Giá vàng giảm trước CPI do kỳ vọng cắt giảm lãi suất và căng thẳng toàn cầu thúc đẩy sự chú ý

Giá vàng (XAU/USD) đã giảm sau một đợt tăng mạnh nhờ dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường ngày càng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, điều này tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào đang củng cố sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, lo ngại về nhu cầu toàn cầu và đồng đô la Mỹ mạnh lên đã tạo ra áp lực ngắn hạn. Với dữ liệu lạm phát quan trọng đang đến gần, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao diễn biến tiếp theo.

Giá vàng giảm trước CPI khi Fed tăng cường đặt cược và rủi ro địa chính trị gia tăng

Giá vàng đã giảm sau một giai đoạn tăng mạnh. Đà tăng này được thúc đẩy bởi dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu đi đáng kể. Cụ thể, báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy chỉ có 22.000 việc làm mới, thấp hơn kỳ vọng 75.000, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Thị trường coi đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy nền kinh tế suy yếu. Đáp lại, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tăng mạnh, với Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy khả năng cao là lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản.

Đồng thời, căng thẳng địa chính trị đã tiếp thêm sức hấp dẫn cho vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Cuối tuần qua, Nga đã tiến hành cuộc không kích lớn nhất kể từ khi chiến tranh nổ ra, nhắm vào các khu vực dân sự và cơ sở hạ tầng quan trọng trên khắp Ukraine. Ngoài ra, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã tăng dự trữ vàng tháng thứ mười liên tiếp vào tháng 8, củng cố tâm lý lạc quan. Việc ngân hàng trung ương liên tục mua vào vàng tiếp tục hỗ trợ sức mạnh tiềm ẩn của vàng.

Bất chấp bối cảnh tăng giá, một số rủi ro vẫn tiếp tục đè nặng lên tiềm năng tăng giá của vàng. Đồng đô la Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ sau khi bất ổn chính trị tại Nhật Bản khiến đồng JPY suy yếu và nhu cầu USD tăng trở lại thay vì vàng. Trong khi đó, dữ liệu nhập khẩu yếu kém của Trung Quốc đã làm dấy lên lo ngại về nhu cầu toàn cầu. Là quốc gia tiêu thụ vàng hàng đầu, sự suy thoái kinh tế của Trung Quốc đang làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường kim loại quý. Với các dữ liệu lạm phát quan trọng đang được chú ý, một số nhà đầu tư đang rút lui khỏi thị trường. Một báo cáo bất ngờ, đến lượt nó, có thể làm thay đổi các dự đoán chính sách của Fed và gây áp lực lên giá vàng.

Vàng duy trì xu hướng tăng với sự phá vỡ mô hình tam giác liên tục

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy nhiều mô hình tam giác đã hình thành trên khung thời gian hàng tuần. Mỗi mô hình đều được theo sau bởi một đợt đột phá mạnh, một mô hình phát triển vào năm 2024 và mô hình còn lại vào năm 2025. Thông thường, các mô hình tam giác hướng lên cho thấy sự tích lũy tăng giá, với giá hình thành các đáy cao hơn bên dưới một ngưỡng kháng cự ổn định. Mô hình này báo hiệu đà tăng giá đang gia tăng, với bên mua dần dần nắm quyền kiểm soát thị trường.

Theo đó, đợt bứt phá gần đây nhất đã được xác nhận bởi mức đóng cửa mạnh mẽ trên ngưỡng kháng cự và áp lực tăng giá liên tục. Cụ thể, đợt bứt phá diễn ra quanh vùng $3.440–$3.460, hiện đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ mới. Trước đó, một mô hình tương tự đã diễn ra từ tháng 4 đến tháng 8 năm 2024, dẫn đến đợt tăng giá mạnh $800. Nhìn chung, cấu trúc định kỳ này cho thấy hành vi kỹ thuật đáng tin cậy trong suốt xu hướng tăng rộng hơn.

Hơn nữa, các mũi tên đỏ trên biểu đồ làm nổi bật các đợt tăng giá mạnh mẽ sau mỗi lần phá vỡ. Những thiết lập này liên tục dẫn đến các đợt tăng giá mạnh. Vàng hiện đang giữ vững đà tăng mạnh. Nếu sự phá vỡ này được duy trì, mục tiêu tiềm năng tiếp theo sẽ nằm trong khoảng từ 3.900 đến 4.000 đô la. Mô hình liên tục với các đáy cao hơn và các đợt phá vỡ thành công củng cố xu hướng tăng giá dài hạn.

Triển vọng vàng: CPI, đô la và căng thẳng toàn cầu định hình con đường của vàng

Vàng vẫn duy trì xu hướng tăng khi thị trường chú ý đến dữ liệu lạm phát sắp tới, vốn có thể ảnh hưởng đến chính sách của Fed. Việc vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng khẳng định tiềm năng tăng giá bổ sung. Trong khi đó, hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và căng thẳng toàn cầu củng cố sức mạnh dài hạn của vàng. Lạm phát mạnh hơn dự kiến ​​hoặc đồng đô la mạnh hơn có thể gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn. Bất chấp biến động ngắn hạn, xu hướng chung vẫn lạc quan từ cả góc độ kỹ thuật lẫn cơ bản.

Muhammad Umair, PhD