Giá vàng có xu hướng tăng mạnh trên mức 4.400 USD khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm dần, khiến đồng USD suy yếu.

• Vàng thu hút một số người mua tiếp tục giao dịch vào thứ Hai, mặc dù thiếu sự chắc chắn về xu hướng tăng giá.
• Việc dự đoán Fed tăng lãi suất giảm dần tiếp tục làm suy yếu đồng USD và hỗ trợ giá hàng hóa.
• Rủi ro địa chính trị giúp hạn chế sự sụt giảm sâu hơn của đồng USD và kìm hãm đà tăng giá của kim loại quý.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục đà tăng từ vùng 4.300 USD hôm thứ Sáu và thu hút một số người mua tiếp tục mua vào đầu tuần mới. Hiện tại, kim loại quý này đang hướng đến việc duy trì đà tăng trên mốc 4.400 USD, mặc dù vẫn thấp hơn mức cao nhất kể từ ngày 5 tháng 6, đạt được vào thứ Năm tuần trước, trong bối cảnh các tín hiệu cơ bản trái chiều.

Dữ liệu được công bố hôm thứ Sáu cho thấy doanh số bán lẻ của Mỹ giảm 0,6% trong tháng 7, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau chín tháng và là mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 5 năm ngoái. Thêm vào đó, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 51 trong tháng 8 từ mức 55,2 của tháng trước. Điều này diễn ra trong bối cảnh lạm phát của Mỹ đang hạ nhiệt và làm giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất ngay lập tức, tiếp tục làm suy yếu đồng đô la Mỹ (USD) và hỗ trợ cho kim loại quý không sinh lời.

Các chiến lược gia tại BNY nhận định rằng “dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn trong vài tuần qua đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong phần còn lại của năm 2026”, với việc thị trường ngày càng đặt câu hỏi về sự cần thiết của việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa vào giai đoạn cuối chu kỳ. Họ cũng cho biết thêm rằng “tiến triển hơn nữa về lạm phát trong vài tháng tới có thể củng cố quan điểm rằng sẽ không có sự thắt chặt chính sách”, cho thấy dữ liệu giá cả sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc củng cố xu hướng ôn hòa của thị trường.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng giá năng lượng biến động có thể làm phức tạp triển vọng lạm phát và buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì lập trường cứng rắn. Hơn nữa, những bất ổn địa chính trị dai dẳng giúp hạn chế những tổn thất sâu hơn đối với đồng USD, vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn, kìm hãm đà tăng giá của vàng. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Mỹ đang chuẩn bị áp đặt các biện pháp kinh tế chưa từng có đối với Iran, ngay trong tuần này . Điều này, cùng với sự bế tắc giữa Mỹ và Iran, duy trì rủi ro địa chính trị và sẽ hỗ trợ đồng đô la.

Trong diễn biến khác, Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ sớm tuyên bố eo biển Hormuz là “lãnh thổ của Hoa Kỳ”. Trong khi đó, Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi nói rằng Mỹ phải đồng ý với các điều kiện của Tehran để hoạt động vận chuyển hàng hóa qua tuyến đường thủy này được nối lại và hiện tại không có cuộc đàm phán nào đang diễn ra. Bên cạnh đó, các cuộc tấn công mới của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga tiếp tục hỗ trợ giá dầu tăng cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần vào năm 2026.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch vẫn đang dự báo khoảng 65% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất cho vay vào cuối năm nay. Điều này, đến lượt nó, đòi hỏi sự thận trọng đối với những người bán USD và trước khi đặt cược vào bất kỳ đợt tăng giá nào nữa của vàng, khi các nhà giao dịch đang chờ đợi thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed. Do đó, sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào việc công bố Biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư. Bên cạnh đó, các tin tức địa chính trị sắp tới cũng có thể ảnh hưởng đến USD và kim loại quý.

Biểu đồ XAU/USD hàng ngày

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, việc liên tục thất bại trong việc vượt qua mốc 4.400 USD, hay mức thoái lui 50% của đợt giảm giá từ tháng 4 đến tháng 6, cho thấy xu hướng tăng giá XAU/USD cần được thận trọng. Hơn nữa, kim loại quý này vẫn nằm dưới đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA), khiến xu hướng chung bị hạn chế bất chấp sự phục hồi gần đây.

Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 64,43 cho thấy xu hướng tăng giá, còn chỉ báo phân kỳ hội tụ đường trung bình động (MACD) vẫn nằm trong vùng tích cực. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng cải thiện chỉ ra rằng người mua đang cố gắng tạo ra sự phục hồi trong bối cảnh giảm giá và gặp nhiều kháng cự.

Tuy nhiên, nếu giá vàng duy trì được sức mạnh và vượt qua mốc 4.400 đô la (mức thoái lui 50%), nó có thể kiểm tra đường SMA 200 ngày gần mức 4.506 đô la và mức thoái lui Fibonacci 61,8% ở mức 4.509 đô la. Các ngưỡng kháng cự tiếp theo được dự báo ở mức Fibonacci 78,6% tại mức 4.666 đô la và vùng đỉnh chu kỳ ở mức 4.865 đô la.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại mức thoái lui Fibonacci 38,2% ở $4.290, trước mức 23,6% ở $4.154, trong khi nếu giá giảm sâu hơn sẽ làm lộ ra mức kháng cự cấu trúc quanh điểm neo Fibonacci gần $3.935.

Haresh Menghani