Giá vàng chạm mức thấp nhất trong một tuần, hướng tới mốc 3.950 USD trong bối cảnh lực mua USD tiếp tục mạnh và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

• Giá vàng giảm ngày thứ ba liên tiếp do hoạt động mua USD sau khi công bố chỉ số CPI của Mỹ vẫn tiếp diễn không ngừng.
• Những dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và rủi ro ở Trung Đông đã đẩy giá trị đồng USD, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn, lên mức cao nhất vào tháng 4 năm 2025.
• Tình hình hiện tại cho thấy xu hướng giảm giá của XAU/USD vẫn là xu hướng ít trở ngại nhất.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục giảm ngày thứ ba liên tiếp, trượt xuống mức 3.950 USD, mức thấp nhất trong hơn một tuần, trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Âu. Lực mua đô la Mỹ (USD) vẫn không suy giảm trong bối cảnh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất ngày càng cao, được củng cố bởi số liệu lạm phát tiêu dùng tích cực của Mỹ. Thêm vào đó, sự bất ổn ở Trung Đông càng làm suy yếu đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn, điều này được xem là yếu tố chính gây áp lực giảm giá đối với mặt hàng này.

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ, được công bố đầu tuần này, đã củng cố triển vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách. Hơn nữa, những bình luận cứng rắn từ một số thành viên có ảnh hưởng trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã khẳng định dự đoán của thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất vay một lần nữa vào tháng 12. Thêm vào đó, các nhà giao dịch cũng bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng tới. Triển vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm trở lại mức trên 5% vào thứ Tư và tiếp tục là động lực tích cực cho đồng đô la Mỹ.

Các quan điểm cứng rắn của Fed củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 12 khi nỗi lo ngại về áp lực chính trị giảm dần.

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng phản ứng của thị trường đối với những tín hiệu cứng rắn mới nhất từ ​​các quan chức Fed, “bao gồm cả những tín hiệu từ Waller đặt ra nguy cơ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản”, không chỉ đơn thuần là việc định giá lại ngay lập tức lộ trình chính sách. Họ lưu ý rằng thị trường hiện đã “định giá đầy đủ cho việc tăng lãi suất vào tháng 12”, và điều quan trọng là những bình luận này “không gặp phải bất kỳ suy đoán thực sự nào về việc Fed sẽ bị các thế lực chính trị gây áp lực không tăng lãi suất ”.

Rabobank bổ sung thêm rằng “kể từ khi Chủ tịch Fed Warsh gây bất ngờ cho thị trường với lập trường cứng rắn tại Jackson Hole hồi tháng 8, những lo ngại về uy tín suy giảm của Fed đã tan biến”. Theo quan điểm của họ, “kết quả cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tuần trước cho thấy ít lý do để kỳ vọng áp lực từ Nhà Trắng”, củng cố nhận định rằng Fed có thể tiếp tục kế hoạch thắt chặt chính sách tiền tệ mà không gặp phải sự can thiệp chính trị đáng kể.

Trong khi đó, rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran về eo biển Hormuz, với việc cả hai bên đều tấn công các đảo trong tuyến đường thủy này những ngày gần đây. Trên thực tế, lực lượng Mỹ được cho là đã thực hiện một loạt các cuộc tấn công vào đảo Qeshm của Iran, trong khi Tehran tấn công các hệ thống định vị tàu thuyền trên đảo Didamar của Oman, nằm ở cửa vịnh Ba Tư. Hơn nữa, Phó Tham mưu trưởng Lực lượng Vũ trang Iran, Chuẩn tướng Kioumars Heidari, cho biết Tehran đã đóng cửa tuyến đường thủy chiến lược này và sẽ không mở lại trừ khi có lệnh của lãnh đạo cách mạng.

Các yếu tố nêu trên đã đẩy chỉ số USD (DXY), theo dõi giá trị đồng đô la Mỹ so với rổ tiền tệ, lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và củng cố luận điểm về khả năng tăng giá hơn nữa. Điều này, đến lượt nó, cho thấy xu hướng giảm giá của vàng vẫn là xu hướng ít kháng cự nhất và bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có nhiều khả năng bị bán ra. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần từ Mỹ và các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) . Bên cạnh đó, các tin tức địa chính trị sắp tới có thể gây ra biến động, tạo thêm động lực cho đồng đô la và cặp tỷ giá XAU/USD.

Biểu đồ XAU/USD khung thời gian 1 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý này duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn sau khi bị từ chối gần đường trung bình động hàm mũ 100 giờ (EMA) ở mức 4.044 đô la vào ngày hôm trước. Việc giá giảm xuống dưới mức thoái lui 50% và chấp nhận mức kháng cự dưới mốc tâm lý 4.000 đô la đã xác nhận xu hướng tiêu cực. Tuy nhiên, chỉ báo MACD (Moving Average Convergence Divergence) vừa chuyển sang màu dương nhẹ. Trong khi đó, chỉ số RSI (Relative Strength Index) đang dao động quanh mức 31 và chỉ phục hồi nhẹ từ vùng quá bán. Các chỉ báo động lượng chỉ cho thấy sự ổn định chứ không phải là một sự đảo chiều tăng giá quyết định, trong khi vàng vẫn bị kìm hãm bởi các vùng kháng cự tập trung phía trên.

Trong khi đó, mức hỗ trợ tức thời được thấy ở mức thoái lui 61,8% tại $3.976, trước các mức Fibonacci sâu hơn ở $3.930 (78,6%) và $3.870 (100%), nơi người mua có thể cố gắng bảo vệ xu hướng tăng rộng hơn nếu đợt điều chỉnh hiện tại tiếp tục. Ở phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện ở mức thoái lui 50,0% tại $4.009, tiếp theo là một rào cản mạnh quanh mức thoái lui 38,2% tại $4.041, thẳng hàng với đường EMA 100 kỳ tại $4.044. Một sức mạnh bền vững trên mức này sẽ mở đường hướng tới mức thoái lui 23,6% tại $4.082 và điểm neo đỉnh chu kỳ gần $4.147.

Haresh Menghani