật, chứ không phải do sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản của USD. Khi tình hình lắng xuống vào thứ Sáu và các nhà đầu tư chuyển sự chú ý trở lại Trung Đông, USD đã phục hồi và tỷ giá XAU/USD giảm trở lại, đảo chiều giảm sau phần lớn đợt phục hồi trong hai ngày qua.

Các nhà đầu tư vàng sẽ tiếp tục tập trung vào triển vọng Trung Đông và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Lịch kinh tế của Mỹ sẽ bao gồm báo cáo Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) ngành Sản xuất và Dịch vụ của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) lần lượt vào thứ Hai và thứ Tư. Tuy nhiên, trước báo cáo việc làm chính thức quan trọng vào thứ Sáu, các số liệu PMI khó có thể tác động lâu dài đến hiệu suất của Vàng. Dù vậy, USD có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lực cầu và giúp XAU/USD giữ vững nếu một trong hai chỉ số PMI chính giảm xuống dưới 50.

Số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) tăng 57.000 trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 110.000, sau ba tháng tăng trưởng mạnh mẽ liên tiếp. Một con số NFP đáng thất vọng dưới 50.000 trong tháng 7 có thể làm dấy lên lo ngại về tình trạng xấu đi của thị trường lao động và gây áp lực lên đồng USD ngay lập tức.

Ngược lại, một chỉ số trên 80.000 có thể được coi là "đủ tốt" để Fed tiếp tục ưu tiên kiềm chế lạm phát và hỗ trợ đồng USD. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường hiện đang định giá khoảng 35% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. Nếu có một bất ngờ tích cực đáng kể trong chỉ số NFP , với con số trên 120.000, thị trường có thể nhanh chóng chuẩn bị cho việc tăng lãi suất vào tháng 9. Vị thế thị trường hiện tại cho thấy đồng USD có khả năng tăng giá trong kịch bản này và kích hoạt một đợt giảm giá khác của XAU/USD vào cuối tuần.

Các nhà kinh tế tại Wells Fargo dự đoán thị trường lao động Mỹ sẽ ổn định trong những tháng tới, lưu ý rằng họ “kỳ vọng thị trường việc làm sẽ duy trì ổn định, với mức tăng trưởng việc làm trung bình khoảng 80.000 việc làm mỗi tháng và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức gần 4,2% trong phần còn lại của năm”. Mặc dù thừa nhận rằng sự sụt giảm gần đây về tỷ lệ thất nghiệp “không xảy ra vì những lý do ‘đúng đắn’”, Wells Fargo lập luận rằng “sự đi ngang của tỷ lệ thất nghiệp báo hiệu rằng cung và cầu lao động đang ở trạng thái cân bằng”, củng cố quan điểm về một thị trường việc làm không quá nóng cũng không quá suy yếu.

Các nhà đầu tư cũng sẽ đặc biệt chú ý đến những bình luận từ các nhà hoạch định chính sách của Fed trong suốt tuần, đặc biệt là từ Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, người đã phản đối bằng cách bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất trong quyết định gần đây nhất của Fed.

Trong trường hợp các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại về triển vọng lạm phát và rủi ro do cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông gây ra, đồng USD có khả năng duy trì sự ổn định và hạn chế nỗ lực phục hồi của tỷ giá XAU/USD. Mặt khác, vàng có thể tăng giá nếu các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ duy trì chính sách ổn định lâu hơn, làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất bằng cách viện dẫn nền kinh tế đang hạ nhiệt sau dữ liệu tăng trưởng quý II đáng thất vọng.

Các nhà phân tích tại Commerzbank nhấn mạnh rằng quyết định mới nhất của Fed không hề nhất trí, lưu ý rằng “ba trong số năm chủ tịch khu vực của Fed, những người phục vụ trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất”, cho thấy một nhóm quan điểm diều hâu đáng kể trong FOMC. Họ lập luận rằng Chủ tịch Kevin Warsh “dường như cho rằng thị trường tài chính sẽ tự động thực hiện công việc của Fed”, cho phép lợi suất thị trường cao hơn gánh vác phần lớn gánh nặng thắt chặt chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Commerzbank cảnh báo rằng chiến lược này có những hạn chế rõ ràng: “Nếu lạm phát không giảm đáng kể trong thời gian ngắn, chỉ nói suông thôi là chưa đủ. Khi đó, Fed cũng sẽ phải hành động.”

Cuối cùng, những diễn biến mới xung quanh cuộc khủng hoảng ở Trung Đông có khả năng tiếp tục ảnh hưởng đến giá trị của vàng. Việc giảm bớt hành động quân sự có thể hỗ trợ kim loại quý này, trong khi việc leo thang và mở rộng xung đột hơn nữa có thể tiếp tục làm gia tăng nỗi lo lạm phát toàn cầu và gây tổn hại đến giá vàng.

Phân tích kỹ thuật vàng: Phe mua đang lưỡng lự

Chỉ báo RSI trên biểu đồ ngày đã không vượt qua được mức trung lập 50, và việc giá vàng vượt lên trên đường xu hướng giảm và đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) vào thứ Năm đã không thu hút được người mua theo phân tích kỹ thuật.

Vùng giá $3.950-$3.920 vẫn là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, nơi giới hạn dưới của mô hình tam giác giảm dần và điểm bắt đầu của xu hướng từ tháng 11 đến tháng 2 trùng khớp. Nếu giá vàng phá vỡ xuống dưới vùng này, $3.800 (mức cố định, mức tròn) có thể được xem là mục tiêu giảm giá tiếp theo trước $3.720 (mức cố định).

Ở chiều ngược lại, mức $4.185 (đường SMA 50 ngày) có thể được xem là mức kháng cự tiếp theo nếu giá vàng xác nhận được vùng $4.060-$4.070 (đường SMA 20 ngày, đường xu hướng giảm) là mức hỗ trợ. Nếu đà tăng tiếp tục mạnh mẽ, mức $4.240 (mức thoái lui Fibonacci 78,6% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2) có thể được xem là mức kháng cự tạm thời trước mức $4.380 (mức ổn định).

Eren Sengezer