Giá vàng ổn định ở mức vừa phải khi đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu tăng hạn chế đà tăng.

Giá vàng (XAU/USD) đang ổn định sau đợt tăng mạnh do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn tạo áp lực ngắn hạn lên kim loại này. Những lo ngại về lạm phát dai dẳng gia tăng sau khi giá dầu thô tăng cao, làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn. Đồng thời, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ và căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông tiếp tục định hình triển vọng của vàng và thị trường tài chính toàn cầu.

Giá vàng chịu áp lực khi rủi ro lạm phát đẩy lãi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng đô la mạnh lên.

Giá vàng đang ổn định dưới mức 5.200 USD khi các điều kiện kinh tế vĩ mô mạnh lên hỗ trợ đồng đô la Mỹ và hạn chế đà tăng giá của kim loại này. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao đã đẩy giá trị đồng đô la lên và tạo áp lực lên tài sản không sinh lời này. Đồng thời, đợt tăng giá mới của dầu thô đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát dai dẳng có thể khiến lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Do đó, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng tiền tệ trong thời gian ngắn sắp tới.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ đã cung cấp thêm thông tin rõ ràng về xu hướng giá cả hiện tại và triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo rằng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,2% trong tháng Hai, trong khi tỷ lệ lạm phát hàng năm giữ ổn định ở mức 3,1%. Mặc dù các số liệu cho thấy sự giảm bớt so với các đỉnh điểm trước đó, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Do đó, các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về việc tiến hành cắt giảm lãi suất quá nhanh.

Những diễn biến địa chính trị ở Trung Đông càng làm phức tạp thêm triển vọng. Căng thẳng leo thang liên quan đến Israel, lực lượng Mỹ và Iran đã làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường toàn cầu. Các báo cáo về các vụ tấn công vào tàu chở dầu ở phía bắc Vịnh Ba Tư cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Những rủi ro này đã đẩy giá dầu thô lên cao và làm gia tăng nỗi lo ngại về áp lực lạm phát tái diễn. Triển vọng lạm phát mạnh hơn đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên và hỗ trợ đồng đô la, tạo ra áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Xu hướng tăng giá của vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi kênh tăng giá, duy trì đà tăng trưởng.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy giá tiếp tục giao dịch trong một kênh tăng dần được xác định rõ ràng, kênh này đã định hướng diễn biến giá trong vài tháng qua. Biên dưới của cấu trúc này liên tục đóng vai trò là mức hỗ trợ. Mỗi đợt điều chỉnh đều ổn định gần đường xu hướng tăng này trước khi một đợt tăng mới diễn ra. Hành vi này cho thấy xu hướng tổng thể vẫn là đi lên bất chấp những đợt điều chỉnh định kỳ.

Giá cũng hình thành mô hình nêm mở rộng tăng dần. Mô hình này phản ánh sự gia tăng biến động khi giá vàng tăng trong khi biên độ dao động giá mở rộng theo thời gian. Cấu trúc này phát triển sau một đợt tăng mạnh đẩy giá vàng lên vùng trên của kênh tăng dần. Khi đà tăng tốc, thị trường trải qua một đợt tăng vọt mạnh mẽ, sau đó là một đợt điều chỉnh nhanh chóng. Sau giai đoạn biến động này, vàng bước vào giai đoạn củng cố trong cấu trúc kênh rộng hơn.

Diễn biến giá gần đây cho thấy vàng đang ổn định gần phần giữa của kênh tăng giá. Kim loại này tiếp tục giữ vững trên vùng 5.000 đô la quan trọng, hiện đóng vai trò là mức hỗ trợ tâm lý chủ chốt. Sự tích lũy này cho thấy thị trường đang hấp thụ những đợt tăng giá trước đó trong khi vẫn duy trì cấu trúc tăng giá chung. Nếu mức hỗ trợ của kênh vẫn được giữ vững, sự hình thành này cho thấy một đợt tăng giá dần dần hướng tới các mức kháng cự cao hơn theo thời gian.

Triển vọng giá vàng: Đồng đô la mạnh và lo ngại lạm phát hạn chế đà tăng giá.

Vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy do áp lực kinh tế vĩ mô và rủi ro địa chính trị định hình diễn biến giá ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đang hạn chế đà tăng giá ngay lập tức, trong khi những lo ngại dai dẳng về lạm phát tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang . Đồng thời, cấu trúc kỹ thuật tổng thể vẫn tích cực. Giá tiếp tục giữ vững trong kênh tăng và trên mức hỗ trợ quan trọng 5.000 đô la. Cấu trúc này cho thấy sự tạm dừng hiện tại có thể đại diện cho sự tích lũy trong một xu hướng tăng rộng hơn. Nếu mức hỗ trợ của kênh tiếp tục được giữ vững, vàng có thể dần dần di chuyển lên các mức kháng cự cao hơn.

Muhammad Umair, PhD